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對于寬基指數(shù)，大家比較熟悉的有：以主板藍(lán)籌股為代表的滬深300指數(shù)，以中小盤高成長性企業(yè)為代表的中證500指數(shù)等等。國證2000指數(shù)是A股寬基指數(shù)中成分股最多的指數(shù)，那么今天我就為大家剖析一下國證200指數(shù)的投資價值。

國證2000指數(shù)

國證2000指數(shù)（399303）由扣除總市值排名前1000只證券后市值大、流動性好的2000只證券組成，反映滬深市場小型證券的價格變動趨勢。

(相關(guān)資料圖)

國證2000指數(shù)的基日是2009年12月31日，基點(diǎn)為3326.4448點(diǎn)，每半年對成分股進(jìn)行一次調(diào)整。

按照申萬一級行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)，國證2000指數(shù)的前三大重倉行業(yè)分別是醫(yī)藥生物、基礎(chǔ)化工、機(jī)械設(shè)備。

國證2000指數(shù)的行業(yè)覆蓋面較廣，基本上涵蓋了A股市場上主流的行業(yè)。

以下是對國證2000指數(shù)貢獻(xiàn)最大的前十名行業(yè)，其中醫(yī)藥生物對國證2000指數(shù)的貢獻(xiàn)點(diǎn)最高，醫(yī)藥生物行業(yè)在國證2000指數(shù)中的權(quán)重高達(dá)8.58%，醫(yī)藥板塊也一直是A股市場上長牛的板塊。

以下是國證2000指數(shù)的前十大權(quán)重股詳情，我們可以看到因生產(chǎn)新冠檢測盒而成為十倍大牛股的九安醫(yī)療，“中國有色金屬行業(yè)電池級碳酸鋰標(biāo)準(zhǔn)”的主要起草人之一的盛新鋰能。

我們可以看到國證2000指數(shù)的第一大權(quán)重股的權(quán)重也只有0.33%，前十大權(quán)重股的合計權(quán)重僅為2.05%，這說明國證2000指數(shù)的成分股樣本權(quán)重比價分散。

此外，國證2000指數(shù)十大權(quán)重股中總市值最高的也不過500億元左右，該指數(shù)成分股集中在中小盤股票。

國證2000指數(shù)目前的市盈率在46.21倍左右，低于指數(shù)的中位數(shù)市盈率（43.20倍）和市盈率平均值（55.54倍）。

國證2000指數(shù)目前的市凈率在2.39倍左右，低于指數(shù)的中位數(shù)市凈率（2.51倍）和市凈率平均值（2.96倍）。

目前國證2000指數(shù)的整體估值偏低，主要原因是在2021年的震蕩行情中和單邊下跌行情下，不少中小盤股票的股價回落非常大，殺估值效應(yīng)非常明顯，這就導(dǎo)致了目前國證2000指數(shù)的估值偏低。

低估值往往意味著不錯的投資機(jī)遇，目前選擇布局國證2000指數(shù)，可以做到低位收集廉價資產(chǎn)。

我們可以看一下國證2000指數(shù)的夏普比率，夏普比率=（基金年化收益-年化無風(fēng)險利率）/基金年化收益的標(biāo)準(zhǔn)差。

下面通過一個例子來簡單地說明什么是夏普比率。

假設(shè)有基金A和基金B(yǎng)，基金A的年化收益為20%，標(biāo)準(zhǔn)差為10%，基金B(yǎng)的年化收益為15%，標(biāo)準(zhǔn)差為5%，年平均無風(fēng)險利率為2%，那么，基金A和基金B(yǎng)的夏普比率分別為1.8和2.6，依據(jù)夏普比率，基金B(yǎng)的風(fēng)險調(diào)整收益要高于基金A。為了更清楚地對此加以解釋，可以以無風(fēng)險利率的水平，融入等量的資金（融資比例為1：1），投資于基金B(yǎng)，那么，基金B(yǎng)的標(biāo)準(zhǔn)差將會擴(kuò)大1倍，達(dá)到與A相同的水平，但這時基金B(yǎng)的凈值增長率則等于28%（即2×15%－2%），大于基金A。

我們可以發(fā)現(xiàn)，國證2000指數(shù)三年年化的夏普比率較滬深300尤其高，而一年或五年的年化夏普比率也要高于滬深300指數(shù)。

在數(shù)值上我們可以看出最近五年，國證2000指數(shù)的夏普比率明顯高于滬深300指數(shù)，表現(xiàn)出非常不錯的超額收益。

目前一共有5只基金追蹤國證2000指數(shù)，其中做得比較好的是萬家國證2000ETF159628，她也是一只ETF基金。相比于普通的場外股票型基金，ETF具有以下優(yōu)點(diǎn)：

ETF在交易所交易，一般是T+1交易，交易時間段可以隨時買入和賣出，而場外的一些聯(lián)接基金往往贖回后多日資金才能到賬。

ETF交易時不收取印花稅和過戶費(fèi)，只有券商收取的少量傭金，一般在萬2左右，而場外基金的申購費(fèi)率一般是0.12%（萬12）左右。

ETF采用被動指數(shù)化投資，緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化。而場外的聯(lián)接型基金和指數(shù)增強(qiáng)型基金往往跟蹤指數(shù)誤差稍大。

國證2000ETF（159628）

國證2000ETF是一只新基金，目前正處于發(fā)行期，認(rèn)購代碼為159628。作為全市場首支追蹤國證2000指數(shù)的基金，國證2000ETF是一只典型的股票型ETF基金。

萬家國證2000ETF自成立以來累計取得了4.94%的收益率，同期滬深300指數(shù)跌幅高達(dá)7.13%，該基金不但超越了滬深300指數(shù)，也大幅超越業(yè)績比較基準(zhǔn)——國證2000指數(shù)收益率。

在2023年，萬家國證2000ETF目前已經(jīng)取得了12.19%的收益率，接近滬深300指數(shù)今年漲幅的兩倍。

對于指數(shù)基金，我們需要關(guān)注它的風(fēng)險回報，因?yàn)槲覀兺顿Y寬基指數(shù)，主要側(cè)重的就是穩(wěn)定性，和持續(xù)收益的能力，這里我們選擇統(tǒng)計區(qū)間為近一年，計算周期為周，標(biāo)的指數(shù)為滬深300指數(shù)，無風(fēng)險收益率為一年定存利率，Alpha、Sharpe、收益標(biāo)準(zhǔn)差為年化值。

我們看到萬家國證2000ETF的夏普比率非常高，該基金承擔(dān)單位風(fēng)險所獲得的風(fēng)險收益高于同類，同時萬家國證2000ETF的最大回撤低于同類，表現(xiàn)出不錯的穩(wěn)定性。

火車跑得快，全靠車頭帶，基金做得好，經(jīng)理少不了。

國證2000ETF的基金經(jīng)理是楊坤先生，羅先生在出任國證2000ETF的基金經(jīng)理之前，曾管理過多只寬基指數(shù)基金，對寬基指數(shù)的認(rèn)識較為深刻。

目前楊坤先生管理的基金還有萬家中證紅利指數(shù)（LOF）A和萬家上證50ETF等等，楊坤先生管理這些基金的回報都非常不錯。

公募基金做得怎么樣，與基金管理團(tuán)隊的投研實(shí)力息息相關(guān)。萬家基金是國內(nèi)非常有名的基金公司

2022年市場調(diào)整后逐漸回暖，在所有主動權(quán)益基金中，萬家基金的黃海獨(dú)自包攬今年以來主動權(quán)益基金業(yè)績前三名，收益率最高的產(chǎn)品今年以來已超過50%！

可以說萬家基金的基金經(jīng)理都是頂級水平的，萬家基金也為每一份托付全力以赴。

為什么投資國證2000？

國證2000指數(shù)聚焦A股市場上小市值的上市公司，這些上市公司的成長性好，容易走出大牛股的行情，高成長性企業(yè)帶給投資者的復(fù)合回報非常高。對于偏好高成長性企業(yè)的投資而言，選擇投資國證2000指數(shù)來布局高成長性賽道，是非常不錯的投資選擇。

國證2000指數(shù)是A股市場中成分股數(shù)量最多，平均市值最小的指數(shù)，具備獨(dú)特性和稀缺性。最近幾年，各大基金喜歡追捧抱團(tuán)一些熱門賽道的大盤龍頭股，而國證2000小盤風(fēng)格非常明確，并且機(jī)構(gòu)持倉較小，選擇國證2000指數(shù)可以適當(dāng)?shù)貙_風(fēng)險。

近期資金有流入中小盤股票的趨勢。根據(jù)統(tǒng)計，截至2022年5月底，近一年來滬深300指數(shù)的日均成交金額為3098億，而國證2000指數(shù)達(dá)到了3279億，說明市場中其實(shí)有非常多的資金集中在小盤股中。

在主要寬基指數(shù)中，國證2000指數(shù)中的外資占比最低，僅為0.68%，遠(yuǎn)低于其他指數(shù)。2022年美股出現(xiàn)大幅調(diào)整，目前納斯達(dá)克指數(shù)已經(jīng)進(jìn)入技術(shù)性熊市，而外資占比低的國證2000指數(shù)受境外市場的影響較小，相對來說更安全一些。

目前國證2000指數(shù)的市盈率和市凈率的估值水平在歷史水平上都處于低位，尤其是指數(shù)的市凈率在2倍左右。低估值意味著安全性與機(jī)遇，伴隨著市場行情的回暖，目前的國證2000指數(shù)，對于左側(cè)價值型投資者還是右側(cè)趨勢型投資者的吸引力都很高！

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