碳化硅和凱龍高科的爆炸超預期 全球熱頭條
2023-03-09 23:29:34 來源：雪球網(wǎng) 小 中
很多人覺得$凱龍高科(SZ300912)$的結(jié)晶碳化硅是概念，沒有業(yè)績。
(資料圖片僅供參考)
行業(yè)背景：國內(nèi)蜂窩載體大約200億市場，被美日壟斷，被美國康尼，日本NGK壟斷超過90%
這個很多人是懷疑的
來自中信建投研報
公司石錘（來自公司最新回復）
很多人認為結(jié)晶碳化硅沒有業(yè)績
僅重卡就能降本45*42=1890元（其中很多重卡排量大于10L）
輕卡能降本 45*12.6=560元
國內(nèi)重卡+輕卡等商用車銷量500萬，非道路為430萬套
打折來算，假設全部用量為930萬套，平均降本1000（碳化硅毛利），折合93億毛利。
公司回復后處理載體都會用碳化硅，替代堇青石。替代率100%
哪怕公司未來僅全部替代自己的72萬套產(chǎn)能（不外銷）
公司自我降本（提升盈利）7.2億
最保守來算，按目前公司的產(chǎn)能規(guī)劃和市占率
公司市占率保守10.65%，國內(nèi)需求900萬套，公司有100萬套
總結(jié)
結(jié)合公司全國柴油車銷量/市占率/碳化硅單套價格/替代比例/公司比例都齊全
公司碳化硅不僅是做后產(chǎn)品，而且做了器具。是全產(chǎn)業(yè)鏈，未來可能向半導體 新能源 6G等延伸
1）大家誤解的銷售訂單
公司為保守用了銷售訂單
因為下游廠家比較難，下游整車廠要求零庫存，公司會根據(jù)下游的計劃來給客戶墊資做庫存
因為春節(jié)原因+疫情原因+下游消化庫存（主要是廠家為應對提前生產(chǎn)國三，經(jīng)銷商提升庫存）
同時
2023年1月下游下滑58.5%，2022年下游下滑30%+，但是今年有望大幅提高，所以公司目前“銷售訂單”很少，但是“安全庫存“”極多
公司產(chǎn)能相對去年也有大幅提高，目前年產(chǎn)能45萬套。去年年產(chǎn)能僅未28萬套，擴產(chǎn)近一倍。
原產(chǎn)能28萬套+湖南20萬套+上市募資24萬套
另外公司募投的24萬噸產(chǎn)能受到疫情影響延遲達產(chǎn)，公司未來可能達到72W噸產(chǎn)能
按三月來算，單月3.81萬套，按單價1.79萬來算
三月單月生產(chǎn)價值6.8億，全年年化82億
業(yè)績爆發(fā)超過$九安醫(yī)療(SZ002432)$
公司大規(guī)模的降本
同時單位的
.
公司重研發(fā)，每次新產(chǎn)品上市前都是研發(fā)投入，后期帶來收益
@@今日話題
$容大感光(SZ300576)$
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