亚洲va在线va天堂xxxx中文 ,女子奶水太多喂老头中文字幕,亚洲性啪啪无码av天堂,无码H肉动漫在线观看免费中文

#雪球星計(jì)劃##打新必備攻略##今日打新必讀#

大家好，我是量子熊貓。

2023年滬深交易所的第一只新股終于要來(lái)了，在開(kāi)始討論新股前，也順便回顧下2022年的打新情況。

【資料圖】

2022年滬深兩市一共發(fā)行了341只新股，合計(jì)募資金額為5704.08億元，發(fā)行數(shù)量環(huán)比有所下滑，但是募資金額規(guī)模同比提升了6.59%，再創(chuàng)歷史新高。

從細(xì)分板塊看創(chuàng)業(yè)板共發(fā)行148只，排名第一，其次是科創(chuàng)板123只和主板70只。

從募資規(guī)?？矗苿?chuàng)板共募資2520.44億元，排名第一，其次是創(chuàng)業(yè)板1796.36億元和主板1387.27億元。

從發(fā)行平均規(guī)?？?，科創(chuàng)板是20.49億元，主板為19.82億元，創(chuàng)業(yè)板為12.14億元。

從破發(fā)率看，首日破發(fā)的一共有91只，破發(fā)率為26.69%，從細(xì)分板塊來(lái)看，科創(chuàng)板首日破發(fā)54只，破發(fā)率為43.9%，遙遙領(lǐng)先，其次是創(chuàng)業(yè)板首日破發(fā)37只，破發(fā)率為25%。

從以上數(shù)據(jù)看，第一特征是注冊(cè)制后發(fā)行行情不容樂(lè)觀，第二個(gè)特征是科創(chuàng)板屬于名副其實(shí)的吸血大爛臭...更要謹(jǐn)慎。

熊貓?jiān)r(shí)發(fā)了2023年的投資策略，里面并沒(méi)有提到新股，主要原因是新股很容易受到市場(chǎng)行情和情緒的影響，屬于邊走邊看的類(lèi)型，因此熊貓也會(huì)根據(jù)行情和數(shù)據(jù)持續(xù)調(diào)整申購(gòu)策略。

最后再說(shuō)一個(gè)數(shù)據(jù)，2022年12月北交所一共有30只新股上市，然后有27只首日出現(xiàn)破發(fā)，破發(fā)率90%...這也是熊貓為什么一直強(qiáng)調(diào)北交所小范圍分享的原因。

不過(guò)還好，北交所賺錢(qián)的三只新股辰光醫(yī)療、康普化學(xué)和凱華材料全部選擇申購(gòu)，而破發(fā)新股則基本全部避開(kāi)，即使漏網(wǎng)了2個(gè)跌幅也都只在個(gè)位數(shù)。

如果有頂風(fēng)作案想去北交所打新的朋友可以關(guān)注下文末的“備用號(hào)”。

接著進(jìn)入今天打新內(nèi)容，開(kāi)始還是我們的常規(guī)聲明。

鑒于注冊(cè)制逐步開(kāi)放且新股破發(fā)逐漸常態(tài)化，以及我中的新股也碰到了破發(fā)情況...所以決定推出一個(gè)打新必讀系列，專(zhuān)門(mén)分析判斷新股的申購(gòu)價(jià)值。

這部分研究從2021年11月開(kāi)始，截止目前已經(jīng)分析數(shù)百只新股，整體統(tǒng)計(jì)下來(lái)準(zhǔn)確率接近90%，但由于新股相比已上市企業(yè)更容易受到多方面因素影響，并且數(shù)據(jù)驗(yàn)證周期仍然較短，會(huì)存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。

因此我可以保證的是我會(huì)告訴你我是怎么分析的，并且我會(huì)按照這份計(jì)劃執(zhí)行，我無(wú)法保證的是一定就不會(huì)破發(fā)。

新股考察要素說(shuō)明

考察要素1：可比行業(yè)和企業(yè)。

看企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍，判斷從屬行業(yè)，并選取相似度較大的可比公司，有現(xiàn)成的東西當(dāng)然比較最省事。

考察要素2：發(fā)行價(jià)格和發(fā)行市盈率。

參考近期破發(fā)情況，股價(jià)越高破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)就越大，這個(gè)因素不算很重要。

注冊(cè)制下新股發(fā)行定價(jià)和估值更趨于市場(chǎng)化，任何企業(yè)的價(jià)值都不可能擺脫行業(yè)基本面和企業(yè)基本面，所以市盈率是新股分析的絕對(duì)重點(diǎn)要素。

優(yōu)秀的企業(yè)以其高于行業(yè)的成長(zhǎng)性確實(shí)能夠獲得比行業(yè)更高的估值，所以第三步要篩選的就是成長(zhǎng)性。

考察要素3：業(yè)績(jī)情況。

企業(yè)的以往營(yíng)收和利潤(rùn)是穩(wěn)健增長(zhǎng)還是逐年下滑？是否存在大幅波動(dòng)，如果存在大幅波動(dòng)需要重點(diǎn)考慮是否存在為了上市和估值調(diào)節(jié)報(bào)表的嫌疑。

考察要素4：市場(chǎng)情緒。

不可否認(rèn)的是在新股發(fā)行中除了基本面以外，情緒面的影響權(quán)重也很大，特別是對(duì)于某些熱點(diǎn)賽道資金炒作意愿也更高，因此這部分分析也會(huì)綜合考量適當(dāng)增加，當(dāng)然一切都還是得從基本面出發(fā)。

下面進(jìn)入正式內(nèi)容。

2023年1月9日可申購(gòu)新股分析

九州一軌（688485）：

企業(yè)基本情況：

全稱(chēng)“北京九州一軌環(huán)境科技股份有限公司”，主營(yíng)業(yè)務(wù)為環(huán)境噪聲與振動(dòng)污染防治領(lǐng)域的綜合服務(wù)商，公司長(zhǎng)期專(zhuān)注于減振降噪相關(guān)的技術(shù)開(kāi)發(fā)、產(chǎn)品研制、工程設(shè)計(jì)、檢測(cè)評(píng)估、項(xiàng)目服務(wù)和軌道智慧運(yùn)維與病害治理。

按應(yīng)用場(chǎng)景，目前公司相關(guān)產(chǎn)品重點(diǎn)應(yīng)用到城市軌道交通軌道的噪聲與振動(dòng)治理、TOD上蓋噪聲與振動(dòng)治理、軌道的運(yùn)維與病害治理、市域（郊）鐵路的噪聲與振動(dòng)治理等，具體如下圖所示：

公司提供的產(chǎn)品和服務(wù)主要包括：

a，鋼彈簧浮置道床減振系統(tǒng)

公司鋼彈簧浮置道床減振系統(tǒng)主要由關(guān)鍵核心部件阻尼彈簧隔振器和其配件剪力鉸、水平限位器、隔離層、鋼蓋板以及密封條、觀察筒等組成。

公司浮置道床隔振器主要采用阻尼鋼彈簧隔振器結(jié)構(gòu)，產(chǎn)品主要用于城市軌道交通的特殊等級(jí)（液體阻尼）和高等級(jí)（固體阻尼）的軌道減振降噪工程。

b，預(yù)制式鋼彈簧浮置板

城市軌道交通的浮置道床按照施工工藝路線分為現(xiàn)澆浮置減振道床和預(yù)制式鋼彈簧浮置板。

現(xiàn)澆浮置減振道床是在隧道等施工場(chǎng)地內(nèi)，現(xiàn)場(chǎng)澆筑混凝土道床，由于隧道內(nèi)施工環(huán)境惡劣，場(chǎng)地狹小，以及混凝土凝固需養(yǎng)護(hù)時(shí)間，這會(huì)導(dǎo)致施工周期長(zhǎng)，工程質(zhì)量控制難度大。

預(yù)制式鋼彈簧浮置板則在施工現(xiàn)場(chǎng)之外的工廠預(yù)先生產(chǎn)混凝土軌道板，整板運(yùn)抵項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)后，采用鋪板機(jī)快速鋪設(shè)，可以大幅度提高施工進(jìn)度，改善工程質(zhì)量。

目前采用預(yù)制式鋼彈簧浮置板施工工藝的項(xiàng)目逐步增多。

公司在銷(xiāo)售隔振器（含配套附件）的同時(shí)也向業(yè)主方或施工方銷(xiāo)售預(yù)制式鋼彈簧浮置板，即把公司隔振器的外套筒澆筑在預(yù)制板中，與內(nèi)套筒一起形成成套的帶隔振器的預(yù)制板道床，簡(jiǎn)稱(chēng)預(yù)制式鋼彈簧浮置板。

c，其他產(chǎn)品

公司除用于軌道交通傳統(tǒng)的鋼彈簧浮置道床減振系統(tǒng)、預(yù)制式鋼彈簧浮置板產(chǎn)品外，還有用于建筑和各類(lèi)設(shè)備減振降噪的大荷載阻尼彈簧隔振器，另外公司報(bào)告期內(nèi)還推出了隔離式高彈性減振墊、重型調(diào)頻鋼軌耗能裝置、聲屏障，豐富了公司產(chǎn)品序列，可以為客戶(hù)提供減振降噪相關(guān)的更多樣化服務(wù)，從而滿(mǎn)足工程的不同要求。

由于各產(chǎn)品屬于報(bào)告期內(nèi)的新產(chǎn)品或是非傳統(tǒng)軌道交通使用的產(chǎn)品，目前收入占比較低，但發(fā)展迅速，仍屬于公司經(jīng)營(yíng)的重要方面。

公司上述產(chǎn)品的主要功能和技術(shù)特點(diǎn)如下：

另外，除上述的產(chǎn)品外，公司還提供軌道的運(yùn)維與病害治理服務(wù)。

業(yè)務(wù)主要是軌道交通的減震器，然后還有融合了減震器預(yù)制式鋼板，簡(jiǎn)單理解就是軌道的避震器，然后還有把減震器集成到鋼板上形成模塊化的產(chǎn)品可以進(jìn)行靈活的鋪設(shè)，除此之外還有一些其他降噪的配件產(chǎn)品以及運(yùn)維的服務(wù)。

具體營(yíng)收方面，主要營(yíng)收大部分來(lái)源于鋼彈簧浮置道床減振系統(tǒng)，營(yíng)收占比在60%左右，然后預(yù)制式鋼彈簧浮置板在2022年突然沒(méi)有了...

從招股說(shuō)明書(shū)表述看應(yīng)該是把兩者類(lèi)別合并了，目前兩者的營(yíng)收在70%左右。

對(duì)應(yīng)行業(yè)為生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè)，可比上市企業(yè)為為天鐵股份（300587）、震安科技（300767）、世紀(jì)瑞爾（300150）、輝煌科技（002296）。

發(fā)行情況：

企業(yè)由國(guó)金證券主承銷(xiāo)，新發(fā)行市值6.6億元，發(fā)行后市值26.26億元，發(fā)行價(jià)格17.47元，發(fā)行市盈率為40.65，PE-TTM34.64x，頂格申購(gòu)需要9.5萬(wàn)元市值。

對(duì)比生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理行業(yè)PE-TTM為17.95x，對(duì)比天鐵股份藥PE-TTM為40.01x，對(duì)比震安科技PE-TTM為136.91x，對(duì)比世紀(jì)瑞爾PE-TTM為69.27x，對(duì)比輝煌科技PE-TTM為26.29x。

業(yè)績(jī)情況：

2022年度，公司預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入37,178.17萬(wàn)元至51,816.28萬(wàn)元，較上年預(yù)計(jì)下降了5.24至上升了32.07%；

凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為6,357.84萬(wàn)元至8,440.15萬(wàn)元，較上年預(yù)計(jì)下降了6.20%至上升了24.52%；

扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為6,043.13萬(wàn)元至8,081.18萬(wàn)元，較上年預(yù)計(jì)下降了6.43%至上升了25.13%。

2021年?duì)I業(yè)收入39,234.35萬(wàn)元，2020年?duì)I收34,332.99萬(wàn)元，2019年?duì)I收23,891.83萬(wàn)元，年復(fù)合增速為28.15%。

2021年扣非歸母凈利潤(rùn)6,458.34萬(wàn)元，2020年扣非歸母凈利潤(rùn)5,961.15萬(wàn)元，2019年扣非歸母凈利潤(rùn)3,464.79萬(wàn)元，年復(fù)合增速為36.53%。

2019-2021年?duì)I收和利潤(rùn)增速還不錯(cuò)，然后到2022年?duì)I收和利潤(rùn)預(yù)期波動(dòng)比較大。

參考招股說(shuō)明書(shū)解釋?zhuān)饕驗(yàn)槭袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的逐步加劇，中標(biāo)價(jià)格可能面臨繼續(xù)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

具體毛利率方面，2019年到2022年上半年主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率為49.26%、43.11%、39.62%及35.72%，毛利率逐年下滑。

參考招股說(shuō)明書(shū)解釋主要因?yàn)樾袠I(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局加劇和原材料價(jià)格上漲影響。

跟同業(yè)對(duì)比來(lái)看，處于較低水平。

從公司基本面看，行業(yè)概念還行，以往業(yè)績(jī)也還不錯(cuò)，但是近期業(yè)績(jī)還是毛利率都有壓力，同時(shí)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)在加劇未來(lái)預(yù)期也在減弱。

從發(fā)行情況看，科創(chuàng)板發(fā)行，發(fā)行價(jià)格一般，PE-TTM略高。

最后匯總?cè)缦隆?/strong>

打新評(píng)級(jí)：謹(jǐn)慎，我的操作：申購(gòu)。

申購(gòu)建議說(shuō)明：

積極，基本面和發(fā)行情況都較好，破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)較小。

謹(jǐn)慎，基本面或發(fā)行情況存在一定問(wèn)題，破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)一般。

放棄，基本面或發(fā)行情況存在較大問(wèn)題，破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)較大。

記得點(diǎn)贊和關(guān)注，也歡迎分享給更多朋友~

@今日話題@雪球達(dá)人秀@雪球創(chuàng)作者中心

$九州一軌(SH688485)$$天鐵股份(SZ300587)$$震安科技(SZ300767)$