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(資料圖)

2022年已經(jīng)過去，這一年發(fā)生了太多的事情，尤其是疫情的變化讓絕大部分人深受其害且措手不及。

反映在投資上就是今年寬基值數(shù)普遍遭遇大幅下跌，可轉(zhuǎn)債的等權(quán)指數(shù)也下跌了七個多點，可轉(zhuǎn)債的中位數(shù)相比年初更是下跌了10%以上。

不過可轉(zhuǎn)債的主流策略除了一個非常激進的低溢價策略以外，其他策略應(yīng)該基本上還是能夠取得正收益的，雖然收益率不是很高，但是相比其他股票和基金投資者，已經(jīng)是相當(dāng)之幸福了。

而我的策略已經(jīng)出現(xiàn)了重大調(diào)整，絕大部分倉位調(diào)整到網(wǎng)格策略，這是因為考慮到可轉(zhuǎn)債的保底性質(zhì)和活躍債的波動性質(zhì)，我認為網(wǎng)格策略可以很大程度降低整體倉位的波動性，并且在底層邏輯上能夠保證持倉賺錢并且持續(xù)產(chǎn)生現(xiàn)金流。

現(xiàn)金流對我來說很重要，因為我有很大一部分資金是來自于房產(chǎn)按揭貸款，每個月需要還款的金額是一筆不小的數(shù)字。如果僅僅是買入持有策略，雖然可能在總體收益上會大約網(wǎng)格，但是在市場整體低迷的時候割肉卻是一件比較痛苦的事情。我發(fā)現(xiàn)高波動的策略其實不太適合需要持續(xù)輸出現(xiàn)金流的情況。

記得雪球上有大V討論過如果手上有錢是否需要提前還貸的問題，我回復(fù)說如果需要提前還貸的話，說明投資還沒有入門。話雖這么說，但是對于普通人來說，每個月頂著還款付息的壓力，如果投資端沒有收益，并且持續(xù)虧錢的話，這確實是一件非常痛苦的事情。問題的關(guān)鍵就是在于自己是否有信心能夠持續(xù)獲得大于按揭貸款利率的收益率，并且投資的波動還不能太大。如果按照2021年較高的按揭利率6%計算，30年等額本息還款，大約相當(dāng)于投資端需要獲得大約7.2%的年化收益率才能覆蓋還款金額。看起來這個收益率不高，但是對于漫漫熊市來說，想要實現(xiàn)確實也有一定難度，所以我們在投資的時候首先要有心理準備，其次也要和家里人一起商量好，共同面對可能出現(xiàn)的困難。

回到可轉(zhuǎn)債上，2022年因為年初時可轉(zhuǎn)債整體估值比較高，再疊加8月份新規(guī)的實施導(dǎo)致市場上的增量資金急劇減少，導(dǎo)致今年可轉(zhuǎn)債確實比較難做。不過我自己的賬戶仍然取得了大約12%的收益，最大回撤大約11%的樣子。對于這個結(jié)果我還是相對滿意的。

困難的2022年終于過去，2023年可轉(zhuǎn)債的中位數(shù)一開始就定格在116.48元的位置，這對于可轉(zhuǎn)債強贖時中位數(shù)在145左右來說還是有一定的盈利空間的。我相信今年可轉(zhuǎn)債雖然不會再像2020年之前那么容易賺錢，但是低價策略，雙低策略這些相對簡單的策略獲得10-15%的年化收益率，應(yīng)該不會是很困難的事情了。

總體來講，可轉(zhuǎn)債市場賺錢的難度在變高，我們這些市場的投資者需要與時俱進，目前看來主觀雙低策略對于普通人來說還是相對容易取得高收益的策略，這也要求我們保持對可轉(zhuǎn)債的各個因子，股票，行業(yè)等進行一定程度的研究。畢竟雙低可轉(zhuǎn)債還是具有較強漲跌不對稱性的，這樣可以在賠率和頻率上取勝。

最后祝大家在新的一年里身體健康，家庭幸福，賬戶長紅。

關(guān)鍵詞： 可轉(zhuǎn)債投資 還款付息 一開始就