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公募、私募、量化該怎么買，怎么避坑，我的一些看法

2023-01-24 16:33:26 來源：雪球網(wǎng) 小 中

大概是20年底前，那波大牛市見頂?shù)臅r(shí)候，陸陸續(xù)續(xù)買了一些基金。那時(shí)候媒體全在宣傳：買股不如買基、買基適合小白云云。那會(huì)確實(shí)也猛，抱團(tuán)股把白酒的股價(jià)抱的蹭蹭漲。不管公募還是私募，表現(xiàn)都很好。之后的故事大家也都知道了。聊聊怎么買基，怎么避坑吧。歡迎交流，老鳥輕噴

基金該怎么選？我也認(rèn)為新手入手最簡(jiǎn)單的基金是指數(shù)增強(qiáng)基金。但并不代表可以無腦買入。買這種寬基指數(shù)需要看進(jìn)場(chǎng)時(shí)間。比如我是在21年10月買了滬深300指增，目前虧損6% 最高點(diǎn)虧損20% 也是顛覆了過往認(rèn)知。那個(gè)時(shí)候不是一個(gè)比較安全的進(jìn)場(chǎng)位置。

行業(yè)基同理，比如想買白酒指數(shù)基金，目前的位置各位自己判斷。我個(gè)人覺得上漲的想象空間不大。

(資料圖)

新手更多接觸到的是一些明星基，比如坤坤，蘭蘭這些。我建議遠(yuǎn)離規(guī)模大的公募基金。規(guī)模上去了，基金經(jīng)理只能選擇擁抱大藍(lán)籌。坤坤最近三個(gè)月基金大漲28% 我認(rèn)為只是其持倉(cāng)重倉(cāng)股的修復(fù)，不代表現(xiàn)階段坤坤的賺錢能力很強(qiáng)?？粗?8%收益率殺進(jìn)去的人，可能跟三年前進(jìn)場(chǎng)的新手都是同一類人。多看看規(guī)模小的基金，持倉(cāng)雖然不一定準(zhǔn)，但是可以分析基金經(jīng)理的風(fēng)格偏好。我個(gè)人不喜歡倉(cāng)位里多是大票熱門股的這種公募。有潛力公募基金，規(guī)模一定別太大，成長(zhǎng)股的搭配也不能少。都是大票我何必買你的呢？

說到私募就都是眼淚了。我在前陣子文章里聊過。我在三年前，讓私募的路演，投顧的文案上了頭。那時(shí)候凈值確實(shí)也逆天，單周兩位數(shù)的增長(zhǎng)讓人失去了理智。然后最高點(diǎn)進(jìn)場(chǎng)，再然后被套到現(xiàn)在浮虧17%左右?？吹搅税?，不管你買啥基金，進(jìn)場(chǎng)時(shí)間永遠(yuǎn)都是首要考慮的。

股票私募基本分為主觀多頭和量化。先聊聊主觀。這幾年，做主觀的私募基金經(jīng)理，紛紛從神壇栽下來。這幫人當(dāng)中也不乏有那種傲慢的，覺得投資人啥都不懂的牛叉經(jīng)理。而他們的投資邏輯可能早已落伍。只懂得抱團(tuán)消費(fèi)股，或者只懂得買白酒股，其它板塊啥也不知道也懶得研究。買完一放著再躺平告訴你這叫長(zhǎng)期價(jià)值投資。恰好買到這種渣男私募的投資者，如果封閉期還沒到，只能認(rèn)栽。主觀這一領(lǐng)域，牛鬼蛇神的基金經(jīng)理也不少。我也被忽悠過，過往履歷看看就得，幾乎沒有履歷不光鮮的基金經(jīng)理。哪個(gè)沒拿過金牛獎(jiǎng)？他拿過什么獎(jiǎng)，過往什么牛叉業(yè)績(jī)，和你買他基金賺不賺錢是兩碼事。

主觀多頭私募怎么買？還是那句話，百億以上規(guī)模的盡量別買。30-50億可以重點(diǎn)關(guān)注。規(guī)模太小也不行。多分析一下近幾年他的實(shí)盤業(yè)績(jī)。如果能逆勢(shì)大漲，一定要搞清楚他這個(gè)錢怎么賺的。就像某私募基金，2018年逆勢(shì)漲幅80% 后來一打聽，這管理人居然單票重倉(cāng)了一支股票。這種賭性強(qiáng)的基金經(jīng)理我是敬而遠(yuǎn)之。

封閉期別太久。投顧會(huì)告訴你，長(zhǎng)久封閉期的私募可以幫助客戶在大跌的時(shí)候割肉。這大概都是統(tǒng)一話術(shù)。反過來說你發(fā)現(xiàn)這是一平庸的基金經(jīng)理，市場(chǎng)大漲他不漲，你跑都跑不了，只能眼睜睜看著他喪失戰(zhàn)機(jī)后知后覺的加倉(cāng)。

分析該私募基金經(jīng)理的擅長(zhǎng)行業(yè)，這個(gè)不用多說。比如說只擅長(zhǎng)做消費(fèi)、醫(yī)藥的私募，這種就差了點(diǎn)意思。

但是你說私募比公募強(qiáng)吧，三年前我這么認(rèn)為，這幾年我是真沒看出來大跌的時(shí)候沒幾個(gè)頭部私募能靈活減倉(cāng)，尤其是換手率低的那些躺平派，更不敢輕易割肉。如果私募收益小于公募，很多私募投資人真的會(huì)覺得虧，人家公募還不用分超額，何必買你私募呢？

量化沒什么多說的，一看規(guī)模，二看對(duì)標(biāo)指數(shù)（我會(huì)比較關(guān)注全市場(chǎng)選股），三看模型效果。只要監(jiān)管不打壓，量化還是可期的，談不上誰好誰不好。而且一些小體量的量化公募也可以關(guān)注。我記得剛關(guān)注盛豐衍的時(shí)候，那時(shí)候他的管理規(guī)模也不大，業(yè)績(jī)做的不錯(cuò)。不輸一些量化私募。

至于CTA，中性這些，新手還是先別碰吧。比較復(fù)雜，幾句話說不完。

希望2023大家的基金都能扭虧為盈，業(yè)績(jī)長(zhǎng)虹

關(guān)鍵詞：基金經(jīng)理私募基金公募基金