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#2022基金四季報解讀#

2022年基金四季報于2023年1月份披露完畢，基金年報需要等到2023年4月份才披露，屆時會有每只基金完整的持倉。

【資料圖】

2022年基金四季報的前十重倉的披露，基本上已經(jīng)可以使投資者了解到了基金年末重倉的標的了。

指數(shù)基金比較容易一些，平?？梢愿欀笖?shù)公司披露的成分公司，以及ETF申贖清單等等。

指數(shù)型基金的季報有什么可看的？

1. 有些指數(shù)型基金是LOF，成分公司是保密的。比如標普中國A股紅利機會指數(shù)基金（501029）是標普公司編制的，每年的1月份和7月份調(diào)倉，如果查詢持倉，只能等到基金報告出來。標普紅利指數(shù)基金與中證紅利指數(shù)基金的長期收益比較接近，但是編制規(guī)則和成分公司不同，階段收益率也不同。

標普紅利指數(shù)基金的2022Q4的前十持倉是方大特鋼、中國石化、冀中能源、大東方、百隆東方、神馬股份、太鋼不銹、寶鋼股份、山東高速、山煤國際。與中證紅利指數(shù)基金的前十持倉只有兩只重疊。

2. 指數(shù)基金跟蹤指數(shù)誤差，尤其是有些境外基金。相比境內(nèi)基金的成分標的透明，又有適時的IOPV（基金份額參考凈值）而言，境外基金就不容易及時查詢到跟蹤誤差了。隨著境外基金越來越豐富，可能跟蹤對應(yīng)的指數(shù)信息都是不非常容易獲取到。

比如德國30ETF（513030）近一年落后了指數(shù)2.60%，近五年落后了指數(shù)12.66%，基金合同成立至今落后了指數(shù)35.44%；法國CAC40ETF（513080）近一年戰(zhàn)勝了指數(shù)1.48%，基金合同成立至今戰(zhàn)勝了指數(shù)1.30%。（以上是2022年末數(shù)據(jù)）指數(shù)的表現(xiàn)與跟蹤誤差都是需要衡量的，持倉也可以查詢到。

3. 關(guān)注指數(shù)基金跟蹤誤差和持倉配置。

如果德國指數(shù)和法國指數(shù)平常跟蹤比較容易，那么境外分國家地區(qū)、跨國家地區(qū)、分行業(yè)的指數(shù)的跟蹤誤差就比較難了，而商品類型、REITs類型跟蹤誤差就還要難。

比如美元債LOF（501300）近一年戰(zhàn)勝了業(yè)績比較基準3.04%，近五年跑輸了業(yè)績比較基準8.46%，基金合同成立至今跑輸了業(yè)績比較基準9.89%。（以上是2022年末數(shù)據(jù)）持倉都是查詢不到。

4. 境外公司編制的指數(shù)型基金、增強指數(shù)型基金的權(quán)重。有些特殊的指數(shù)基金，平常只有ETF申贖清單，沒有具體的權(quán)重，因為權(quán)重是保密的。雖然通?？梢愿鶕?jù)清單上的每只數(shù)量推算出來每只持倉比例，但是具體準確的只能查詢基金公告了。

比如國泰滬深300增強ETF（561300）前十持倉的比亞迪、今世緣、山西汾酒、萬華化學(xué)、立訊精密、浦發(fā)銀行的權(quán)重明顯增多，相應(yīng)的招商銀行、五糧液、興業(yè)銀行不見了蹤影。如果持有增強基金，可以查詢推算因子構(gòu)建。

5. 指數(shù)基金的資產(chǎn)配置、規(guī)模、打新。除了ETF的倉位可以接近100%，ETF聯(lián)接基金和LOF的倉位通常在95%左右，有的在90%至95%之間。規(guī)模如何，如果是1億元至10億元規(guī)模的指數(shù)基金，打新收益會高些。

比如中金優(yōu)選300指數(shù)基金（501060）的倉位是95%。凈資產(chǎn)的規(guī)模穩(wěn)中微增保持1億多元。打新持倉有尚太科技、晶華微、長盈通、萬潤新能、磁谷科技，合計持倉比例0.15%，比起第三季度，持倉全部換了。

指數(shù)基金的報告披露，也是有看點的。每只指數(shù)都有不同的特點，每只指數(shù)基金也有不同的報告重點內(nèi)容。

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