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#雪球星計(jì)劃##打新必備攻略##今日打新必讀#

大家好，我是量子熊貓。

(資料圖)

開始還是我們的常規(guī)聲明。

鑒于注冊(cè)制逐步開放且新股破發(fā)逐漸常態(tài)化，以及我中的新股也碰到了破發(fā)情況...所以決定推出一個(gè)打新必讀系列，專門分析判斷新股的申購(gòu)價(jià)值。

因此我可以保證的是我會(huì)告訴你我是怎么分析的，并且我會(huì)按照這份計(jì)劃執(zhí)行，我無(wú)法保證的是一定就不會(huì)破發(fā)。

看企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍，判斷從屬行業(yè)，并選取相似度較大的可比公司，有現(xiàn)成的東西當(dāng)然比較最省事。

企業(yè)的以往營(yíng)收和利潤(rùn)是穩(wěn)健增長(zhǎng)還是逐年下滑？是否存在大幅波動(dòng)，如果存在大幅波動(dòng)需要重點(diǎn)考慮是否存在為了上市和估值調(diào)節(jié)報(bào)表的嫌疑。

不可否認(rèn)的是在新股發(fā)行中除了基本面以外，情緒面的影響權(quán)重也很大，特別是對(duì)于某些熱點(diǎn)賽道資金炒作意愿也更高，因此這部分分析也會(huì)綜合考量適當(dāng)增加，當(dāng)然一切都還是得從基本面出發(fā)。

下面進(jìn)入正式內(nèi)容。

多利科技（001311）：

企業(yè)基本情況：

全稱“滁州多利汽車科技股份有限公司”，主營(yíng)業(yè)務(wù)為汽車沖壓零部件及相關(guān)模具的開發(fā)、生產(chǎn)與銷售。

主要產(chǎn)品為汽車沖壓零部件和沖壓模具。其中汽車沖壓零部件主要為白車身沖壓件，汽車沖壓模具主要用于配套生產(chǎn)汽車沖壓零部件。

公司的主要產(chǎn)品及用途，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入構(gòu)成如下：

a，沖壓零部件

公司生產(chǎn)的沖壓零部件產(chǎn)品因客戶、車型、用途、工藝復(fù)雜程度等因素而各 不相同，公司汽車沖壓零部件應(yīng)用示意圖如下：

公司汽車沖壓零部件產(chǎn)品主要包括前縱梁、水箱板總成、后縱梁、天窗框、輪罩、門窗框、頂蓋梁、A柱內(nèi)板、B柱加強(qiáng)板和擋泥板等。

公司主要汽車零部件產(chǎn)品情況如下表：

b，沖壓模具

汽車沖壓件模具是汽車車身生產(chǎn)的重要工藝裝備，是汽車換型的主要制約因 素。

汽車沖壓件模具具有尺寸大、型面復(fù)雜、精度要求高等特點(diǎn)，屬于技術(shù)密集 型產(chǎn)品。

公司具有行業(yè)領(lǐng)先的模具開發(fā)能力，目前已形成從前期工藝流程設(shè)計(jì)分析、 沖壓工藝模擬分析、到后期模具設(shè)計(jì)制造的完整技術(shù)工藝。

公司汽車沖壓模具產(chǎn)品情況如下表：

具體營(yíng)收方面，主要營(yíng)收以沖壓零部件為主，營(yíng)收占比逐年提升將近100%，沖壓模具業(yè)務(wù)反而越來(lái)越少。

公司目前是上汽大眾、上汽通用、上汽乘用車、上汽大通、一汽大眾等傳統(tǒng)整車制造商以及特斯拉、理想汽車、蔚來(lái)汽車、零跑汽車、華人運(yùn)通等新能源整車制造商的一級(jí)供應(yīng)商。

公司同時(shí)是新朋股份、上海同舟、上海安萊德、華域車身和上海匯眾等零部件供應(yīng)商的配套合作伙伴。

對(duì)應(yīng)行業(yè)為汽車制造業(yè)，可比上市企業(yè)分別為長(zhǎng)華股份（605018）、博俊科技（300926）、華達(dá)科技（603358）、無(wú)錫振華（605319）。

發(fā)行情況：

企業(yè)由國(guó)泰君安主承銷，新發(fā)行市值21.86億元，發(fā)行后總市值87.44億元，發(fā)行價(jià)格61.87元，發(fā)行市盈率22.99，PE-TTM14.72x，頂格申購(gòu)需要14.0萬(wàn)元市值。

對(duì)比汽車制造業(yè)PE-TTM為26.86x，對(duì)比長(zhǎng)華股份PE-TTM為52.44x，對(duì)比博俊科技PE-TTM為47.41x，對(duì)比華達(dá)科技PE-TTM為26.83x，對(duì)比無(wú)錫振華PE-TTM為41.00x。

業(yè)績(jī)情況：

2022年度，公司營(yíng)業(yè)收入為335,500.87萬(wàn)元，同比變動(dòng)21.03%；

歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為44,533.16萬(wàn)元，同比變動(dòng)16.17%；

扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為44,146.61萬(wàn)元，同比變動(dòng)16.08%。

2021年?duì)I業(yè)收入277,208.21萬(wàn)元，2020年?duì)I收168,438.19萬(wàn)元，2019年?duì)I收160,990.15萬(wàn)元，年復(fù)合增速為31.22%。

2021年扣非歸母凈利潤(rùn)38,031.06萬(wàn)元，2020年扣非歸母凈利潤(rùn)16,095.97萬(wàn)元，2019年扣非歸母凈利潤(rùn)12,687.80萬(wàn)元，年復(fù)合增速為73.13%。

具體毛利率方面，2019年到2022年上半年主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為24.04%、18.47%、19.63%和18.59%，毛利率在2020年大幅下滑然后逐步穩(wěn)定。

參考招股說(shuō)明書，主要受沖壓零部件產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變動(dòng)和原材料價(jià)格變動(dòng)兩方面因素的影響。

跟同業(yè)對(duì)比來(lái)看，處于較高水平。

從公司基本面看，行業(yè)概念還行，業(yè)績(jī)表現(xiàn)不錯(cuò)。

從發(fā)行情況看，深市主板發(fā)行，發(fā)行價(jià)格略高，發(fā)行市盈率一般，PE-TTM不高。

申購(gòu)建議說(shuō)明：

積極，基本面和發(fā)行情況都較好，破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)較小。

謹(jǐn)慎，基本面或發(fā)行情況存在一定問(wèn)題，破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)一般。

放棄，基本面或發(fā)行情況存在較大問(wèn)題，破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)較大。

記得點(diǎn)贊和關(guān)注，歡迎分享給更多朋友，謝謝~

$多利科技(SZ001311)$$長(zhǎng)華集團(tuán)(SH605018)$$博俊科技(SZ300926)$

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關(guān)鍵詞： 大幅波動(dòng) 發(fā)行市盈率 華達(dá)科技