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(資料圖片僅供參考)

這是我們第1011篇周策略報(bào)告，也是2023年2月份的月度策略報(bào)告。

春節(jié)假期過(guò)去了，周一我們A股就要開(kāi)盤開(kāi)始兔年的投資交易了。節(jié)日期間，港股和中概股總體表現(xiàn)相當(dāng)不錯(cuò)（Wind,2023.1.26-2023.1.27），這讓人對(duì)節(jié)后行情也多了幾分期待。

回顧我們?cè)?月15日發(fā)布的《當(dāng)下最重要的事情（第1010篇周策略）》中的態(tài)度，“我們認(rèn)為最重要的事情大概就是倉(cāng)位了，倉(cāng)位是這一刻最重要的事情”，似乎市場(chǎng)會(huì)表示一定程度的贊同。

周一同樣也是我家定投銀華天璣-悄悄盈和銀華天璣-年年紅的日子。

一、熟悉的味道又回來(lái)了

從整個(gè)假期投資者情緒和節(jié)前市場(chǎng)的表現(xiàn)看，整個(gè)市場(chǎng)不僅僅從技術(shù)面上得到了修復(fù)，在影響投資的“七碗面”中最為悲觀的情緒面也開(kāi)始逐漸樂(lè)觀起來(lái)；

總地看下來(lái)，基本面、技術(shù)面、資金面、政策面、基金經(jīng)理（公司）面、情緒面、行業(yè)面等，多個(gè)方面開(kāi)始同頻共振，頗有一種紫氣東來(lái)的感覺(jué)，市場(chǎng)似乎重新回到了正常的軌跡，不少樂(lè)觀的聲音喊道：“熟悉的牛市味道又回來(lái)了?！?/p>

除了投資者情緒之外，假期之中經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的情況，也是各方非常關(guān)注的事情。

從目前春運(yùn)和電影票房、出境游、白酒銷量等數(shù)據(jù)看，樂(lè)觀者和悲觀者的解讀是不一樣的，對(duì)于數(shù)據(jù)的理解有著較大的差異。

對(duì)于這樣的爭(zhēng)議，我們有著自己不同的看法，

今年太特殊了，今年春節(jié)大家返鄉(xiāng)出行不再受限，數(shù)據(jù)中有很多不同的因素沖擊，所以，如果單純地線性對(duì)比，似乎不是那么科學(xué)。

而我們，更應(yīng)該通過(guò)數(shù)據(jù)的變化和實(shí)地調(diào)研發(fā)現(xiàn)方向和改變。

數(shù)據(jù)上看，不管怎么說(shuō)，大家都看到了，一切都在恢復(fù)中；

結(jié)合個(gè)人感受看，經(jīng)濟(jì)的活力也開(kāi)始復(fù)蘇（不愛(ài)春節(jié)出游的我，節(jié)日去逛了一下景區(qū)，超級(jí)吵、人超級(jí)多），既然一切在向好的方向發(fā)展，有什么理由悲觀呢？

當(dāng)然，經(jīng)濟(jì)有自身的規(guī)律，想要全面恢復(fù)還得需要時(shí)間。

1、對(duì)于經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，以及未來(lái)整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，市場(chǎng)可能還需要數(shù)據(jù)上面的驗(yàn)證，還需要更加明確的、可預(yù)期的政策支持。

而數(shù)據(jù)的驗(yàn)證，常規(guī)來(lái)說(shuō)也需要看1季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)；政策方面，3月份召開(kāi)的重要會(huì)議是一個(gè)重要的觀察窗口。

2、基本面上，反映到上市公司業(yè)績(jī)改善，至少也要等到1季報(bào)，哪些行業(yè)率先復(fù)蘇，復(fù)蘇的情況怎么樣；哪些行業(yè)出現(xiàn)萎縮，萎縮的程度和原因，都需要一點(diǎn)時(shí)間。

3、資金面上，目前兩市日成交金額依然是比較低迷的，始終在1萬(wàn)億以下（Wind,2023.01.03-2023.01.20），不足以推動(dòng)市場(chǎng)突然的大漲和急漲，投資者可能還沒(méi)有從過(guò)去2年的調(diào)整中走出來(lái)。

1、市場(chǎng)可能進(jìn)入普漲慢漲階段，畢竟從目前滬深300的點(diǎn)位（4181.53點(diǎn)）和估值（TTM估值12.10倍）看，具備這個(gè)基礎(chǔ)；

從歷史上看，滬深300還沒(méi)有連續(xù)3年收跌過(guò)；

從政策面和經(jīng)濟(jì)發(fā)展看，2023年全力拼經(jīng)濟(jì)也讓人對(duì)市場(chǎng)充滿了期待（Wind，2023.01.20）。

2、市場(chǎng)大概率會(huì)繼續(xù)呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)化行情。

具體到結(jié)構(gòu)化上，有兩點(diǎn)，第一點(diǎn)資金方面，明顯可以看到，兩市日成交金額目前還在6000—8000億上下徘徊（Wind,2023.01.03-2023.01.20），這樣的成交量對(duì)于進(jìn)攻的方向一定是有選擇的。

第二點(diǎn)，中國(guó)A股市場(chǎng)已經(jīng)很大了，近5000多家上市公司，如果算上中概股和港股上市的中國(guó)公司，數(shù)量更加龐大，結(jié)構(gòu)化、龍頭化是大趨勢(shì)，雖然也會(huì)有黑馬股，但基本不會(huì)改變大的趨勢(shì)，這也是我們要更加重視指數(shù)基金的原因之一，越來(lái)越多的公司可能跑不贏指數(shù)基金。

第四點(diǎn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也步入了新的階段，從規(guī)模增長(zhǎng)到存量增效，有些行業(yè)將會(huì)萎縮，而有些新興的產(chǎn)業(yè)，雖然目前可能估值方面或者業(yè)績(jī)方面還不太有優(yōu)勢(shì)，但它們代表著未來(lái)的方向。

三、部分重點(diǎn)跟蹤和研究的細(xì)分行業(yè)最新看法

恒生指數(shù)從2022年10月31日的最低點(diǎn)14597.31點(diǎn)，到2023年1月27日收盤，漲幅已經(jīng)超過(guò)了50%（Wind，2023.01.27），部分龍頭個(gè)股出現(xiàn)翻倍行情，市場(chǎng)有聲音陷入了猶豫。

港股方向是銀華天璣-悄悄盈的主要關(guān)注方向之一，在2022年2月之前我們對(duì)港股是非常謹(jǐn)慎的，尤其是2021年我們多次提示了“抄底”的風(fēng)險(xiǎn)，但在2022年2月份以后，港股方向都是我們重視的中長(zhǎng)期投資方向，我們研究分析下來(lái)，當(dāng)下仍然繼續(xù)保持中長(zhǎng)期的樂(lè)觀，隨著互聯(lián)網(wǎng)等經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，投資價(jià)值依然很高。

關(guān)于信創(chuàng)，從我們目前的研究看，隨著國(guó)內(nèi)計(jì)算機(jī)軟、硬件的國(guó)產(chǎn)化替代的深入，2023年，包括軟件、信息安全、部分計(jì)算機(jī)硬件等上市公司，營(yíng)收和利潤(rùn)有可能會(huì)出現(xiàn)明顯的增加，信創(chuàng)成為全年投資主線之一的概率在加大。

醫(yī)藥醫(yī)療的中長(zhǎng)期投資邏輯是比較清晰的，尤其是站在當(dāng)下，經(jīng)過(guò)2021年7月以來(lái)的持續(xù)調(diào)整，短中期機(jī)會(huì)也比較明確；

但是費(fèi)用過(guò)高以及醫(yī)保支出也會(huì)制約醫(yī)藥醫(yī)療的行情，這也是合理的，所以，醫(yī)藥醫(yī)療后續(xù)的很多年的發(fā)展都會(huì)呈現(xiàn)出分化行情，那些基礎(chǔ)用藥、化學(xué)藥、常規(guī)醫(yī)療器械等等，可能最終都會(huì)維持在一個(gè)合理的利潤(rùn)和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)范疇內(nèi)，而真正能夠有機(jī)會(huì)持續(xù)高增長(zhǎng)的細(xì)分方向，目前看，可能主要還是生物科技、創(chuàng)新藥、中藥等。

不管是高端白酒，還是醫(yī)美、出境游、高端酒店等等，最近在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中的表現(xiàn)，都是非常突出的，人的需求爆發(fā)力還是很強(qiáng)的；

從2023年全力拼經(jīng)濟(jì)的維度出發(fā)，鼓勵(lì)中高端消費(fèi)也是符合實(shí)際需要的，從邏輯上講，這個(gè)方向也值得重視。

不過(guò)，比較可惜的是沒(méi)有總體涵蓋這些方面的細(xì)分指數(shù)基金。

無(wú)論是新能車還是光伏、風(fēng)電等等，整個(gè)新能源序列的中長(zhǎng)期發(fā)展是毋庸置疑的，但是短期的快速反彈，也會(huì)讓人產(chǎn)生猶豫，對(duì)于這個(gè)方向的投資，可以考慮中長(zhǎng)期做一些布局，逢低逢跌適度增加倉(cāng)位，少做短期動(dòng)作。

從指數(shù)上和行業(yè)上看，這樣的策略比較適合，如果是做個(gè)股投資的，可以關(guān)注行業(yè)里的一些新技術(shù)的應(yīng)用，這個(gè)比較考驗(yàn)研究能力和投資能力。

在2022年4月急跌之后，軍工在新半軍表現(xiàn)是最平穩(wěn)的，但在2022年10月的第二次探底后，反而是表現(xiàn)最為萎靡的。造成這一局面的細(xì)節(jié)是很多的，核心的原因無(wú)非兩個(gè)，第一個(gè)是歷來(lái)軍工在成長(zhǎng)風(fēng)格、硬科技板塊里都屬于后發(fā)后至的細(xì)分行業(yè)，特別是現(xiàn)在市場(chǎng)成交金額仍然比較低迷的情況下，這種結(jié)構(gòu)性行情似乎還會(huì)存在；

第二個(gè)，軍工的信息不夠透明，市場(chǎng)資金還是缺少信心，軍工行業(yè)需要用業(yè)績(jī)來(lái)說(shuō)明價(jià)值。

今年是軍備交付的大年，也是C919開(kāi)始量產(chǎn)的第一年，成長(zhǎng)性是很明顯的。

從全球范圍看，半導(dǎo)體這一輪下降周期還沒(méi)有結(jié)束，比較可信的看法是要調(diào)整到2023年6月份，這一輪下降周期才有結(jié)束的可能，下半年重新進(jìn)入到上升周期。

從國(guó)內(nèi)的情況看，未來(lái)數(shù)年都是國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)高投入高期待的黃金時(shí)期，但是能否有比較好的業(yè)績(jī)和發(fā)展，還需要很長(zhǎng)的時(shí)間。

從市場(chǎng)表現(xiàn)看，半導(dǎo)體指數(shù)從2021年7月份調(diào)整以來(lái)，技術(shù)上有見(jiàn)底的跡象，所以，對(duì)于半導(dǎo)體來(lái)說(shuō)，做出中長(zhǎng)期布局，也許會(huì)是一個(gè)相對(duì)不錯(cuò)的時(shí)間窗口。

黃金在美元持續(xù)加息和通脹周期之下，在預(yù)期全球未來(lái)數(shù)年繼續(xù)比較激烈的沖突之下，配置的價(jià)值是比較明確的，不過(guò)，相較于目前中國(guó)權(quán)益市場(chǎng)，似乎彈性上看，權(quán)益資產(chǎn)更有吸引，實(shí)物配置的價(jià)值會(huì)更好一些。

有色金屬方面，目前看全球的供給端似乎沒(méi)有明確的恢復(fù)，而新能源產(chǎn)業(yè)帶來(lái)的需求預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù)地增加，中長(zhǎng)期的投資價(jià)值還是比較明確的，并不悲觀。

關(guān)于種業(yè)轉(zhuǎn)基因商業(yè)化的預(yù)期是比較明確的，只是具體的時(shí)間節(jié)點(diǎn)受到多方面的影響沒(méi)有按照預(yù)期實(shí)現(xiàn)，但是這個(gè)事情的推進(jìn)還是能看到的，落地的時(shí)間點(diǎn)看起來(lái)也越來(lái)越近，值得關(guān)注。

關(guān)于整個(gè)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)，隨著農(nóng)村種植勞動(dòng)力的快速退出，大規(guī)模的集約化、自動(dòng)化的商業(yè)模式值得期待，只不過(guò)農(nóng)業(yè)關(guān)系國(guó)計(jì)民生，不能線性推理，中長(zhǎng)期方向沒(méi)問(wèn)題，但短期看，多少有點(diǎn)主題投資的意思。

科創(chuàng)50指數(shù)推出已經(jīng)2年多了，指數(shù)仍然在1000點(diǎn)附近徘徊，造成這一局面的主要原因還是各方對(duì)于科創(chuàng)板的期待非常高，上市企業(yè)的估值給得比較高，但從政策支持和上市公司的質(zhì)量、發(fā)展看，確實(shí)不錯(cuò)。作為戰(zhàn)略布局來(lái)看，科創(chuàng)50是我們非常重視的方向。

進(jìn)入到2023年以來(lái)，證券公司指數(shù)表現(xiàn)的非常突出，漲幅達(dá)到了11.60%，遠(yuǎn)超滬深300指數(shù)8%的漲幅（Wind，2023.01.03-2023.01.20），市場(chǎng)旗手名不虛傳。

基于目前指數(shù)的點(diǎn)位和估值，未來(lái)保持樂(lè)觀是毋庸置疑的，這個(gè)確定性是有的，但我們認(rèn)為這次可能難有大漲急漲，慢漲和分化的可能性更大。

整個(gè)證券行業(yè)的上市公司太多了，競(jìng)爭(zhēng)之后的分化也會(huì)慢慢顯現(xiàn)，龍頭公司會(huì)越來(lái)越強(qiáng)，分化行情不可避免。

對(duì)于這個(gè)方向的思考，尤其是房地產(chǎn)，我們從最初的堅(jiān)決回避，到2022年下半年的逐步觀察和試探性思考，再到無(wú)奈和放棄，我們還是做了很多研究和思考的。

總地來(lái)看，對(duì)于房地產(chǎn)來(lái)說(shuō)，投資者在投資價(jià)值上的情緒扭轉(zhuǎn)，悲觀的情緒主導(dǎo)了目前的投資價(jià)值；

從基本面來(lái)說(shuō)，目前的龍頭房地產(chǎn)公司確實(shí)出現(xiàn)了投資價(jià)值，但介入的時(shí)機(jī)和價(jià)格，目前還不好衡量，也許悲觀情緒結(jié)束的時(shí)候，是一個(gè)參考點(diǎn)。

基建這部分，估值夠低，但增長(zhǎng)實(shí)在是乏力，機(jī)會(huì)可能會(huì)體現(xiàn)在估值修復(fù)上，增長(zhǎng)上看，比較麻煩。

這部分也是我們?cè)阢y華天璣-悄悄盈和年年紅投資策略中關(guān)注的一部分，關(guān)于美股，有很多投資者認(rèn)為抄底的時(shí)刻到了，但我們研究分析認(rèn)為，當(dāng)下納斯達(dá)克和標(biāo)普500大概只能算是反彈；

這樣講的邏輯并不復(fù)雜，美元連續(xù)加息后大概率誘發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退，不管是淺衰退還是深度衰退，體現(xiàn)到上市公司的業(yè)績(jī)上，大概率也是下滑的，目前還沒(méi)有看到數(shù)據(jù)體現(xiàn)，更沒(méi)有看到數(shù)據(jù)體現(xiàn)后市場(chǎng)的表現(xiàn)，財(cái)政和貨幣政策的調(diào)整，總地判斷還不是很好的投資時(shí)機(jī)。

印度市場(chǎng)某種程度上可以理解為上個(gè)世紀(jì)末和本世紀(jì)初的中國(guó)市場(chǎng)，有一點(diǎn)像全球經(jīng)濟(jì)的上游，巨大的人口基數(shù)、自身的巨大需求、對(duì)全球制造和商業(yè)的承載，反應(yīng)到資本市場(chǎng)，就是這些年印度孟買30指數(shù)的鶴立全球。

投資一定克服偏見(jiàn)和情緒，有價(jià)值就應(yīng)該注意，要獨(dú)立思考，反復(fù)求證，不要成為被愚弄的對(duì)象。

四、兩個(gè)基金投顧組合的策略

系統(tǒng)地復(fù)盤和思考過(guò)后，對(duì)于2月份以及市場(chǎng)還沒(méi)有進(jìn)入到明顯的泡沫區(qū)之前，悄悄盈和年年紅的策略也基本上是清晰和明確的，概括下來(lái)，就是下面四點(diǎn)。

開(kāi)年以來(lái)市場(chǎng)的靚麗表現(xiàn)，不僅僅讓人感到高興，也讓一部分投資者感到焦慮，根本原因還是對(duì)投資價(jià)值的看法不同。

作為我們來(lái)說(shuō)，我們對(duì)未來(lái)中國(guó)資產(chǎn)的投資價(jià)值是非常樂(lè)觀的，至于是2023年體現(xiàn)這個(gè)價(jià)值還是2024年、2025年甚至更遠(yuǎn)，這個(gè)需要邊走邊看；

但在價(jià)值得到體現(xiàn)之前，即便可能短期會(huì)有調(diào)整，都不應(yīng)該動(dòng)搖，要沉得住氣，坐得下來(lái)，要有這個(gè)定力。

在梳理2023年的策略報(bào)告的時(shí)候，我們就特別提到了基本面的重要性，策略報(bào)告的名字就叫《重歸基本面：2023年策略報(bào)告》，從中長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，上市公司數(shù)量眾多，產(chǎn)業(yè)升級(jí)需求迫切，存量經(jīng)濟(jì)為主等等因素之下，在基本面優(yōu)秀的前提下，期待穩(wěn)定的、向上的、業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，更為重要。

實(shí)際上我們回頭看2022年，在市場(chǎng)總體處于底部區(qū)域的前提下，成長(zhǎng)性良好的、基本面良好的行業(yè)和公司的估值并不是那么便宜，市場(chǎng)資金是聰明的，這代表了一個(gè)新的投資時(shí)代的開(kāi)啟，堅(jiān)守好行業(yè)、好公司會(huì)在中長(zhǎng)期中得到獎(jiǎng)勵(lì)，想要通過(guò)挖掘黑馬和尚不為人所知的投資機(jī)會(huì)，只能是非常小眾和小概率的事情。

在第三部分復(fù)盤我們目前跟蹤和研究的主要細(xì)分指數(shù)和方向上，大家可以看得出來(lái)，我們研究和分析有兩個(gè)特點(diǎn)，第一個(gè)是覆蓋面廣，只有廣泛的覆蓋，才可以發(fā)現(xiàn)更多的機(jī)會(huì)，才可以保持投資的敏銳性和敏感度，對(duì)于識(shí)別市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)有很大的價(jià)值。

第二個(gè)是更重視長(zhǎng)期的成長(zhǎng)性，對(duì)于我們基金投顧組合來(lái)說(shuō)，天然的制度設(shè)計(jì)上，就要放棄短期的思維，重視長(zhǎng)期的價(jià)值，而成長(zhǎng)，長(zhǎng)期的成長(zhǎng)就是最好的價(jià)值。

所以，我們?cè)诓呗陨?，?huì)繼續(xù)關(guān)注長(zhǎng)期正確的方向，成長(zhǎng)的方向。

基金投顧組合不是萬(wàn)能的，也不能確保所有的人都能盈利，其中很重要的一個(gè)原因就是買與賣只能由投資者自己決定，買還是賣，什么時(shí)候買什么時(shí)候賣，這些都需要投資者自己決策。

在整個(gè)2022年尤其是4月份和9-11月份，我們都在呼吁大家重視和把握其中的投資機(jī)會(huì)，9-11月份更是啟動(dòng)了聲哥家自己的定投倍增計(jì)劃，但能夠聽(tīng)進(jìn)去并參考的投資者，還是比較少的。

我們有多么積極地呼吁大家在這期間重視A股和港股的投資機(jī)會(huì)，我們就有多么擔(dān)心未來(lái)市場(chǎng)進(jìn)入泡沫區(qū)間后，投資者會(huì)不顧風(fēng)險(xiǎn)地涌入。對(duì)此，我們有著深深的無(wú)力感，我們只能一再地跟大家講，不管市場(chǎng)有多大的機(jī)會(huì)，一定要堅(jiān)持閑錢投資的基本原則，千萬(wàn)不要用急用錢投資，尤其是未來(lái)市場(chǎng)好起來(lái)后，更要控制這種情緒，避免追漲。

關(guān)于定投，在市場(chǎng)底部區(qū)域和市場(chǎng)上漲行情初期，還是要堅(jiān)持的，但等到未來(lái)市場(chǎng)進(jìn)入到風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域甚至泡沫區(qū)域的時(shí)候，就要停止定投甚至要兌現(xiàn)部分利潤(rùn)了。

這些，在我們的日常策略溝通中，我們都會(huì)表達(dá)我們的看法，并在兩個(gè)基金投顧組合的策略中，及時(shí)地做出調(diào)整。

好了，以上就是我們2月份的基金投顧策略報(bào)告，寫得有點(diǎn)多，思路也寫得比較詳細(xì)，但是不一定對(duì)，僅供參考吧。

對(duì)于基金投顧組合業(yè)務(wù)，迫切地希望能夠盡快實(shí)現(xiàn)自動(dòng)跟車，滿足普通投資者的真實(shí)需求，實(shí)現(xiàn)行業(yè)的健康發(fā)展，希望這一天早點(diǎn)到來(lái)。

我是無(wú)聲，每天堅(jiān)持研究分析基金，

每個(gè)交易日一篇投資觀察和思考，

每個(gè)交易日一條《基金大復(fù)盤》視頻，

每周日發(fā)布周策略報(bào)告，

隨時(shí)保持高效溝通和交流，一個(gè)堅(jiān)持努力提高研究能力的基金投顧人。

覺(jué)得內(nèi)容有價(jià)值，覺(jué)得悄悄盈、年年紅基金投顧組合值得信賴，覺(jué)得顧問(wèn)交流很重要，就點(diǎn)個(gè)贊，留個(gè)言，轉(zhuǎn)發(fā)一下吧。謝謝。

1、終于可以跟投了

2、關(guān)于銀華天璣---悄悄盈的升級(jí)說(shuō)明

3、關(guān)于銀華天璣---年年紅的升級(jí)說(shuō)明

4、【重要】組合申購(gòu)/升級(jí)教程

5、新入場(chǎng)的朋友該怎么辦

6、重歸基本面：2023年策略報(bào)告

7、有些事情，要給個(gè)交代

溫馨提示：本文不構(gòu)成投資建議，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

管理型基金投資顧問(wèn)服務(wù)由銀華基金管理股份有限公司提供。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。投顧組合建議中可能包含銀華基金管理的基金產(chǎn)品及其他基金管理人管理的基金產(chǎn)品。請(qǐng)投資者在使用基金組合服務(wù)之前，仔細(xì)閱讀相關(guān)協(xié)議、業(yè)務(wù)規(guī)則以及策略說(shuō)明書，充分了解組合詳情及該組合的基金配置情況，確認(rèn)該組合符合自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資期限和投資目標(biāo)。投資者投資基金投顧組合策略應(yīng)遵循“買者自負(fù)”原則，在全面了解基金投顧組合策略的風(fēng)險(xiǎn)收益特征、運(yùn)作特點(diǎn)及適當(dāng)性匹配意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，結(jié)合自身情況選擇合適的基金投顧組合策略，謹(jǐn)慎作出投資決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。銀華基金不保證基金投資組合策略一定盈利及最低收益，也不做保本承諾?；鹜顿Y組合策略的風(fēng)險(xiǎn)特征與單只基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)特征存在差異。投顧服務(wù)的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，為其他投資人創(chuàng)造的收益并不構(gòu)成業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證?；鹜顿Y顧問(wèn)業(yè)務(wù)尚處于試點(diǎn)階段，基金投資顧問(wèn)機(jī)構(gòu)存在因試點(diǎn)資格被取消不能繼續(xù)提供服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

@大徐子@李海斌情緒指數(shù)@基金復(fù)基金@Ricky@i知府@臥牛先生何銀

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