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#雪球星計劃##今日打新必讀##打新必備攻略#

【資料圖】

大家好，我是量子熊貓。

今天A股和港股雙雙回調(diào)，兩市成交量7073.65億元，內(nèi)資硬不過一天又被打回了原形，倒是北向繼續(xù)凈流入92.88億元，單月累計凈買入超過891億元，刷新了單月凈流入的歷史新高.

當然，年后還有兩個交易日，如果砸盤的話新高也可能夭折...

成交額大幅縮量預計節(jié)前最后幾天的行情確實會有點難以為繼，但是在整體向上的趨勢下，也并不需要去賺到的每一個銅板，況且極大概率也賺不到。

投資很多時候玩得都是心態(tài)，頻繁交易還容易因為失誤導致心態(tài)爆炸，從而進一步踏空或者追高。

農(nóng)歷2022年最后還有三個交易日，從Wind歷史數(shù)據(jù)看，2003至2022年一共20年期間，春節(jié)前后5天A股的上漲概率均為80%。

但是股市如果靠統(tǒng)計學有用，計算機早就財富自由了，況且A股還是一個巴菲特來了也要挨揍的地方，玄學我們就不看了，特別更為神棍的中信里昂風水指數(shù)，看看湊個熱鬧就可以了...

至于持股還是持幣，熊貓目前極大偏向于持股。

今天還出了兩個重要數(shù)據(jù)，其中GDP符合熊貓年度策略預估的3.0%-3.5%的最低預期。

其實熊貓后面具體又算了一下，感覺去年應該不到3.0%，說明這個數(shù)據(jù)同志們還是努力過的，四季度差成這樣早就有各種數(shù)據(jù)提前反映，所以也沒啥好說的，低基數(shù)對今年做高增長算是利好。

第二個數(shù)據(jù)是人口自然增長率為-0.60‰，為1960年以來首次人口負增長，老齡化加劇疊加人口負增長，這是會影響到國運的大問題。

很多話也不知道能不能發(fā)，怕影響到打新策略干脆不說了，反正大家懂的都懂，

接著進入今天打新內(nèi)容，開始還是我們的常規(guī)聲明。

鑒于注冊制逐步開放且新股破發(fā)逐漸常態(tài)化，以及我中的新股也碰到了破發(fā)情況...所以決定推出一個打新必讀系列，專門分析判斷新股的申購價值。

這部分研究從2021年11月開始，截止目前已經(jīng)分析數(shù)百只新股，整體統(tǒng)計下來準確率接近90%，但由于新股相比已上市企業(yè)更容易受到多方面因素影響，并且數(shù)據(jù)驗證周期仍然較短，會存在一定的風險。

因此我可以保證的是我會告訴你我是怎么分析的，并且我會按照這份計劃執(zhí)行，我無法保證的是一定就不會破發(fā)。

新股考察要素說明

考察要素1：可比行業(yè)和企業(yè)。

看企業(yè)的經(jīng)營范圍，判斷從屬行業(yè)，并選取相似度較大的可比公司，有現(xiàn)成的東西當然比較最省事。

考察要素2：發(fā)行價格和發(fā)行市盈率。

參考近期破發(fā)情況，股價越高破發(fā)風險就越大，這個因素不算很重要。

注冊制下新股發(fā)行定價和估值更趨于市場化，任何企業(yè)的價值都不可能擺脫行業(yè)基本面和企業(yè)基本面，所以市盈率是新股分析的絕對重點要素。

優(yōu)秀的企業(yè)以其高于行業(yè)的成長性確實能夠獲得比行業(yè)更高的估值，所以第三步要篩選的就是成長性。

考察要素3：業(yè)績情況。

企業(yè)的以往營收和利潤是穩(wěn)健增長還是逐年下滑？是否存在大幅波動，如果存在大幅波動需要重點考慮是否存在為了上市和估值調(diào)節(jié)報表的嫌疑。

考察要素4：市場情緒。

不可否認的是在新股發(fā)行中除了基本面以外，情緒面的影響權(quán)重也很大，特別是對于某些熱點賽道資金炒作意愿也更高，因此這部分分析也會綜合考量適當增加，當然一切都還是得從基本面出發(fā)。

下面進入正式內(nèi)容。

2023年1月18日可申購新股分析

凌瑋科技（301373）：

企業(yè)基本情況：

全稱“廣州凌瑋科技股份有限公司”，主營業(yè)務系為納米二氧化硅新材料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，涂層助劑及其他材料的銷售。

在新材料領域中，二氧化硅因其優(yōu)良的理化性能而被廣泛應用到多種行業(yè)中充當消光劑、增稠劑、補強劑、開口劑、填充劑、催化劑載體、防沉劑、絕緣體、拋光劑、高端保溫隔熱材料等，具有較高的附加值，是重要的功能性新材料。

公司生產(chǎn)的納米二氧化硅產(chǎn)品廣泛應用于涂料、油墨、塑料和石化等行業(yè)，終端客戶分布于木器、家具、皮革、紡織、卷材、噴墨相紙、廣告耗材、軌道交通、3C電子、光伏、醫(yī)用膠片和醫(yī)用手套等應用領域。

a，納米新材料

報告期內(nèi)，公司主要產(chǎn)品為消光劑、吸附劑、開口劑、防銹顏料等納米二氧化硅新材料和吸附劑等納米氧化鋁新材料。

公司納米二氧化硅產(chǎn)品圖示如下：

公司納米氧化鋁產(chǎn)品圖示如下：

b，涂層助劑

公司銷售的涂層助劑主要為BYK產(chǎn)品，銷售BYK產(chǎn)品的主要類型如下：

c，其他原輔材料

公司銷售的其他原輔材料主要是貿(mào)易銷售的樹脂。

樹脂通常是指受熱后有軟 化或熔融范圍，軟化時在外力作用下有流動傾向，常溫下存在固態(tài)、半固態(tài)、液態(tài)等形態(tài)的有機聚合物。

樹脂是制造涂料和塑料的主要原料，也用來制造黏合劑、 絕緣材料等。

業(yè)務主要是工業(yè)化學材料。

具體營收方面，主要營收大部分來源于納米新材料，營收占比逐年提升超過84%，其次是涂層助劑，其他貿(mào)易銷售的產(chǎn)品占比很少。

對應行業(yè)為化學原料和化學制品制造業(yè)，可比上市企業(yè)分別為金三江（301059）、確成股份（605183）、遠翔新材（301300）、龍星化工（002442）。

發(fā)行情況：

企業(yè)由中信證券主承銷，新發(fā)行市值9.1億元，發(fā)行后總市值36.59億元，發(fā)行價格33.73元，發(fā)行市盈率54.17，PE-TTM31.15x，頂格申購需要6.5萬元市值。

對比化學原料和化學制品制造業(yè)行業(yè)PE-TTM為17.1x，對比金三江PE-TTM為51.31x，對比確成股份PE-TTM為21.60x，對比遠翔新材PE-TTM為29.83x，對比龍星化工PE-TTM為21.16x。

業(yè)績情況：

公司2022年度營業(yè)收入預計為40,000萬元至42,000萬元，較上年同期下降2.25%至上漲2.64%；

歸屬于母公司股東的凈利潤為8,700萬元至9,500萬元，與上年同期相比增長28.80%至40.65%；

扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為8,200萬元至9,000萬元，較上年同期增長6.88%至17.31%。

2021年營業(yè)收入40,918.66萬元，2020年營收35,019.41萬元，2019年營收33,259.96萬元，年復合增速為10.92%。

2021年扣非歸母凈利潤7,672.18萬元，2020年扣非歸母凈利潤7,326.78萬元，2019年扣非歸母凈利潤6,004.64萬元，年復合增速為13.04%。

2019-2021年營收和利潤增速一般，增長主要在2020年，然后到2022年營收繼續(xù)一般，利潤很高但是扣非表現(xiàn)一般。

參考招股說明書解釋，2022年利潤高是因為2021年民生財富理財產(chǎn)品確認了2,150萬元投資損失，扣非增長是因為納米新材料營收占比提升且毛利率較高。

具體毛利率方面，2019年到2022年上半年主營業(yè)務毛利率分別為52.93%、56.25%、51.38%和48.98%，毛利率在2020年有較高提升，然后又逐年下滑。

跟同業(yè)對比來看，處于較高水平。

從公司基本面看，行業(yè)概念一般，業(yè)績和毛利率也比較一般。

從發(fā)行情況看，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行，發(fā)行價格一般，發(fā)行市盈率偏高，PE-TTM偏高。

最后匯總?cè)缦隆?/strong>

打新評級：謹慎，我的操作：申購。

格力博（301260）：

企業(yè)基本情況：

全稱“格力博（江蘇）股份有限公司”，主營業(yè)務為新能源園林機械的研發(fā)、設計、生產(chǎn)及銷售。

公司以自有品牌銷售為主，產(chǎn)品按用途可分為割草機、打草機、清洗機、吹風機、修枝機、鏈鋸、智能割草機器人、智能坐騎式割草車等。

公司產(chǎn)品按動力類型可分為新能源園林機械和交流電園林機械，其中以新能源園林機械為主，收入占比約70%。

公司新能源園林機械覆蓋手持式、手推式、坐騎式和智能式全系列產(chǎn)品，主要包括割草機、打草機、吹風機、修枝機、鏈鋸、智能割草機器人、智能坐騎式割草車及配套的電池包；

交流電園林機械主要為清洗機、割草機，其他產(chǎn)品主要為空壓機、電動工具和配件等。

公司產(chǎn)品具體情況如下：

a，新能源園林機械

公司在20V、40V、60V、80V等鋰電池平臺均有豐富的產(chǎn)品線，可以有效滿足普通家庭消費者至專業(yè)人士的各類需求。

公司當前大批量銷售的新能源園林機械主要為手持式及手推式產(chǎn)品，具體包括割草機、打草機、吹風機、鏈鋸、修枝機以及配套的電池包產(chǎn)品。

智能割草機器人是公司重點研發(fā)產(chǎn)品，公司自主研發(fā)的智能割草機器人具有如下特點：①智能割草、自動充電；②APP實時監(jiān)控，GPS定位和防盜保 護；③內(nèi)置智能傳感器，惡劣天氣自動檢測是否可以割草；④低噪音，可以在任何對噪音有要求的地方使用；⑤防水防塵，在陰雨天可以正常使用。

智能坐騎式割草車作為公司車業(yè)項目的核心產(chǎn)品，已經(jīng)形成家用、商用兩個等級。

b，交流電園林機械

公司交流電園林機械主要包括交流電清洗機、交流電割草機等產(chǎn)品。

c，其他產(chǎn)品

公司其他產(chǎn)品主要包括空壓機、電動工具、配件等。

主要業(yè)務介紹的比較清楚了，就是很多種類的電動工具，基本全部都是出口。

具體營收方面，主要營收來源于新能源園林機械，營收占比逐年提升將近80%，其次是交流電園林機械。

對應行業(yè)為專用設備制造業(yè)，可比上市企業(yè)分別為大葉股份（300879）、巨星科技（002444）。

發(fā)行情況：

企業(yè)由中信建投證券主承銷，新發(fā)行市值37.5億元，發(fā)行后總市值149.98億元，發(fā)行價格30.85元，發(fā)行市盈率63.45，PE-TTM43.69x，頂格申購需要23.0萬元市值。

對比專用設備制造業(yè)PE-TTM為33.19x，對比大葉股份PE-TTM為53.09x，對比巨星科技PE-TTM為17.53x。

業(yè)績情況：

公司預計2022年度營業(yè)收入約為415,000萬元至425,000萬元，較上年同期預計變動11.42%至14.11%；

歸屬于母公司股東的凈利潤約為22,000萬元至23,000萬元，較上年同期預計變動-16.01%至-12.20%；

扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤約為20,000萬元至21,000萬元，較上年同期預計變動-11.49%至-7.07%。

2021年營業(yè)收入500,389.13萬元，2020年營收429,127.63萬元，2019年營收372,506.36萬元，年復合增速為15.9%。

2021年扣非歸母凈利潤23,639.24萬元，2020年扣非歸母凈利潤40,450.05萬元，2019年扣非歸母凈利潤17,052.74萬元，年復合增速為17.74%。

2019-2021年，營收和利潤增速都還行，不過利潤在2021年有大幅下滑，然后到2022年營收增長而利潤下滑。

參考招股說明書，主要由于匯率，海運費及主要原材料價格上漲影響。

具體毛利率方面，2019年到2022年上半年主營業(yè)務毛利率分別為34.50%、35.28%、27.63%和25.76%，毛利率在2020年逐年下滑。

參考招股說明書主要由于匯率，海運費及主要原材料價格上漲影響。

跟同業(yè)對比來看，處于較高水平。

從公司基本面看，行業(yè)概念還行，由于是出口業(yè)務為主，業(yè)績和毛利率波動較大，好的是營收持續(xù)增長，利潤的影響因素也正在逐步消化，但是由于海外需求衰退預計短期也難有明顯反彈。

從發(fā)行情況看，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行，發(fā)行價格一般，發(fā)行市盈率偏高，PE-TTM偏高。

最后匯總?cè)缦隆?/strong>

打新評級：謹慎，我的操作：放棄。

申購建議匯總：

凌瑋科技，打新評級：謹慎，我的操作：申購。

格力博，打新評級：謹慎，我的操作：放棄。

申購建議說明：

積極，基本面和發(fā)行情況都較好，破發(fā)風險較小。

謹慎，基本面或發(fā)行情況存在一定問題，破發(fā)風險一般。

放棄，基本面或發(fā)行情況存在較大問題，破發(fā)風險較大。

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$凌瑋科技(SZ301373)$$格力博(SZ301260)$$巨星科技(SZ002444)$

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