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各位好，今天是 2023 年的 1 月 30 號(hào)，是一個(gè)嶄新的周一了。

(相關(guān)資料圖)

這期節(jié)目是我們?cè)谕媚甑牡谝黄谡降墓?jié)目。因?yàn)槲以谙柴R拉雅的專輯還叫《給你一個(gè)真實(shí)生動(dòng)的格力電器》，所以第一期節(jié)目我們還是回到格力。

在過(guò)年期間，有一個(gè)聽(tīng)友在我的公眾號(hào)發(fā)了個(gè)私信給我，他說(shuō)白老師，你能不能幫我們看一看格力到底這兩期的股權(quán)激勵(lì)能不能實(shí)現(xiàn)。

2022年年的年報(bào)再過(guò)兩個(gè)月就出來(lái)了，我們看一看格力到底這兩期股權(quán)激勵(lì)都是哪一些內(nèi)容，并且他的考核指標(biāo)是什么，他到底還有多少差距，能不能實(shí)現(xiàn)，以及白老師自己的看法會(huì)是怎么樣的。

各位正好順著這期節(jié)目再完整的了解一下格力股權(quán)激勵(lì)的總體的情況，我把我做的一個(gè)詳細(xì)的關(guān)于股權(quán)激勵(lì)各項(xiàng)指標(biāo)的圖表放在了公眾號(hào)大白投資，各位可以去看一下。

如果您現(xiàn)在喜馬拉雅聽(tīng)到這期節(jié)目也沒(méi)關(guān)系，我慢慢的講，你慢慢的聽(tīng)，我爭(zhēng)取用語(yǔ)音的方式幫各位做一個(gè)清楚的梳理哈。

我們先說(shuō)第一期的股權(quán)激勵(lì)。第一期已經(jīng)過(guò)去了，整個(gè)格力實(shí)際的員工認(rèn)購(gòu)的金額是 11. 4 億。在激勵(lì)計(jì)劃的文件里約定了本期參加激勵(lì)的人員不超過(guò) 12000 人。持股的成本，由于第一期可能格力是沒(méi)有什么經(jīng)驗(yàn)，把持股的成本設(shè)定在 24. 68 元，這個(gè)還是減去了 2 元的分紅之后的成本。本來(lái)是 26. 68 元，而且他是有鎖定期的，一直要到員工退休才可以賣(mài)出，在這期間只能夠去享受分紅。所以第一期的股權(quán)激勵(lì)主要是董明珠和那些中高管買(mǎi)的比較多，真正的員工參與的非常非常少。

不管了，我們先看一看他在第一次的股權(quán)激勵(lì)到底設(shè)置了哪一些的目標(biāo)。這個(gè)目標(biāo)是他經(jīng)過(guò)了調(diào)整之后的，本來(lái)的目標(biāo)設(shè)置得非常高，我當(dāng)時(shí)覺(jué)得達(dá)成是有很大的困難的。

先來(lái)看他分成了兩個(gè)歸屬期。第一個(gè)歸屬期是 2021 年的凈利潤(rùn)較 2020 年增長(zhǎng)不低于 10 億元的人民幣，而且當(dāng)年的每股現(xiàn)金分紅不低于 2 元，或者是分紅的總金額不低于當(dāng)年凈利潤(rùn)的50%。我相信他更硬的指標(biāo)是增長(zhǎng)不低于 10 億元的人民幣。

我們來(lái)看一看數(shù)據(jù)，在 2020 年，格力一共實(shí)現(xiàn)了 221 億的凈利潤(rùn)。在 2021 年的年報(bào)顯示，格力一共實(shí)現(xiàn)了 230 個(gè)億的凈利潤(rùn)。我相信各位即便是不看圖表也知道， 230 減去221，他整個(gè)凈增的凈利潤(rùn)只有 9 個(gè)億。所以其實(shí)在他第一個(gè)歸屬期之內(nèi)，是沒(méi)有完成業(yè)績(jī)考核的指標(biāo)的。

我們?cè)賮?lái)看第二個(gè)歸屬期設(shè)置的是什么條件。2022 年的凈利潤(rùn)較 2020 年增長(zhǎng)不低于 20 億元的人民幣，而且當(dāng)年的現(xiàn)金分紅不低于 2 塊錢(qián)，或者是分紅總額不低于當(dāng)年凈利潤(rùn)的50%。又給了一個(gè)指標(biāo)，叫 2022 年的公司凈資產(chǎn)收益率不低于22%。這就是第二個(gè)歸屬期的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)。

他又加了一個(gè)額外的選項(xiàng)，如果第一個(gè)考核期屆滿，如果公司的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)不達(dá)標(biāo)，第一期可歸屬股票全部遞延到第二個(gè)考核期一塊來(lái)去看，條件是 2021 年和 2022 年的凈利潤(rùn)分別較 2020 年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)數(shù)總和不低于 30 個(gè)億，那就意味著 2021 年增長(zhǎng)了 9 個(gè)億，在 2022 年就必須要增長(zhǎng)出來(lái) 21 個(gè)億，才可以完成兩期合并的考核指標(biāo)。白老師幫各位看了一下 2022 年截止到三季度，格力的季報(bào)，三季報(bào)顯示他一共實(shí)現(xiàn)了 183 個(gè)億的凈利潤(rùn)。

接下來(lái)就要用到小學(xué)教我們的簡(jiǎn)單的加減計(jì)算了。如果要達(dá)成第二個(gè)歸屬期的增長(zhǎng) 20 個(gè)億的指標(biāo)， 2022 年必須要達(dá)成 241 億的凈利潤(rùn)，也就是 2022 年的四季度必須要達(dá)到 58 個(gè)億才可以。然后第一、二期歸屬一共增加 30 個(gè)億，對(duì)應(yīng) 2022 年的凈利潤(rùn)必須要達(dá)到 242 個(gè)億才可以，也就意味著 2022 年的四季度凈利潤(rùn)要達(dá)到 59 個(gè)億。有沒(méi)有？有可能，因?yàn)?2021 年最后一個(gè)季度，格力的凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)是 74 個(gè)億。也就是說(shuō)如果 2022 年的年報(bào)出來(lái)之后，格力的全年凈利潤(rùn)達(dá)到了 242 個(gè)億，第一個(gè)股權(quán)的激勵(lì)方案也就順利的完成了。

好的，這個(gè)就是第一期股權(quán)激勵(lì)的情況。我們?cè)賮?lái)進(jìn)入第二期。各位還是可以去公眾號(hào)大白說(shuō)投資，看我給各位準(zhǔn)備的那一張圖表，看著圖表聽(tīng)節(jié)目，可能會(huì)更加的清楚一些。

第二期的股權(quán)激勵(lì)總數(shù)依然是不超過(guò) 12000 人，總資金計(jì)劃是不超過(guò) 15. 5 個(gè)億。員工持股的成本是 16 塊 3 毛6，經(jīng)過(guò)兩塊錢(qián)的分紅減去之后，員工認(rèn)購(gòu)的成本變成了 14 塊 3 毛6，他也是分成了兩個(gè)歸屬期，第一個(gè)是 2022 年的凈利潤(rùn)較 2020 年增長(zhǎng)不低于 20 個(gè)億的人民幣。其實(shí)和我們前面第一期的股權(quán)激勵(lì)的第二個(gè)歸屬期是一樣的，也就是 2022 年的總利潤(rùn)金額要達(dá)到 241 個(gè)億， Roe 不低于22%，分紅 120 個(gè)億才可以完成第二個(gè)股權(quán)激勵(lì)的第一個(gè)歸屬期的要求。分紅我簡(jiǎn)單算了一下，折合每股是 2 塊 1 毛4。

第二個(gè)歸屬期是 2023 年的凈利潤(rùn)，較 2020 年增長(zhǎng)不低于 30 個(gè)億。我們前面說(shuō)了， 2020 年的凈利潤(rùn)是 221 個(gè)億， 2023 年的保底的、如果要實(shí)現(xiàn)股權(quán)激勵(lì)的、凈利潤(rùn)收入應(yīng)該是在 251 個(gè)億， Roe 不低于21%，分紅按照 50% 來(lái)看是 125 億，折合每股是 2 塊 2 毛3。第二期的股權(quán)激勵(lì)和第一期一樣，如果第一個(gè)歸屬期達(dá)不到，可以合并在第二個(gè)歸屬期一塊去看。也就是 2022 年和 2023 年的凈利潤(rùn)較 2020 年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)數(shù)額之和不低于 50 個(gè)億。也意味著 2022 年和 2023 年整個(gè)的利潤(rùn)和兩期的股權(quán)激勵(lì)的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)都是聯(lián)動(dòng)的。

我再幫各位畫(huà)一畫(huà)重點(diǎn)。如果要完成第一期的股權(quán)激勵(lì)， 2022 年格力的凈利潤(rùn)不能夠低于 242 個(gè)億。如果要完成第二期的股權(quán)激勵(lì)， 2023 年的保底的凈利潤(rùn)不能夠低于 251 個(gè)億。其實(shí)格力在第二期的股權(quán)激勵(lì)給自己留了充足的空間和比較多的后手。如果要在 2022 年完成 242 個(gè)億凈利潤(rùn)， 2023 年保底是 251 個(gè)億，整個(gè)凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)只有 4% 不到。

各位通過(guò)一個(gè)春節(jié)看到了我們各個(gè)行業(yè)在復(fù)蘇之后的強(qiáng)勁的動(dòng)力。你有理由相信在 2023 年，格力大概率能夠完成 251 個(gè)億以上的凈利潤(rùn)。

在格力的歷史的數(shù)據(jù)里，凈利潤(rùn)最高的年份產(chǎn)自于 2018 年的 262 個(gè)億。各位，你覺(jué)得格力電器在 2023 年有沒(méi)有可能打破他在 2018 年創(chuàng)下的凈利潤(rùn)的記錄？在打破了之后，他的股價(jià)又會(huì)有什么樣的走勢(shì)呢？不要問(wèn)我白老師也不知道，我只是傻傻的認(rèn)為一年能夠賺 250 個(gè)億以上的公司，他的市值不應(yīng)該是 2000 億以內(nèi)的。

好的，這就是我們兔年第一期的節(jié)目的全部?jī)?nèi)容，感謝你的支持，你每一次的關(guān)注和轉(zhuǎn)發(fā)，都是我們?cè)谇靶械缆飞献畲蟮膭?dòng)力。

祝各位工作愉快，投資順利，再見(jiàn)。

@今日話題$格力電器(SZ000651)$

關(guān)鍵詞： 格力電器 考核指標(biāo) 喜馬拉雅