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今日熱議：通脹判斷修正，利率路徑+終點(diǎn)延伸，鷹派×2

2023-03-08 13:30:05 來源：雪球網(wǎng) 小 中

【資料圖】

穩(wěn)中向好的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，配上臨近尾聲的加息，美聯(lián)儲(chǔ)幾乎實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)不著陸的加息周期，但鮑威爾說：不，數(shù)據(jù)太好了，還是得硬著陸。

在國會(huì)聽證會(huì)上，鮑威爾對(duì)通脹的判斷進(jìn)行了修正——通脹壓力高于上期會(huì)議時(shí)的預(yù)期，盡管通脹增長一定程度上緩和，但在占核心消費(fèi)者支出一半以上的剔除住房后核心服務(wù)領(lǐng)域，幾乎沒有出現(xiàn)通脹降低的跡象。美聯(lián)儲(chǔ)需要看到該部門的通脹率下降，通脹領(lǐng)域的觀察包括商品、住房和更廣泛的服務(wù)部門，考慮到政策滯后性，需要一段時(shí)間來觀察全部效果。

基于對(duì)通脹的判斷修正，鮑威爾相應(yīng)的修改了加息路徑和終點(diǎn)的表述：最近的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期，最終的利率水平可能會(huì)高于之前的預(yù)期，如果整體數(shù)據(jù)暗示有必要加快緊縮，美聯(lián)儲(chǔ)將準(zhǔn)備加快加息步伐，恢復(fù)價(jià)格穩(wěn)定可能需要一段時(shí)間內(nèi)保持限制性的貨幣政策立場(chǎng)。

全球市場(chǎng)去年12月開始走降息結(jié)束的預(yù)期流程，在幾乎接近加息結(jié)束的時(shí)間點(diǎn)上（3月會(huì)議），美聯(lián)儲(chǔ)又給加息周期續(xù)了命，那么整個(gè)流程也將順延大約3個(gè)月至6月份。與此同時(shí)，用強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)續(xù)命加息周期，意味著經(jīng)濟(jì)著陸再度成為討論話題，資產(chǎn)價(jià)格將在較短的時(shí)間內(nèi)經(jīng)歷修正性崩盤和第二次預(yù)期復(fù)蘇，由于時(shí)間軸比較短，更多展現(xiàn)為劇烈波動(dòng)而非有實(shí)質(zhì)性的方向選擇。

$上證指數(shù)(SH000001)$$創(chuàng)業(yè)板指(SZ399006)$$納斯達(dá)克綜合指數(shù)(.IXIC)$

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