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政府工作報(bào)告出爐，明確了一些2023年的目標(biāo)。

(資料圖片僅供參考)

1. GDP目標(biāo)增長5%左右。

之前市場預(yù)期普遍在5%以上，“5%左右”算卡在了市場預(yù)期的下限。

2021年和2022年，我們的GDP增速目標(biāo)分別是6%和5.5%，2022年實(shí)際GDP增速是3%，沒有達(dá)到目標(biāo)。

在2022年較低基數(shù)下，今年目標(biāo)仍然進(jìn)一步調(diào)降，說明政策預(yù)期就是溫和復(fù)蘇，沒有強(qiáng)刺激意圖。

2. 財(cái)政赤字率擬按3%安排。

2020至2022年，財(cái)政赤字率目標(biāo)分別為3.6%、3.2%、2.8%。今年高于去年，但低于2020年和2021年。

地方政府專項(xiàng)債擬安排3.8萬億元。2022年的目標(biāo)是3.65萬億，最后實(shí)際發(fā)行4.04萬億，今年比去年目標(biāo)小幅調(diào)高，但低于去年的實(shí)際金額。

這個(gè)安排和經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇的方針一致，積極財(cái)政政策仍然會(huì)加力提效，但不會(huì)是強(qiáng)刺激。

3. CPI漲幅3%左右。

2%-3%屬于CPI的合理區(qū)間。過去5年，我國CPI年均漲幅2.1%；過去10年，CPI也穩(wěn)定在2%出頭。

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正常就會(huì)伴有通脹的溫和上漲，今年3%左右的目標(biāo)相比過去幾年較寬松，是給復(fù)蘇留出了空間。

4. 保持廣義貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配。

意思是M2和社融的增速，要和GDP+通脹基本匹配。

如果GDP增速是5%，通脹是3%，合起來增速就是8%多。

2022年M2增速是11.8%，社融增速是9.6%，這樣看今年總量應(yīng)該不會(huì)比去年更高，貨幣政策會(huì)是穩(wěn)健為主、精準(zhǔn)發(fā)力，信貸則更可能在降低成本上發(fā)力。

我的總體感覺是，市場可能需要略微降低對今年政策的預(yù)期，其他內(nèi)容大方向和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議基本一致，應(yīng)該不會(huì)對市場造成太大影響。

要讓我猜今年行情的話，我還會(huì)維持年初的想法，即能收個(gè)小陽線，走大牛的可能性不高。政策溫和沒有大放水，估值就不容易有太大提升空間；經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)5%左右，業(yè)績也難有巨大上漲，股價(jià)提升兩方面的動(dòng)力都比較有限。去年跌多了，今年溫和復(fù)蘇收個(gè)小陽線，才算正常情況。

咱們做權(quán)益投資，等待的是兩件事，一是股市價(jià)值中樞隨著企業(yè)業(yè)績釋放不斷上漲，二是估值波動(dòng)的高低極值。第一件事會(huì)讓持倉的價(jià)值隨著時(shí)間不斷增加，是長期獲利的基礎(chǔ)，第二件事則提供了賣和買的機(jī)會(huì)窗口。

如果今年真的是溫和上漲，就相當(dāng)于收獲了第一件事帶來的回報(bào)，我們可以繼續(xù)持有。如果今年出現(xiàn)異常的低或高價(jià)，那就是第二件事帶來的操作機(jī)會(huì)，我們就果斷出手。其實(shí)不用去猜市場會(huì)怎么走，只需要觀察，它怎么走我們相應(yīng)應(yīng)對即可。

本周末還有個(gè)信息，是互聯(lián)互通機(jī)制3月13日起擴(kuò)容。

互聯(lián)互通機(jī)制是目前外資投A股最主要的渠道，也就是我們平時(shí)說的北向資金。

外資能買的股票范圍是有限制的，除了A+H兩地上市的股票可以交易外，以前滬市只包括上證180（最大的180個(gè)）和上證380（上證180之后的380個(gè)）的成分股，深市只包括市值60億以上的股票。

這次擴(kuò)容后，標(biāo)準(zhǔn)放寬到市值50億以上、日均成交額3000萬以上、停牌天數(shù)占比不超過50%的股票，按照新標(biāo)準(zhǔn)將有1034只新股票納入北向資金的可買范圍。這些股票主要都是中小盤股，對中小盤風(fēng)格是利好。

基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。投顧機(jī)構(gòu)不保證以上基金投資組合策略一定盈利以及最低收益，也不做保本承諾。基金投資顧問業(yè)務(wù)尚處于試點(diǎn)階段，基金投資顧問機(jī)構(gòu)存在因試點(diǎn)資格被取消不能繼續(xù)提供服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞： 基金投資 應(yīng)該不會(huì) 財(cái)政赤字