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　　罕見(jiàn)的次新股停牌潮正在上演。昨日次新股富煌鋼構(gòu)(002743)因籌劃重大事項(xiàng)而停牌，而據(jù)北京商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，目前已有逾一成次新股處在停牌之中。有分析人士指出，次新股密集停牌的現(xiàn)象并不正常，紛繁復(fù)雜的停牌背后可能暗藏貓膩。

　　次新股上演停牌潮

　　東方財(cái)富通數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，263只次新股中已經(jīng)有40只處于停牌狀態(tài)，占新股板塊內(nèi)個(gè)股總數(shù)的約15%。并且，僅今年以來(lái)上市的股票就有包括五洋科技等8只次新股處于停牌狀態(tài)，也就是說(shuō)，這些股票的停牌時(shí)間距其上市首日還不足半年。

　　以昨日剛剛宣布因籌劃股權(quán)激勵(lì)而停牌的柯利達(dá)為例，其停牌時(shí)間距其上市時(shí)間正好3個(gè)月。而且，這還算不上是最短的。北京商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，于今年2月16日登陸創(chuàng)業(yè)板的環(huán)能科技，在上市交易僅31個(gè)交易日后，便宣布進(jìn)行重大資產(chǎn)重組，期間連兩個(gè)月的時(shí)間都不到。

　　“次新股的盤(pán)子較小，對(duì)應(yīng)的公司市值也都較低，不排除一些公司試圖做大市值而進(jìn)行并購(gòu)整合。”南京一家投資機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人如是說(shuō)。數(shù)據(jù)顯示，目前停牌中的次新股大部分屬于小盤(pán)股，且市值在50億元以下的居多。北京一位私募人士則認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)次新股的關(guān)注很高，上市公司在此期間進(jìn)行重組或者資產(chǎn)整合會(huì)博得更高的關(guān)注度，從而放大市值管理的效果?！俺葱轮蠊疽氤掷m(xù)保持高股價(jià)，通過(guò)資產(chǎn)重組等手段是個(gè)不錯(cuò)的選擇?！痹撍侥既耸糠Q。

　　暗藏貓膩的資產(chǎn)重組

　　北京商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，重大資產(chǎn)重組是次新股停牌的主要原因之一。在今年停牌的8家企業(yè)中，目前已經(jīng)有五洋科技等4家企業(yè)宣布進(jìn)行重大資產(chǎn)重組。不過(guò)，對(duì)于次新股剛剛上市不久便進(jìn)行停牌重組的行為，市場(chǎng)上也有著不同的聲音。

　　“如果是上市后借助便利的融資渠道快速加碼主業(yè)的話，只要企業(yè)不是惡意重組就無(wú)可厚非，而且值得鼓勵(lì)?！痹谏鲜鏊侥既耸靠磥?lái)，企業(yè)上市就是為了再融資，為了做強(qiáng)做大，因而上市后快速重組也是在維護(hù)廣大股東的利益。不過(guò)，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝則表示了一定的擔(dān)憂：“次新股剛上市不久就停牌重組，這里面可能存有貓膩，其中最主要的原因在于這些次新股業(yè)績(jī)可能出現(xiàn)了增速下滑或者虧損的現(xiàn)象，上市公司試圖通過(guò)并購(gòu)重組來(lái)改變公司的經(jīng)營(yíng)情況，從而達(dá)到粉飾公司報(bào)表的目的。”

　　資料顯示，五洋科技、環(huán)能科技等公司去年的凈利潤(rùn)均出現(xiàn)下滑，與前年同期相比，這兩家公司的凈利潤(rùn)分別下滑了19.22%和9%?！安簧俅涡鹿上嗬^實(shí)施資產(chǎn)重組，不排除目的是為了通過(guò)重組的方式掩蓋自身的業(yè)績(jī)等問(wèn)題，這需要監(jiān)管層的高度重視。”宋清輝如是說(shuō)。在宋清輝看來(lái)，監(jiān)管層可以對(duì)資產(chǎn)重組等行為設(shè)置一定的門(mén)檻，如對(duì)于將要實(shí)施重組的上市公司，規(guī)定最近三年平均凈資產(chǎn)收益率不得低于3%，從而防范垃圾公司浪費(fèi)寶貴的市場(chǎng)資源。

　　“瘦身”上市后遺癥

　　除重大資產(chǎn)重組之外，籌劃定增補(bǔ)血也是次新股停牌的一大主因。而在一位資深保代看來(lái)，這是現(xiàn)行新股發(fā)行制度下不少上市公司為了快速上市而遺留的后遺癥。

　　巨無(wú)霸藍(lán)思科技就是“瘦身”上市后遺癥的代表。上市剛剛兩個(gè)月，藍(lán)思科技便緊急發(fā)布了停牌公告，稱正在籌劃非公開(kāi)發(fā)行股票事項(xiàng)。藍(lán)思科技最初的募集金額約為54億元。不過(guò)，公司在最終首次公開(kāi)發(fā)行時(shí)，募集資金卻大幅縮水，變?yōu)榱?5.5億元，擬募集資金較此前的預(yù)期金額減少了約38.5億元。

　　“不少上市公司為了快速上市不惜將募集資金縮水，以圖能夠快速過(guò)會(huì)。”上述資深保代如是說(shuō)。由此可見(jiàn)，藍(lán)思科技很可能就是因?yàn)槭啄疾怀浞侄黄冗x擇二次停牌補(bǔ)血。前不久剛剛復(fù)牌的次新股海南礦業(yè)也有著類似的情況，上市后不久該公司便宣布擬定增募集資金14億元加快公司轉(zhuǎn)型。需要注意的是，海南礦業(yè)2014年凈利潤(rùn)4.24億元，同比下滑了39.47%，今年一季度的凈利潤(rùn)更是同比下滑69.95%。因而，有投資者猜測(cè)公司的經(jīng)營(yíng)壓力可能較大，幸好及時(shí)實(shí)現(xiàn)IPO而出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機(jī)。

　　不過(guò)，在宋清輝看來(lái)，次新股停牌重組對(duì)于投資者而言可能意味著一定的投資機(jī)會(huì)。“重組題材是熱點(diǎn)題材，投資者可以適度、有選擇地介入?！币院Ｄ系V業(yè)為例，宣布定增預(yù)案以來(lái)，公司股票近5個(gè)交易日漲幅達(dá)42.78%。

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