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以戶儲(chǔ)為例，成長(zhǎng)股的經(jīng)典買入

2023-01-14 21:32:15 來源：雪球網(wǎng) 小 中

想看更多類似的邏輯分享，點(diǎn)個(gè)關(guān)注謝謝

前幾天給大家分享了POE膠膜的邏輯，有粉絲反饋25年投產(chǎn)現(xiàn)在介入是不是太早了，可是之前給大家分享一些賽道的時(shí)候，又有人說，這都已經(jīng)漲上天了，現(xiàn)在分享是不是太晚了？

俗話說眾口難調(diào)，實(shí)在沒辦法，其實(shí)這些賽道的分享，只是讓大家做到心里有數(shù)，并不是分享了就要立刻買入，而是要找尋好的買點(diǎn)，景氣賽道從來都是不難挖掘的，難的是買點(diǎn)。

(資料圖)

今天給大家分享一個(gè)確定性很高，同時(shí)目前也是不錯(cuò)位置的景氣度賽道——戶儲(chǔ)

戶儲(chǔ)這個(gè)賽道是去年表現(xiàn)最好的細(xì)分成長(zhǎng)賽道之一，去年很多股票都是從四月底部翻兩三倍的，因?yàn)槿ツ陸魞?chǔ)的增速太快了，而今年戶儲(chǔ)的預(yù)期增速就慢了下來，不過也有一倍左右，仍然是很好的細(xì)分賽道。

目前新能源賽道是這樣的，前期的鋰電光伏整車都已經(jīng)調(diào)整完畢，并且已經(jīng)筑底，我之前一直講的寧德時(shí)代和比亞迪，大家可以觀察一下，其實(shí)從十一月開始，就已經(jīng)不創(chuàng)新低走上升趨勢(shì)了。

眾所周知，鋰電和整車景氣度是比戶儲(chǔ)要差的，正因?yàn)槿绱?，戶?chǔ)的調(diào)整也是來的比較晚的，不過到現(xiàn)在，大部分的戶儲(chǔ)調(diào)整也有三個(gè)月左右了。目前大部分的戶儲(chǔ)目前都在進(jìn)行二次回踩，如果這次回踩不破新低，那么戶儲(chǔ)的底部也就確定了，也就會(huì)是一個(gè)非常好的買點(diǎn)。

我以戶儲(chǔ)龍頭派能科技和鋰電龍頭寧德時(shí)代為例，給大家看一下目前戶儲(chǔ)的優(yōu)勢(shì)。

寧德今年的增速預(yù)期是50%左右，而24年預(yù)期是30%左右，后面高速成長(zhǎng)的概率已經(jīng)不高了。而派能今年的增速預(yù)期是翻倍，明年也有40%以上。而我們看24年的估值，派能實(shí)際上是要比寧德低的，增速更快，估值卻更低，顯然是不合理的。

接著我們從商業(yè)模式來討論，寧德時(shí)代主營(yíng)業(yè)務(wù)目前還是鋰電，而鋰電競(jìng)爭(zhēng)格局下滑是已經(jīng)在發(fā)生的事情，市場(chǎng)之前的下跌就是在進(jìn)行預(yù)期管理?？墒菓魞?chǔ)卻不一樣，儲(chǔ)能仍然是增量市場(chǎng)，至少半年內(nèi)很難出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)加劇，也就是說，市場(chǎng)的預(yù)期過于悲觀了。

戶儲(chǔ)的技術(shù)門檻其實(shí)是不高的，尤其是儲(chǔ)能電池，基本上鋰電都可以很快切入。但是戶儲(chǔ)在海外本質(zhì)上是消費(fèi)品，并非以技術(shù)見長(zhǎng)，海外客戶更看重的是品牌，所以歐洲的認(rèn)證周期、渠道的鋪設(shè)以及品牌效應(yīng)建立，才是戶儲(chǔ)的護(hù)城河。就像白酒一樣，技術(shù)上看似沒有門檻，但是品牌效應(yīng)和渠道的搭建，是需要時(shí)間的。而逆變器，更是輕資產(chǎn)的商業(yè)模式，比儲(chǔ)能電池的競(jìng)爭(zhēng)格局要更好。

所以至少半年內(nèi)，戶儲(chǔ)并不會(huì)有所謂的競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)，之所以調(diào)整，更多的是之前預(yù)期太滿的修正，目前來看，戶儲(chǔ)已經(jīng)處于低估區(qū)間，可以考慮逐步介入了。

成長(zhǎng)股的買點(diǎn)，如果是太超前的賽道，像POE膠膜，實(shí)際上要等到一個(gè)大級(jí)別波段的調(diào)整才能參與，因?yàn)榻灰最A(yù)期的時(shí)間夠長(zhǎng)，所以調(diào)整是一定會(huì)發(fā)生的，不必急于一時(shí)。而正處于景氣周期的賽道，那么一旦進(jìn)行回調(diào)，就要給予關(guān)注，只要賽道的景氣度沒問題，增速一直都在，在二次探底的位置開始介入，繼續(xù)下跌超過10%逐步加倉，那么這個(gè)方法是很難賠錢的。

這個(gè)方法唯一會(huì)賠錢的可能，就是買在了股票下行周期的拐點(diǎn)，所以我們一定要對(duì)賽道的景氣度進(jìn)行持續(xù)追蹤，考慮到即使24年戶儲(chǔ)仍然是處于高增速的預(yù)期，目前的位置建議逐步介入。

關(guān)鍵詞：競(jìng)爭(zhēng)加劇是不合理的眾口難調(diào)