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1、中金預(yù)測(cè)港股未來還有15%左右的上漲空間，如果外資流入將會(huì)有更大空間，個(gè)人認(rèn)為港股將盤整，蓄勢(shì)待發(fā)。

2、基金產(chǎn)品選擇上，指數(shù)產(chǎn)品方面，跟蹤指數(shù)誤差較小的是廣發(fā)恒生科技指數(shù)（012804）表現(xiàn)比較優(yōu)秀，主動(dòng)基沒有超過指數(shù)的，還不如選擇指數(shù)產(chǎn)品。

(資料圖片僅供參考)

3、現(xiàn)階段篩選出來的優(yōu)質(zhì)的港股產(chǎn)品里，表現(xiàn)較好的主動(dòng)型產(chǎn)品是南方香港成長（001691）。

前兩天港股恒生指數(shù)漲超45%，恒生科技漲超60%，被大肆報(bào)道，資本市場(chǎng)就怕這個(gè)，往往都是“見光死”，本來預(yù)計(jì)還有15%的漲幅，大家都知道了，那基本就是為主力“出貨”。

一、港股市場(chǎng)分析

在文章《年內(nèi)首只爆款來啦！沒買到？港股還能走多遠(yuǎn)？分享2只績(jī)優(yōu)港股通基金》提到1月8日中金策略發(fā)布了研報(bào)《中金 | 港股：誰在買入港股？》里提到的港股未來空間：更新測(cè)算港股市場(chǎng)較當(dāng)前位置仍有14~18%的修復(fù)空間，基于6~10%的盈利增長和5~8%的估值修復(fù)。

也就是說，在1月9日港股也是上漲的，預(yù)計(jì)未來還有15%左右的空間，后期就要看基本面了。據(jù)中金研究團(tuán)隊(duì)，港股上漲的推動(dòng)力量主要分三輪，當(dāng)前屬于第一輪是空頭回補(bǔ)倉位；第二輪是南向資金，類似于中庚基金這樣的產(chǎn)品；第三輪是外資流入，會(huì)在基本面改善時(shí)才流入，此時(shí)才會(huì)有更大級(jí)別的行情。

需要注意的是上漲不是直線上漲的，而是曲線上漲的。

在文章《展望2023上證指數(shù)約在3000-3500點(diǎn)之間》里提到的2023年恒指約在16000-23000點(diǎn)，1月9日恒生指數(shù)達(dá)到了21388.34點(diǎn)，雖然未來看此輪有10%左右的漲幅，但是最后一段，資金“接”的意愿不強(qiáng)了，波動(dòng)總是常態(tài)，漲漲跌跌也是正常。

這也說明了至少是可以相信均值回歸的，在有做空做多機(jī)制下，不會(huì)一直漲也不會(huì)一直下跌的，基于此我們就可以選擇幾只優(yōu)秀的基金作為備選標(biāo)的進(jìn)行投資。

二、績(jī)優(yōu)港股基樣本

在文章《港股還能走多遠(yuǎn)？分享2只績(jī)優(yōu)港股通基金》提到兩只績(jī)優(yōu)港股通基金，易方達(dá)港股通成長混合C和招商上證港股通ETF，由于招商上證港股通ETF目前暫停申購，所以，此次再篩選對(duì)比下。

話題哥給出了9只港股基金，包括了主動(dòng)管理和被動(dòng)指數(shù)基金，如下圖：

它們分別是富國藍(lán)籌精選股票(F007455)、富國中國中小盤混合(F100061)、中歐豐泓滬港深A(yù)(F002685)、華安香港精選(F040018)、南方香港成長(F001691)、華夏滬港通恒生ETF聯(lián)接(F000948)、匯添富恒生指數(shù)(QDII-LOF) A(F164705)、廣發(fā)恒生科技指數(shù)(QDII)A(F012804)、天弘恒生科技指數(shù)A(F012348)。（數(shù)據(jù)來源：Wind 數(shù)據(jù)截止日期：2023/1/6）

以上再加上易方達(dá)港股通成長混合C，共10只產(chǎn)品。將通過指數(shù)基金和主動(dòng)管理兩大類進(jìn)行對(duì)比。

三、指數(shù)基金對(duì)比

這四只指數(shù)產(chǎn)品分別是：華夏滬港通恒生ETF聯(lián)接(F000948)、匯添富恒生指數(shù)(QDII-LOF) A(F164705)、廣發(fā)恒生科技指數(shù)(QDII)A(F012804)、天弘恒生科技指數(shù)A(F012348)。4只產(chǎn)品里，有兩只成立超5年，兩只成立不到2年。

從最近5年和最近2年看，成立滿5年的兩只產(chǎn)品里，信息比率、超額回報(bào)、回報(bào)表現(xiàn)較好的都是華夏滬港通恒生ETF聯(lián)接。

從短期業(yè)績(jī)的近1年、近6月、近3月來看，天弘恒生科技指數(shù)A(F012348)在信息比率上表現(xiàn)較好，但是在回報(bào)、超額回報(bào)、標(biāo)準(zhǔn)率上看，表現(xiàn)較好的產(chǎn)品依然是華夏滬港通恒生ETF聯(lián)接。

跟蹤誤差上表現(xiàn)最好的是廣發(fā)恒生科技指數(shù)。

上面業(yè)績(jī)反映的是跌幅較小，而在10月31日到0109日反彈幅度上看，恒生科技指數(shù)是反彈最快的。所以，跟蹤誤差最小的廣發(fā)恒生科技指數(shù)是回報(bào)最好的產(chǎn)品。

作為指數(shù)產(chǎn)品，從回報(bào)的角度看，還是要看跟蹤誤差，減少“主動(dòng)管理”帶來的不利影響。指數(shù)產(chǎn)品里廣發(fā)恒生科技指數(shù)是相對(duì)較為滿意的產(chǎn)品。

四、主動(dòng)管理基對(duì)比

這六只產(chǎn)品里除了富國藍(lán)籌精選和易方達(dá)港股通成長混合成立年限較短外，其他四只產(chǎn)品成立年限均超5年了。

最近5年代表的是長期業(yè)績(jī)，最近2年代表的是下跌市場(chǎng)，最近1年代表的是震蕩下跌市場(chǎng)。整體上看，南方香港成長在最近5年，最近1年的回報(bào)、超額回報(bào)表現(xiàn)較好，也就是在長期業(yè)績(jī)和震蕩市場(chǎng)里表現(xiàn)較好。

而在最近2年的下跌市場(chǎng)里，抗跌能力表現(xiàn)較好的是中歐豐泓滬港深A(yù)(F002685)表現(xiàn)較好。

此外，從10月31日的反彈到0109日，反彈最快的是恒生科技基準(zhǔn)指數(shù)，主動(dòng)權(quán)益沒有干過基準(zhǔn)指數(shù)呀。從反彈幅度上看，主動(dòng)基里表現(xiàn)最好的就是南方香港成長了，如下圖。

整體看，本人預(yù)測(cè)2023年將是震蕩年，所以，還是看好南方香港成長。

關(guān)鍵詞： 恒生科技 恒生指數(shù) 指數(shù)基金