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【2023/01/04日記】怎么看最近跌跌不休的煤炭股

2023-01-04 23:19:31 來(lái)源：雪球網(wǎng) 小 中

下文是本人看盤日記，非投資建議，據(jù)此交易，后果自負(fù)。

1. 煤炭板塊到底怎么了

(相關(guān)資料圖)

(1) $中證煤炭(SZ399998)$在MACD 沒(méi)有金叉前，煤炭股下跌趨勢(shì)還沒(méi)有完成，不過(guò)再跌，MACD 即將底背離。在板塊指數(shù)沒(méi)有反轉(zhuǎn)前，整個(gè)板塊的個(gè)股難說(shuō)見(jiàn)底。

(2) 今天煤炭股逆大盤下跌，而且板塊跌幅第一。

(3) 板塊內(nèi)多個(gè)個(gè)股大跌：

2. 怎么看最近跌跌不休的煤炭股？今天主跌的是焦煤股，傳聞是放開(kāi)澳煤。這里我做個(gè)判斷，放開(kāi)是必然的，但是完全回到過(guò)去也是不可能的。

2.1 焦煤指數(shù)依然下跌，現(xiàn)在是焦煤行業(yè)的周期底部。

2.2 國(guó)家已經(jīng)提高了煤炭進(jìn)口關(guān)稅，也是對(duì)國(guó)內(nèi)行業(yè)的一種保護(hù)。

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2.3 下游鋼鐵行業(yè)已經(jīng)復(fù)蘇，必然會(huì)帶動(dòng)上游焦煤行業(yè)的復(fù)蘇。

(1) 螺紋指數(shù)：

(2) 鐵礦指數(shù)：

3. 重點(diǎn)關(guān)注的個(gè)股：

3.1 $淮北礦業(yè)(SH600985)$: MACD 已經(jīng)底背離，就等金叉反彈。

從基本面看，我理解13元下方的價(jià)位已經(jīng)進(jìn)入了絕對(duì)價(jià)值低估區(qū)間，買入和持有長(zhǎng)期看只輸時(shí)間而不會(huì)輸錢。

(1) 按24.81億總股本計(jì)算：公司2021年報(bào)每股凈資產(chǎn) 10.99元，扣除今年分紅0.70 是每股10.29元，這是今年公司經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)。

(2) 2022年公司EPS.Q1 = 0.65, EPS.Q2 = 0.78, EPS.Q3 = 0.67，前三個(gè)季度EPS =2.1元，每股凈資產(chǎn)上升到了12.72元。

公司Q4的產(chǎn)銷量和長(zhǎng)協(xié)價(jià)和Q3一樣：那預(yù)估EPS.Q4 = 0.67元，則全年EPS 估計(jì)= 2.77元，每股凈資產(chǎn)估計(jì)是13.39元，目前的估計(jì)已經(jīng)破凈。

(3) 感謝 @特大號(hào)十kq提供的數(shù)據(jù)，公司2023年Q1的長(zhǎng)協(xié)價(jià)依然是2395元。

就算鋼鐵需求量沒(méi)有起色，維持現(xiàn)狀低迷狀態(tài)，那先預(yù)估2023年EPS.Q1 = 0.7左右。

(4) 公司其它業(yè)務(wù)在今年基建利好的預(yù)期下，應(yīng)該都有好的發(fā)展：

(4.1) 民爆業(yè)務(wù)：受益于基建。

(4.2) 50萬(wàn)噸乙醇業(yè)務(wù)：作為可轉(zhuǎn)債募集投向，計(jì)劃今年Q4投產(chǎn)，噸毛利估計(jì)3000元。

(5) 目前看得見(jiàn)的利空有：

(5.1)可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股會(huì)攤薄股權(quán)，大概是依然是10%左右。

(5.2)公司未來(lái)幾年資本開(kāi)支還是巨大(建設(shè)陶忽圖煤礦), 因此很難提高分紅比例。

3.2 $恒源煤電(SH600971)$：

這基本上就是袖珍版的純焦煤股，從基本面分析，我認(rèn)為7元下方進(jìn)入絕對(duì)價(jià)值區(qū)域(3季報(bào)出來(lái)的時(shí)候我判斷是8元，由于管理層的騷操作，13.4億去買爛地，折合每股差不多1元)

(1) 按12億總股本計(jì)算，公司2021年年報(bào)每股凈資產(chǎn)= 8.3元，扣除2022年分紅0.5元，則2022年年初每股凈資產(chǎn)為7.8元，這是2022年公司經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)。

(2) 2022年前3季度公司經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)是：

公司2022年EPS.Q1 = 0.32, EPS.Q2 = 0.41, EPS.Q3 = 0.61元，前三個(gè)季度EPS之和 = 1.34元，每股凈資產(chǎn)上升到9.24元。不過(guò)這里要計(jì)提買地的13.4億元，相當(dāng)于每股1.1元，相當(dāng)于每股凈資產(chǎn)8.14元?，F(xiàn)在就希望這是一次性的損失。假設(shè)EPS.Q4 = EPS.Q3 = 0.61元, 則全年EPS= 1.95元。

根據(jù)淮北礦業(yè)的數(shù)據(jù)，公司的焦煤定價(jià)應(yīng)該和淮北礦業(yè)差不多，都是安徽地區(qū)的。既然淮北礦業(yè)2023Q1長(zhǎng)協(xié)價(jià)維持，那推斷公司2023Q1的焦煤售價(jià)應(yīng)該差不多。假設(shè)公司2023年每股收益能到2元，則今天收盤價(jià)7.18元，非常便宜。

(3) 公司的優(yōu)勢(shì)在現(xiàn)金儲(chǔ)備(各路神仙妖怪看中的唐僧肉), 短板在于資源儲(chǔ)備

不過(guò)大股東拿走13.4億元，不可能對(duì)公司一點(diǎn)表示沒(méi)有，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入公司，對(duì)大小股東都是利好，也符合國(guó)家盤活國(guó)有資產(chǎn)的政策導(dǎo)向。一切都有預(yù)期。

3.3 伊泰B股：估值最便宜的煤炭股，都懶得分析。

@雪球創(chuàng)作者中心

關(guān)鍵詞：每股凈資產(chǎn) 淮北礦業(yè) 絕對(duì)價(jià)值