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#老司基硬核測評#

(資料圖片僅供參考)

文：掃地僧司馬懿

大家好啊，今天這篇文章是掃地僧司馬懿寫的第468篇文章。如果您要和我互動，文末留言。

本文近7000字，目錄如下：

01 新手司機(jī)上路第一課

02 “混基”小課堂

混合基金的種類：

混合基金優(yōu)勢：

怎么購買混合基金？

03 十二只混基測評

3.1 八只價值型混合基金測評

3.2 四只平衡型混合基金測評

04 本文總結(jié)

新手司機(jī)上路第一課

在司馬看來，新手司機(jī)和新手基民有很多共同之處。

新手司機(jī)在上路第一課前，應(yīng)該注意的問題是：要提前充分熟悉車況，熟悉交通標(biāo)志規(guī)定，掌握安全駕駛知識；要了解汽車的各種控制手段，包括油門、剎車、轉(zhuǎn)向等；注意醉酒駕駛及違章駕駛；要隨時注意事故可能性，并能處理緊急情況。

同樣，作為一個新手投資者，要成為一名合格乃至優(yōu)秀的基民，就像本文開篇所說的——新手上路之前一定要具備硬核的儲備知識和策略。否則就是無證駕駛，很危險，開車無證駕駛賭的是命，不僅是自己的命，也包括別人的命?；饹]有認(rèn)知就盲目投資，賭的是自己的積蓄，虧的是真金白銀。無論是開車也好，無論是基金投資也罷，無證駕駛都不應(yīng)該是合格投資者應(yīng)該去干的危險行為。畢竟，在司馬看來，自己永遠(yuǎn)是自己財富和資產(chǎn)的第一責(zé)任人。

有的人比較幸運(yùn)，一入市就碰上牛市，糊里糊涂地賺，但這往往屬于“少年得志”，最后的結(jié)局也會是糊里糊涂地虧。每個人只能過好自己認(rèn)知內(nèi)的生活，也只能賺到自己認(rèn)知內(nèi)的錢。無論是投資股票也好還是投資基金也罷，我們寧可明明白白地虧，也不要糊里糊涂地賺。

作為新手基民，可以考慮選擇混合基金作為起點(diǎn)。混合基金具有穩(wěn)健性及多樣性，適合新手投資者，也是新手基民“門當(dāng)戶對”的配置品種?；旌匣鹂赡芡顿Y收益不會太高，追求回報較高者可能不適合，但是對于新手基民非常適合，混合基金最大的優(yōu)點(diǎn)是能有效降低市場風(fēng)險。

當(dāng)然，作為新手投資者，在購買混合型基金之前，應(yīng)該清楚地了解混合基金的投資組合，才能更好地掌控資金的風(fēng)險。因?yàn)榛旌匣鹜恰岸ㄆ谕顿Y”的組合，而且市場變動較大。投資者在購買混合基金前，應(yīng)了解其中的投資組合，以及投資行業(yè)的板塊分配情況。投資者還可以深入了解其投資基金的經(jīng)理，了解其近期業(yè)績變化情況，確定該混合基金的投資績效作為參考。

“混基”小課堂

基金可以分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣基金四大類。

混合基金是指投資于股票、債券和貨幣市場等沒有明確的投資方向的基金。一般來說，混合基金的風(fēng)險是低于股票基金，但收益高于債券基金。

混合基金的種類：

按資產(chǎn)配置比例，混合基金可以分為偏股型、偏債型、平衡型和配置型等四種。

偏股型混合基金：50%~70%的資金用于投資股票，20%~40%的資金用于投資債券。

偏債型混合基金：50%~70%的資金用于投資債券，20%~40%的資金用于投資股票。

平衡型混合基金：40%~60%的資金用于投資債券，40%~60%的資金用于投資股票。

配置型混合基金：投資比例會根據(jù)市場情況適時調(diào)節(jié)。

按基金性質(zhì)分類，混合基金又可以分為價值型混合基金和平衡型混合基金。

價值型混合基金著重于價值投資，投資重點(diǎn)是長期定期投資的價格低估的股票、基金、國債，能夠通過定期投資獲取較高的回報，但回報相對平穩(wěn)，因此風(fēng)險比較低，投資收益水平較低。

平衡型混合基金著重于雙向投資，投資重點(diǎn)是對股市、債市，采取積極的風(fēng)險管理投資策略，既在乎增值又在乎穩(wěn)定，通過股票、債券等多種資產(chǎn)之間的動態(tài)調(diào)整，使基金收益波動較小、風(fēng)險較小。

混合基金優(yōu)勢：

混合基金包含了股票、債券、貨幣的投資，結(jié)合了三者的優(yōu)勢，風(fēng)險是低于股票基金，而預(yù)期收益一般是高于債券基金。

如果股市行情好的時候，投資者可以適當(dāng)考慮偏股型的混合基金，如果是股市行情不好，那么可以考慮偏債的混合基金。

怎么購買混合基金？

在購買混合基金的時候要注意其基金過往的收益率怎么樣，基金經(jīng)理怎么樣，以及基金規(guī)模和晨星等級等等多方面來考慮挑選出一只或者多只優(yōu)質(zhì)的混合基金，然后可以選擇基金定投的方式來分散其風(fēng)險。

以上小課堂摘自《基金入門基礎(chǔ)知識》一書。

十二只混基測評

本期話題哥給出的12只混合基金，分別為

廣發(fā)睿毅領(lǐng)先混合A(F005233)

交銀國企改革靈活配置混合(F519756)

中加轉(zhuǎn)型動力混合A(F005775)

建信中小盤先鋒股票(F000729)

萬家品質(zhì)生活混合(F519195)

廣發(fā)多策略混合(F001763)

大成景陽領(lǐng)先混合（F519019）

中泰星元靈活配置混合A(F006567)

易方達(dá)科瑞混合(F003293)

華商新趨勢優(yōu)選靈活配置混合(F166301)

安信優(yōu)勢增長混合(F001287)

銀華鑫盛定增混合(F501022)

下面，司馬按照基金性質(zhì)分類進(jìn)行測評，不同種類的基金放在一塊測評并不合理。在12只混合基金中：

屬于價值型混合基金的有8只：廣發(fā)睿毅領(lǐng)先混合A(F005233)、交銀國企改革靈活配置混合(F519756)、中加轉(zhuǎn)型動力混合A(F005775)、萬家品質(zhì)生活混合(F519195)、廣發(fā)多策略混合(F001763)、中泰星元靈活配置混合A(F006567)、華商新趨勢優(yōu)選靈活配置混合(F166301)、銀華鑫盛定增混合(F501022) 。

屬于平衡型混合基金的有4只：分別是建信中小盤先鋒股票(F000729)、大成景陽領(lǐng)先混合（519019）、易方達(dá)科瑞混合(F003293)和安信優(yōu)勢增長混合(F001287)。

3.18只價值型混合基金測評

3.1.1基本資料

（圖表來源于：choice）

從上表中，我們可以看出8只價值型混合基金的晨星評級很高，全部達(dá)到5顆星。

3.1.2 業(yè)績表現(xiàn)

（圖表來源于：choice）

從近五年的業(yè)績表現(xiàn)來看，8只價值型混合基金的業(yè)績都非常優(yōu)秀，全部大幅跑贏滬深300的4.45%。前三甲為華商新趨勢優(yōu)選靈活配置混合(F166301)、廣發(fā)睿毅領(lǐng)先混合A(F005233)、銀華鑫盛定增混合(F501022)分別錄得：311.62%、188.48%和182.62%的可觀回報。

但畢竟中加轉(zhuǎn)型動力混合A(F005775)和中泰星元靈活配置混合A(F006567)兩只基金2018年才成立，如果拿五年期進(jìn)行對比，對二者顯然不公平，所以司馬截取了8只基金的三年期業(yè)績表現(xiàn)，比較客觀。

（圖表來源于：choice）

從三年期的業(yè)績表現(xiàn)來看，前三名為華商新趨勢優(yōu)選靈活配置混合(F166301)、廣發(fā)睿毅領(lǐng)先混合A(F005233)、交銀國企改革靈活配置混合(F519756)。

（圖表來源于：choice）

值得一提的是，成立時間最早的周海棟目前在管的華商新趨勢優(yōu)選靈活配置混合(F166301)錄得了恐怖的877%的漲幅，為投資者創(chuàng)造了豐厚的回報，不到10年半獲利8.7倍，堪稱價值投資的典范。周海棟于2015年05月14日上任，任內(nèi)回報達(dá)333.14%，年化回報20.95%，非常接近巴菲特。

3.1.3 年化回報

（圖表來源于：choice）

從年化回報來看，前三名的座椅又發(fā)生了變化：華商新趨勢優(yōu)選靈活配置混合(F166301)、中泰星元靈活配置混合A(F006567)、廣發(fā)睿毅領(lǐng)先混合A(F005233)分別錄得24.26%、24.02%以及22.98%的驚人回報。在投資圈混跡久了的老股民都知道，要長期取得超過20%的年化回報都是“塔尖上”的人精兒。

3.1.4年度回報

（圖表來源于：choice）

從年度回報來看，8只價值型混合基金的高光時刻都集中在2019-2021這三年，回報率都非常高。即便是比較不給力的2022年，也僅僅只有中加轉(zhuǎn)型動力混合A(F005775)、萬家品質(zhì)生活混合(F519195)、銀華鑫盛定增混合(F501022) 錄得了負(fù)增長，但回撤也都遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于滬深300的回撤幅度，可見這8只價值型混合基金的基金經(jīng)理控制回撤的能力還是比較強(qiáng)的。

3.1.5 規(guī)模和份額

從基金規(guī)模來看，8只價值型混合基金中，華商新趨勢優(yōu)選靈活配置混合(F166301)憑借著優(yōu)秀的過往業(yè)績回報，錄得98.72億的基金規(guī)模，向百億基金邁進(jìn)只差臨門一腳。除了中加轉(zhuǎn)型動力混合A規(guī)模比較?。ɑ鹨?guī)模：6.53億）外，其它的基金都是幾十億的中等規(guī)?；?。

3.1.6資產(chǎn)配置

混合基金最大的優(yōu)勢在于對股票、債券和現(xiàn)金的靈活配置。從目前的資產(chǎn)配置情況來看，8只價值型混合基金中：廣發(fā)睿毅領(lǐng)先混合A(F005233)和萬家品質(zhì)生活混合(F519195)的股票倉位最重，達(dá)到了93.56%和94.1%。

中加轉(zhuǎn)型動力混合A(F005775)、華商新趨勢優(yōu)選靈活配置混合(F166301)和銀華鑫盛定增混合(F501022)目前持有的現(xiàn)金比例比較大，達(dá)到45.89%、24.65%和15.66%。

對于債券的配置上，只有交銀國企改革靈活配置混合(F519756)配置比較多，達(dá)到4.32%，其它7只基金對于債券的配置幾乎可以忽略不計。

3.1.7十大重倉

（圖表來源于：choice）

以上是8只價值型混合基金的十大重倉，從上圖我們可以看出，作為“坑冠”的華商新趨勢優(yōu)選靈活配置混合(F166301)目前采取的策略是分散風(fēng)險的方式，即便最重倉的紫金礦業(yè)、神火股份以及銅陵有色前三名在基金的占比也是很小，累計占比也只有10%左右，其它的十大重倉占比均不足2%，可見華商新趨勢優(yōu)選靈活配置混合非常注重風(fēng)險管理，當(dāng)然，這也和其基金規(guī)模比較大有直接關(guān)系。

3.1.8持有人結(jié)構(gòu)

從持有人結(jié)構(gòu)這個指標(biāo)來看，除了廣發(fā)多策略混合(F001763)和中泰星元靈活配置混合A(F006567)個人投資者比例大于機(jī)構(gòu)投資者外，其它6只基金均為機(jī)構(gòu)投資者占多數(shù)，其中的中加轉(zhuǎn)型動力混合A(F005775)機(jī)構(gòu)投資者占比最高，達(dá)到85.71%。

3.1.9基金公司和基金經(jīng)理

（圖表來源于：choice）

從上表我們可以看出，8位基金經(jīng)理都有豐厚的管理經(jīng)驗(yàn)，人均任職都超過4年，年化回報也都很亮眼，目前任內(nèi)年化回報超過20%的基金經(jīng)理分別是王海峰、姜誠、林英睿、馮漢杰和周海棟。

3.24只平衡型混合基金測評

3.2.1基本資料

（圖表來源于：韭圈兒）

上表中，我們可以看出4只平衡型混合基金的晨星評級就和價值型混合基金的評級不一樣，建信中小盤先鋒股票(F000729)和大成景陽領(lǐng)先混合（519019）達(dá)到了五顆星，而易方達(dá)科瑞混合(F003293)和安信優(yōu)勢增長混合(F001287)為四顆星。

在風(fēng)險等級上，建信中小盤先鋒股票(F000729)的等級最高，達(dá)到最高級的R5，其它三只則為R4。在韭圈則把楊嘉文的易方達(dá)科瑞混合(F003293)的分值打到96分的高分。

3.2.2業(yè)績表現(xiàn)

自成立以來，四只平衡型混合基金業(yè)績表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，建信中小盤先鋒股票(F000729)的累計回報達(dá)到305%，獨(dú)占鰲頭，8年3倍成績不俗。

（圖表來源于：choice）

四只平衡型混合基金均滿五年，從近五年的業(yè)績表現(xiàn)來看，4只平衡型混合基金的業(yè)績也都非常優(yōu)秀，全部大幅跑贏滬深300的4.45%。前三甲為建信中小盤先鋒股票(F000729)、易方達(dá)科瑞混合(F003293)和安信優(yōu)勢增長混合(F001287)，分別錄得：189.79%%、114.01%和113.88%的可觀漲幅。

從一年期的業(yè)績表現(xiàn)來看，前三名為建信中小盤先鋒股票(F000729)、大成景陽領(lǐng)先混合（519019）和易方達(dá)科瑞混合(F003293)。

3.2.3 年化回報

（圖表來源于：choice）

從年化回報來看：建信中小盤先鋒股票(F000729)一枝獨(dú)秀，達(dá)到23.79%。易方達(dá)科瑞混合(F003293)和安信優(yōu)勢增長混合(F001287)緊隨其后，年化回報也都超過15%。

3.2.4年度回報

（圖表來源于：choice）

從年度回報來看，4只平衡型混合基金的高光時刻都集中在2020-2021這兩年，回報率也都非常高。即便是比較不給力的2022年，四只平衡型混合基金雖然都錄得了負(fù)增長，但回撤也都遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于滬深300的回撤幅度。

3.2.5 基金回撤

既然是平衡型混合基金，基金的回撤也是非常重要的指標(biāo)。從近一年的回撤指標(biāo)來看，大成景陽領(lǐng)先混合（519019）的回撤是控制得最好的，只回撤了18.12%，而建信中小盤先鋒股票(F000729)的回撤控制是最不好的，回撤了24.24%，但是二者的累計回報卻是一個最好，一個最差，可見投資中的那句老話再次靈驗(yàn)：躲過了回撤也躲過了上漲，有些回撤還真不能去躲，基金投資也是如此。

3.2.6資產(chǎn)配置

從基金規(guī)模來看，4只平衡型混合基金中，建信中小盤先鋒股票(F000729)和易方達(dá)科瑞混合(F003293)的規(guī)模幾近接近，都是32億左右。

3.1.7資產(chǎn)配置

從目前的資產(chǎn)配置情況來看，4只平衡型型混合基金股票配置占比都比較高，均超過了85%；安信優(yōu)勢增長混合(F001287)股票占比最高，達(dá)到91.77%；易方達(dá)科瑞混合(F003293)現(xiàn)金持有比例最高，達(dá)到13.47%。

3.1.8十大重倉

（圖表來源于：choice）

以上是4只平衡型混合基金的十大重倉，從上圖我們可以看出，建信中小盤先鋒股票(F000729)的十大重倉股中，兗礦能源、南都電源、中國汽研排前三名，建信中小盤先鋒對于老能源情有獨(dú)鐘；大成景陽領(lǐng)先混合（519019）的前三甲分別為：立華股份、招商輪船、貴州茅臺，偏重于價值股；易方達(dá)科瑞混合(F003293)前三位為華恒生物、裕同科技和貴州茅臺；安信優(yōu)勢增長混合(F001287)十大重倉的前三名包括貴州茅臺、紫金礦業(yè)和通威股份。由此可以看出，平衡型混合基金對于貴州茅臺這個A股壓艙石格外看中，其中安信優(yōu)勢增長混合(F001287)的含茅量最重，達(dá)到了34.14%。

3.1.9持有人結(jié)構(gòu)

從持有人結(jié)構(gòu)這個指標(biāo)來看，除了大成景陽領(lǐng)先混合（519019）個人投資者比例大于機(jī)構(gòu)投資者外，其它3只混合基金均為機(jī)構(gòu)投資者占多數(shù)，其中的大成景陽領(lǐng)先混合個人投資者占比達(dá)到76.05%。

3.1.10基金公司和基金經(jīng)理

（圖表來源于：choice）

從上表我們可以看出，4位基金經(jīng)理中，周智碩和齊煒中都是2020年剛剛?cè)温毜模瑫r間比較短，年化回報率也比較高，都超過了30%；

楊嘉文和聶世林認(rèn)知時間都超過五年，年化回報率相對低一些，分別為：16.07%和17.06%。這也印證了投資界的那句俗語：一年翻一倍容易，五年翻一倍很難。

本文總結(jié)

就像新手司機(jī)上路一樣，選擇合適優(yōu)質(zhì)的混合基金很適合新手基民。對于新手投資者來說，選擇合適的混合基金可以得到良好的回報。價值型混合基金和平衡型混合基金都是新手投資者非常關(guān)注的兩種基金類型。

經(jīng)過司馬的測評，發(fā)現(xiàn)價值型混合基金投資時間越長，獲得的回報也越高，華商新趨勢優(yōu)選靈活配置混合(F166301)和廣發(fā)睿毅領(lǐng)先混合A(F005233)就是其中的佼佼者；平衡型混合基金在賦予投資者回報和風(fēng)險平衡上表現(xiàn)更加優(yōu)異，建信中小盤先鋒股票(F000729)表現(xiàn)不俗。

總而言之，價值型混合基金和平衡型混合基金都是新手投資者可以考慮的好投資工具，在選擇相應(yīng)的投資工具時，新手投資者可以根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力、財務(wù)規(guī)劃目標(biāo)以及投資時間周期來作出有效的抉擇，以實(shí)現(xiàn)投資收益的最大化。當(dāng)然，火車跑得快全靠車頭帶，基金經(jīng)理是最重要的考量因素之一。如果堅持長期主義、基權(quán)思維，華商新趨勢優(yōu)選靈活配置混合(F166301)的周海棟、和廣發(fā)睿毅領(lǐng)先混合A(F005233)的林英睿都是業(yè)界老將，年化復(fù)合收益均超過20%，是經(jīng)過烈火考驗(yàn)的“革命同志”，作為新手投資者可以優(yōu)先考慮。如果厭惡風(fēng)險、接受不了回撤，價值型混基中的銀華鑫盛定增混合(F501022)和平衡型混合基金中的和易方達(dá)科瑞混合(F003293)也是不錯的配置選項(xiàng)。

風(fēng)險提示：本文部分個股或基金訊息僅供參考，不作為任何投資建議或收益暗示。投資人 應(yīng)了解基金的風(fēng)險收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險承受能力相適應(yīng)?；鸬倪^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。本文為個人看法，不作為投資建議，基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。

特別感謝：（本文未注明來源的部分?jǐn)?shù)據(jù)及圖表來自Choice、Wind、韭圈兒、雪球平臺）

耐得住寂寞，守得住繁華。投資的道路需要用腳去感受，投資的道路需要用心去丈量。需要“司馬懿”的堅忍，更需要“掃地僧”的禪心。此文僅作為本人投資記錄和思考，投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎

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