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一、市場(chǎng)環(huán)境巨變引起

基金凈值大幅變化的一個(gè)原因就是市場(chǎng)環(huán)境產(chǎn)生巨變。

比如2020年2月3日，由于疫情影響，市場(chǎng)跌幅巨大，上證指數(shù)跌幅達(dá)7.72%，很多基金的跌幅也達(dá)到7%左右。

在這里要多說一句，當(dāng)市場(chǎng)大環(huán)境整體下跌時(shí)，你的基金下跌是正常的，只是這個(gè)時(shí)候我們千萬不要因恐懼而清倉，只要自己的基金沒問題，可以根據(jù)市場(chǎng)行情，逢低（隔天）分批買入，畢竟這樣的機(jī)會(huì)不多。

(資料圖片)

只有當(dāng)我們實(shí)際賣出基金的時(shí)候，才會(huì)有損失；行情總是會(huì)回升的，證券交易所總會(huì)有‘夏天’和‘冬天’，而總的趨勢(shì)是逐漸上升的；過去已經(jīng)出現(xiàn)過很多次危機(jī)，也有幾次形勢(shì)的確很嚴(yán)峻，但是行情總是一次又一次的回升。--《小狗錢錢》

二、基金分紅，導(dǎo)致基金凈值降低

基金分紅其實(shí)就是左手的錢給右手，分紅資金本來就是基金凈值的一部分。

當(dāng)基金凈值明顯低估時(shí)，可以選擇紅利再投資；

凈值高估時(shí)或者需要資金時(shí)，可以選擇現(xiàn)金分紅，后期機(jī)會(huì)合適再買入；

舉個(gè)栗子：茅臺(tái)現(xiàn)在的股價(jià)，很多普通投資者都買不起（一手20萬），但是如果進(jìn)行1：100的拆分，一手2000，估計(jì)會(huì)有很多投資者蜂擁而入。

比如大火的招商中證白酒指數(shù)就曾多次進(jìn)行份額折算：

四、巨額贖回導(dǎo)致基金凈值大幅提升或降低

巨額贖回：開放式基金的當(dāng)日凈贖回量（【贖回申請(qǐng)份額+基金轉(zhuǎn)出申請(qǐng)份額】-【申購申請(qǐng)份額+基金轉(zhuǎn)入申請(qǐng)份額】后的余額）超過基金規(guī)模的10%時(shí)，這種情形就是基金的巨額贖回。

巨額贖回可能使基金凈值提高，也可能使基金凈值降低。

巨額贖回可能產(chǎn)生大筆手續(xù)費(fèi)，一般來講，基金公司會(huì)根據(jù)持有時(shí)間不同規(guī)定贖回費(fèi)率，贖回費(fèi)由基金持有人承擔(dān)，不低于25%的贖回費(fèi)總額會(huì)計(jì)入基金資產(chǎn)，由于贖回費(fèi)在第二個(gè)交易日計(jì)入基金資產(chǎn)，最終導(dǎo)致了基金單位凈值的大幅上漲。

比如，鵬華弘達(dá)混合A在2017年4月18日就產(chǎn)生了巨額贖回，導(dǎo)致基金凈值大幅上升，短期業(yè)績(jī)自然也大幅上升。所以我們?cè)趨⒖蓟饦I(yè)績(jī)進(jìn)行投資時(shí)，可以參考長(zhǎng)期業(yè)績(jī)，但不要‘唯業(yè)績(jī)論’，對(duì)于因凈值突然大幅上升而業(yè)績(jī)靠前的基金要仔細(xì)分析，避免入坑。

由于基金中的現(xiàn)金資產(chǎn)不滿足巨額贖回額度，只能出售基金投資的股票或債券等資產(chǎn)來籌備資金，如果此時(shí)市場(chǎng)低迷，就相當(dāng)于低價(jià)出售資產(chǎn)，產(chǎn)生虧損；另外大量賣出股票類資產(chǎn)很可能引起股價(jià)下跌，如果此時(shí)該基金仍然持倉這些股票，則會(huì)導(dǎo)致基金凈值下跌。

目前，基金凈值普遍精確到小數(shù)點(diǎn)后四位，當(dāng)基金發(fā)生巨額贖回甚至是贖空風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，其贖回款對(duì)應(yīng)的凈值由小數(shù)點(diǎn)后第四位“五入”而來，五入多出來的部分則由剩余基金資產(chǎn)“買單”。

為避免此種情況，基金公司采取提高精度的方式確保凈值不會(huì)出現(xiàn)異常異動(dòng)，為了更好的規(guī)避機(jī)構(gòu)資金撤出時(shí)可能出現(xiàn)的凈值異動(dòng)，多只基金開始精確到小數(shù)點(diǎn)后6位甚至后8位，甚至更多，小數(shù)點(diǎn)后數(shù)字越精確，大額贖回帶來的影響就會(huì)越小。

我們來看一下已經(jīng)終止的這只基金：建信鑫豐回報(bào)靈活配置混合C，就因?yàn)榛饍糁邓纳嵛迦氘a(chǎn)生的誤差計(jì)入基金財(cái)產(chǎn)導(dǎo)致該基金凈值大幅下跌。

假設(shè)基金資產(chǎn)是50億，如果前一交易日發(fā)生49.9億元的大額贖回，那么剩余規(guī)模0.1億。

剩下的0.1億元的持有人次交易日要支付50億元規(guī)模的管理費(fèi)，這筆費(fèi)用會(huì)計(jì)提到基金凈值里，基金凈值就會(huì)出現(xiàn)大跌！

巨額贖回后，基金可能會(huì)清盤，盡量不要購買單一投資者持有比例太大的基金；要選擇基金規(guī)模大一些的基金，這樣產(chǎn)生巨額贖回的可能性就會(huì)降低。

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作者：螞蟻不吃土（轉(zhuǎn)載請(qǐng)獲本人授權(quán)，文章中列舉的具體基金只是舉例需要，并非推薦；本文亦非投資建議，不作為基金買賣依據(jù)；市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）

關(guān)鍵詞： 基金凈值 巨額贖回 可以選擇