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如果均值回報(bào)夠用且易得，在基金投資中，我們?yōu)楹尾?b>先搞定均值回報(bào)，再談戰(zhàn)勝均值與超額收益呢？

1.無(wú)法超前獲取最優(yōu)的事實(shí)

以前我們聊過(guò)基金投資中的測(cè)不準(zhǔn)與求不出最優(yōu)解的現(xiàn)象。把過(guò)去我們未曾參與，事實(shí)上已錯(cuò)過(guò)的最優(yōu)解，當(dāng)做是面向未來(lái)的最優(yōu)解，很容易讓人失望。

(資料圖)

從概率上來(lái)看，最優(yōu)解系列?；蟾怕适翘囟ㄊ袌?chǎng)行情下的幸運(yùn)兒，未來(lái)因行業(yè)風(fēng)口消失、市場(chǎng)風(fēng)格切換、投資策略失靈，走上業(yè)績(jī)均值回歸的概率也比較大。

三任基金經(jīng)理接力的績(jī)優(yōu)基金

哪里有不受周期困擾，一路領(lǐng)先的基金呢。假設(shè)有，我們依舊無(wú)法提前知曉，并全過(guò)程重倉(cāng)參與。（事實(shí)上還是有個(gè)別基金的，但涉及到前后幾位基金經(jīng)理的接力）

在求不出最優(yōu)解，無(wú)法做到超前精準(zhǔn)重倉(cāng)，即選一個(gè)或兩三個(gè)基金很難搞、很難解決我們理財(cái)投資問(wèn)題的前提下，我們?cè)敢鈬L試用選一組基金的方式來(lái)解決問(wèn)題嗎？一組基金是幾個(gè)，四個(gè)五個(gè)還是九個(gè)十個(gè)，這是非常個(gè)性化的，這需要大家根據(jù)自己的投資性格來(lái)回答。

未來(lái)1年表現(xiàn)最好的滬深300增強(qiáng)、中證500增強(qiáng)基金、偏股型FOF是什么？我不知道，詢問(wèn)FOF經(jīng)理、基金研究員，大家也無(wú)法精準(zhǔn)知道。凡是涉及到最好，大抵一千個(gè)人眼里有幾百個(gè)哈姆雷特。在市場(chǎng)的復(fù)雜性與未知性面前，個(gè)體的看法往往并不重要。

2.人生旅程都選不出最優(yōu)解呢！

求不出最優(yōu)解不必?zé)溃吚芎κ俏覀児餐奶煨裕?b>從人生旅程來(lái)看，誰(shuí)又能說(shuō)自己的人生決策都是最優(yōu)解呢。差不多、還算合適、比較滿意、堅(jiān)持原則適度妥協(xié)……大抵是選擇過(guò)程中的常態(tài)。

人生旅程選不出最優(yōu)解我們都接受了，投資旅程不也是這樣嘛。完全是能力圈之外的，神明都無(wú)法預(yù)知和打包票，概率上跟擲多個(gè)骰子差不多的……我們何必在這上面耗費(fèi)時(shí)間呢。

讓預(yù)期回報(bào)與自己的實(shí)力、時(shí)間精力匹配

A股市場(chǎng)天天有股票漲停，我們坦然接受了自己抓不住的事實(shí)，也知道那是概率與隨機(jī)事件的事實(shí)?；鹜顿Y的旅程中，無(wú)人知曉的因素很多很多。精準(zhǔn)滿倉(cāng)輪動(dòng)，吃盡每個(gè)階段的風(fēng)格紅利、吃準(zhǔn)基金經(jīng)理超額收益最多的階段、提前買到TOP5%基金……這全都是理想化，也是我們應(yīng)該坦誠(chéng)做不到的。

不執(zhí)著單個(gè)基金、不執(zhí)著最優(yōu)解，不被近因效應(yīng)所迷惑，三年五載乃至更長(zhǎng)周期里，回報(bào)尚可的基金有很多很多。構(gòu)建起中長(zhǎng)期回報(bào)讓我們滿意的基金組合，也有無(wú)數(shù)種組合方式。

3.擁抱廣度與寬度，接受均值

愿大家都能在基金投資中探索出適合自己的體系，找到很多只符合自己投資審美的基金，在未知的基金投資旅程中，欣賞獨(dú)一無(wú)二的風(fēng)景，讓自己簡(jiǎn)單且快樂(lè)、充實(shí)且幸福！

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