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昨晚三六零公布公告子公司中選國家網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)基地基礎(chǔ)設(shè)施項目，也是一個利好，政企數(shù)字安全龍頭的成果之一：

在20大把安全提升到了國策層面的時代，作為網(wǎng)安龍頭的三六零，沒道理會缺席。其實關(guān)注三六零的困境很多年了，但是一直沒看到真正有戲的東西出來，沒看到可能性，但是今年大概率要開始了。作為一個賬上躺著200億現(xiàn)金的互聯(lián)網(wǎng)龍頭之一，困境反轉(zhuǎn)就是一個必然會發(fā)生的事情，類似洋河/新東方等現(xiàn)金充裕的某些行業(yè)龍頭，因為有足夠的資金來小步試錯逐步調(diào)整戰(zhàn)略實現(xiàn)未來的困境反轉(zhuǎn)。從半年報開始看到數(shù)字安全業(yè)務(wù)的高增長，就已經(jīng)開始有跡象了，但是市場不太認可，所以股價一直底部不溫不火。而這次反轉(zhuǎn)的明確信號就是從年報虧損預(yù)告開始的：

(資料圖)

公司發(fā)布年報預(yù)告虧損后，股價并沒有下跌，反而是穩(wěn)步小陽線上揚。說明虧損都是機構(gòu)預(yù)期內(nèi)的，沒有什么超出意外的東西。業(yè)績不太好，但是在時代背景下，大家預(yù)期的是未來會有大的改善，困境反轉(zhuǎn)可能真要成立。

所以說當下的三六零，是否還能夠翻倍？短期我也不知道。只是按照常規(guī)邏輯來判斷，困境反轉(zhuǎn)邏輯一旦成立，加上有短期情緒刺激催化，那業(yè)績估值雙擊的時候往往是容易估值打過頭的，那短期翻倍也有可能，但是不確定性很高了，沒有先手的話。而看更長期的未來，我覺得即使是當下的三六零，也是值得作為底倉來配置的股票。

在當前數(shù)字經(jīng)濟不斷推陳出新的背景下，數(shù)字安全市場的中長期中高增速增長是大概率事件，這方面就能夠保證三六零的困境反轉(zhuǎn)邏輯成立，或早或晚，只不過當下的營收占比還比較低，但是未來可期。之前買入三六零，就是賭中長期的困境反轉(zhuǎn)。

至于當下的CHatGPT概念熱炒，不管持續(xù)有否，都不會影響其中長期投資邏輯。當然了，市場可能更加熱衷于是當作人工智能概念來炒作，這個更有爆發(fā)力想象力。這就是市場的無常之處。我們可以預(yù)判對一部分，但是另一部分就需要交給市場了。百度在港股和美股，而三六零在A股，作為國內(nèi)僅次于百度的搜索引擎，還是有機會去做出類似的人工智能的，起碼具備可展開的想象空間。

市場其實最喜歡這種標的，既有扎實的一部分，本身也有反轉(zhuǎn)邏輯，更有概念的情緒催化，向下有底，向上想象空間模糊，那股價往往容易打爆。

而從圖形來分析判斷，最近底部的巨量放量上漲，不單單是日線級別的放量，而且形成了周線/月線/季線級別的放量，也形成了周線/月線/季線級別的反轉(zhuǎn)信號（雖然還沒有收線，但是概率很高了），這種長周期K線圖的反轉(zhuǎn)信號，中長期反轉(zhuǎn)就會變成一個高概率的可想象的事件。短期日線級別來說，這種強勢上漲，后續(xù)也不容易有深調(diào)，反而是繼續(xù)震蕩上行的概率高。而這種短期強勢就會慢慢形成中長期的強勢圖形。

真正的強阻力在20-25元之間，那里對應(yīng)的是1500-2000市值之間。按照估值來算，那里也是可能開始不具備性價比的區(qū)間——即使未來2030年能夠到四五千億市值。

這也是公開投資組合之前沒有把三六零納入進來的緣故，因為之前可選擇公司多，加上也不知道年報業(yè)績預(yù)告會如何，更不知道短期會暴漲；后來事件驅(qū)動來了后，組合也沒有先手，所以就沒有納入。

我個人的投資策略是多策略，價值投資/組合投資/長期投資是底層體系，但是也會有部分持倉是困境反轉(zhuǎn)/事件驅(qū)動等價值投機型策略，守正為主，出奇為輔，其實真正讓我操心多的，也是出奇的那一部分，擇時多的也是這一部分。我持倉里面困境反轉(zhuǎn)類股票向來都有一二十個，雖然整體占比不高，市場情緒來了反復(fù)操作多的也是這一部分，包括已經(jīng)算困境反轉(zhuǎn)成功的信立泰/洋河/騰訊/分眾傳媒/平安/三六零等，以及當下還沒完全走出來的健帆生物/歐普康視/華夏幸福/中公教育/?？低暤?。

很多價值投資者會覺得擇時沒用。其實這是誤解。基本上回撤小的公募私募基金經(jīng)理，都是會做擇時投機操作的。而且要想回撤小，那擇時幾乎就是必然需要考慮的選項，而且是最有可能實現(xiàn)的選項。很多純正的價值投資者會覺得技術(shù)分析/股價預(yù)測沒用，理由就是長期來看預(yù)測結(jié)果勝率只有50%。但是其實只要真正懂賺錢核心邏輯的人都知道，即使只有10%勝率，也是有辦法賺大錢的。我自己長期擇時交易的勝率，就是50%上下，真正大賺的部分只有20%上下，完全符合二八定律，而且我知道即使是那些交易水平市場認知水平比我高的頂級游資也是差不多如此。

擇時交易/短線交易長期賺錢的核心，其實只有一個，是虧損可控，追漲殺跌要疾如風(fēng)，錯了就及時認錯，不要糾結(jié)，不要有幻想/猶豫與精神內(nèi)耗，那就不會造成大的損失；而一旦對了，賠率是可以非常高的，長期來看，盈虧比完全有辦法做到5：1以上去的。只不過，擇時確實可以賺到錢，但是其實大部分人不適合，因為它背后需要的潛意識/安全感/控制感/情緒控制力，大多數(shù)人都是不適合的。包括我自己，我也不敢大倉位/經(jīng)常去做擇時，不管是整體上宏觀大擇時很少，還是個股的短線擇時，都是必須低頻操作。

我們都需要了解我們自己是什么樣的人，什么樣的性格/情緒狀態(tài)/心理結(jié)構(gòu)/安全感控制感水平，必須了解當我們面對錯誤/損失/風(fēng)險等事件情緒沖擊時候，我們需要恢復(fù)平靜的調(diào)整時間周期以及平靜決策的周期，我們才知道自己真正適合的投資交易體系。事實上平心而論，超長線持股和短線交易，都是絕大多數(shù)人需要直接否定的選擇。短線交易不需要多說，我相信大多數(shù)普通投資者都聽過價值投資者的勸告。但是長線持股也是不適合絕大多數(shù)普通人的，長線持股需要的洞察力/忍耐力/鈍感力/組合投資的構(gòu)建技巧，都是絕大多數(shù)投資者不具備的，也是很多所謂的價值投資者不具備的，很多價值投資者大回撤后放棄了，也是因為投資體系層面有問題，高估了自己也低估了市場波動。

而我天生擅長的就是長期持股的價值投資，我是天生的長期謹慎樂觀主義者，短線擇時交易追漲殺跌所擁有的殺伐果斷我是后天訓(xùn)練的，而且以我當下的修為水平，我也不敢經(jīng)常做，也不敢大倉位做。所以修行是一輩子的事情。長期投資的基礎(chǔ)，是相信買股票就是買公司，相信投資最賺錢的生意做成長期投資組合收益率不會錯，是相信中國的國運相信中國最好的一批公司可以穩(wěn)定賺到錢而且成長性不弱。

我們唯有承認自己的不足與局限性，承認自己在宏觀視野時空維度我們都是弱者，以此為基礎(chǔ)構(gòu)建的投資體系，才有可能在我們會有很多缺點缺陷的時候，也不會給我們造成不可控的損失，中長期賺到錢才是一件必然事件。

長期高年化收益率的關(guān)鍵，其實是回撤很小。很多人覺得是需要集中持股。只有回撤很小的時候，真正大機會來了，才有適度集中重倉的機會，而絕大多數(shù)時候是不能如此操作的。

穩(wěn)健的投資體系才是投資的核心，具體的公司研究/技術(shù)分析水平，其實是次要的。戰(zhàn)略層面出了問題，那細節(jié)再牛逼也沒用，反而容易南轅北轍誤入歧途走不出來；投資體系戰(zhàn)略層面沒問題，那研究水平或者技術(shù)分析擇時能力弱一些，其實都是無傷大雅的。

@今日話題$三六零(SH601360)$ $浪潮信息(SZ000977)$$潤澤科技(SZ300442)$

關(guān)鍵詞： 長期投資 絕大多數(shù) 技術(shù)分析