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今天是2023年2月16日，在經(jīng)歷了平開并逐步企穩(wěn)走高之后，A股主要綜合指數(shù)在午后14:00走出一波小的跳水行情，最終上證指數(shù)收跌31.46點(diǎn)，跌幅0.96%，收在了3249.03點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指收跌34.70點(diǎn)，跌幅1.36%，收在2512.50點(diǎn)。

兩市成交量方面放大到了11930億，不過北上資金全天凈流入超過了67億，看起來北上資金似乎更樂觀一些？（Wind，2023.02.16）

(資料圖片僅供參考)

從我們跟蹤和研究的細(xì)分指數(shù)看，從圖形上看，基本上都跟上證指數(shù)保持了統(tǒng)一，都是一個(gè)平開并逐步企穩(wěn)走高，然后14:00之后突然向下，除了港股方向之外，基本都是下跌的。

在這其中，最需要關(guān)注的就是中證數(shù)據(jù)的起伏波動，低開后拉起然后再下跌，最終收跌1.57%，作為ChatGPT概念下的細(xì)分指數(shù)，具有很強(qiáng)的代表性。

從技術(shù)圖形上看，今天的下跌極有可能宣告了ChatGPT概念炒作的結(jié)束，在昨天的視頻《基金大復(fù)盤：軟件和人工智能一騎絕塵》我們也提示了短期追漲軟件和人工智能的風(fēng)險(xiǎn)，后面我們具體再講；

不過，這里要說一句，ChatGPT看起來是個(gè)概念，概念之下的軟件、電子、智能元器件等行業(yè)中長期的邏輯還是順暢的，炒作結(jié)束后，業(yè)績和成長性需要保持高度關(guān)注（Wind，2023.02.16）。

一、震蕩是各方的需要

關(guān)于市場今天午后的下跌，各方解讀很多，各種版本，聲哥奉勸大家不要信也不要理會，因?yàn)樽鳛槠胀ㄍ顿Y者我們還是要從中長期去立足，去分析和投資，也就沒有必要去理會這些短期的信息。

對于A股和港股的投資機(jī)會和價(jià)值，我們還是保持中長期樂觀的態(tài)度，這個(gè)是我們2022年下半年以來的一貫態(tài)度和認(rèn)識，在歷史的文章中都有充分的表達(dá)。

但行情從來都不是一路北上的，波折反復(fù)才是常態(tài)，上證指數(shù)在這個(gè)位置選擇震蕩也是各方的需要。

從情緒面上來說，自2022年10月底以來的修復(fù)行情，已經(jīng)基本上完成了初級修復(fù)，行情的再發(fā)展需要等等一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的驗(yàn)證，同時(shí)各方參與者也需要一些信心。在這樣的情況下，3月份召開的重要會議和1季度財(cái)報(bào)可能會是一個(gè)時(shí)間窗口。

二、警惕三個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn)

今天ChatGPT和人工智能相關(guān)細(xì)分指數(shù)和個(gè)股的走勢，就能很好的說明問題，當(dāng)市場資金開始脫離基本面進(jìn)行演繹的時(shí)候，往往也就意味著行情結(jié)束了，短期參與的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于機(jī)會。

但是，這不是說人工智能的行情就結(jié)束了，盤面反映一切，即便是題材炒作一定也會選擇正確的方向，炒作除了帶來泡沫之外，一定也昭示了一些方向。從中長期角度來說，還是要留意和重視這個(gè)方向。

就2023年來說，普漲之下，各細(xì)分行業(yè)之間的差距還是非常大，如果是時(shí)間比較短，那么我們看2018年10月底以來的行情也可以看出來不同行業(yè)的差距。所以，這里也很考驗(yàn)投資方向選擇的問題，最終也決定了各種收益的不同。

從最近大家的留言和論壇上的信息看，可以確信，一定是有投資者選擇了追漲ChatGPT方向的，追漲的背后大概率就是調(diào)倉，那么誰被調(diào)出去了呢？

如果當(dāng)初投資的邏輯沒有變，這時(shí)候賣出是因?yàn)槭裁茨?？是因?yàn)闀簳r(shí)沒有上漲嗎？遠(yuǎn)的不說，就說ChatGPT背后，今年表現(xiàn)最為突出的中證數(shù)據(jù)（收漲22.72%）、人工智能（21.54%）等細(xì)分指數(shù)，去年的調(diào)整幅度也是非常驚人的（中證數(shù)據(jù)（930902.CSI）漲跌幅：-25.68%，人工智能（931071.CSI）漲跌幅：-38.29%,Wind, 2022.01.04-2023.02.16。

三、我們的策略和應(yīng)對

分析完當(dāng)下的市場和風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，我們的策略也是連貫和清晰的，

1、從銀華天璣-悄悄盈和年年紅兩個(gè)基金投顧組合的屬性上來說，天然就是中長期投資，在沒有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的前提下，是沒有大幅減倉的必要的；

更何況目前這個(gè)階段，我們分析過后，對短期的調(diào)整有心理預(yù)期，但對市場逐步脫離底部區(qū)域的判斷更加清晰，在倉位上沒有動作的必要。

2、從投資的方向上，我們在《投資的細(xì)分方向：2023年2月策略報(bào)告（第1011篇周策略）》月度策略報(bào)告中就已經(jīng)點(diǎn)出了信創(chuàng)方向有可能成為全年投資的主線之一，但是我們之后的評估讓我們放棄了配置它的可能，短期漲得太急太快。

后面我們會繼續(xù)留意這個(gè)方向，評估配置的可能性和可行性。除此之外，審視我們的配置策略，暫時(shí)沒有調(diào)整的計(jì)劃。

3、對短線交易者、趨勢交易者的一點(diǎn)建議。短期應(yīng)該要考慮遠(yuǎn)離ChatGPT了，方向上看，港股方向是不是有結(jié)束調(diào)整的可能性？醫(yī)藥醫(yī)療方向有沒有一些機(jī)會？可以多一些思考。對于新半軍還有科創(chuàng)板來說，看起來，可能還需要一點(diǎn)時(shí)間和信心了，但中長期的方向應(yīng)該還是要重點(diǎn)考慮的。

我是無聲，每天堅(jiān)持研究分析基金，

每個(gè)交易日一篇投資觀察和思考，

每個(gè)交易日一條《基金大復(fù)盤》視頻，

每周日發(fā)布周策略報(bào)告，

隨時(shí)保持高效溝通和交流，一個(gè)堅(jiān)持努力提高研究能力的基金投顧人。

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【資訊分享】

1、多只基金修改業(yè)績基準(zhǔn)，好事壞事？（基金）

中國證券報(bào)2月16日綜合報(bào)道，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年內(nèi)共有45只國內(nèi)公募基金產(chǎn)品變更了業(yè)績比較基準(zhǔn)（不同份額合并計(jì)算），其中58%為主動權(quán)益類基金，包括5只股票型、14只偏股混合型和7只靈活配置型。

另據(jù)中國證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，以上26只于2022年內(nèi)變更業(yè)績比較基準(zhǔn)的國內(nèi)公募基金產(chǎn)品中，相當(dāng)一部分于2022年內(nèi)將投資范圍擴(kuò)大到港股市場，這也是其業(yè)績比較標(biāo)準(zhǔn)變更的最大原因。

除此以外，部分國內(nèi)主動權(quán)益類公募基金產(chǎn)品由于更換基金經(jīng)理等原因，投資范圍有所變化，所以也相應(yīng)調(diào)整了自身的業(yè)績比較基準(zhǔn)。

最后，部分FOF產(chǎn)品將業(yè)績比較基準(zhǔn)中的證券相關(guān)指數(shù)調(diào)整為基金相關(guān)指數(shù)，以便更精準(zhǔn)反映產(chǎn)品在同類中的業(yè)績排名情況。

中國證券報(bào)記者采訪上海證券基金評價(jià)小組研究員后得知，目前國內(nèi)絕大部分公募基金產(chǎn)品變更業(yè)績比較基準(zhǔn)的初衷，都是為了與產(chǎn)品定位更加匹配，長期來看有利于國內(nèi)公募基金行業(yè)發(fā)展。

2、醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)再迎政策利好（醫(yī)藥商業(yè)）

經(jīng)濟(jì)日報(bào)2月16日綜合報(bào)道，根據(jù)國家醫(yī)保局官網(wǎng)公告顯示，《關(guān)于進(jìn)一步做好定點(diǎn)零售藥店納入門診統(tǒng)籌管理的通知》已于2023年2月15日正式下發(fā)，《通知》鼓勵各定點(diǎn)零售藥店接入門診統(tǒng)籌服務(wù)，開展處方藥流轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)。

同花順數(shù)據(jù)顯示，今日申萬二級醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)漲幅1.56%，排名第1。

開源證券2月16日研報(bào)指出，《通知》明確了零售藥店參與處方藥流轉(zhuǎn)的合規(guī)問題，是醫(yī)藥分開的重要組成部分之一。但開源證券同時(shí)指出，目前藥店參與處方藥開具、支付仍需進(jìn)行資格審核，從現(xiàn)有名單看，各區(qū)域龍頭藥店顯著受益。

3、高端白酒全線漲價(jià)（飲料制造）

證券時(shí)報(bào)2月16日報(bào)道，自2023年春節(jié)假期結(jié)束以來，國內(nèi)高端白酒終端零售價(jià)格快速上漲，某龍頭白酒品牌旗下的數(shù)款“特色酒”價(jià)格連續(xù)跳漲，甚至一天一價(jià)。

同花順數(shù)據(jù)顯示，今日申萬二級飲料制造行業(yè)資金凈流入21.99億元，排名第1。

中信建投證券2月13日研報(bào)指出，2023年白酒投資圍繞三條主線展開：高端品牌估值修復(fù)、次高端品牌銷量修復(fù)和區(qū)域龍頭市占率持續(xù)提升。

1、終于可以跟投了

2、關(guān)于銀華天璣---悄悄盈的升級說明

3、關(guān)于銀華天璣---年年紅的升級說明

4、【重要】組合申購/升級教程

5、新入場的朋友該怎么辦

6、重歸基本面：2023年策略報(bào)告

7、有些事情，要給個(gè)交代

8、投資的細(xì)分方向：2023年2月策略報(bào)告（第1011篇周策略）

溫馨提示：本文不構(gòu)成投資建議，市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

管理型基金投資顧問服務(wù)由銀華基金管理股份有限公司提供。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財(cái)方式。投顧組合建議中可能包含銀華基金管理的基金產(chǎn)品及其他基金管理人管理的基金產(chǎn)品。請投資者在使用基金組合服務(wù)之前，仔細(xì)閱讀相關(guān)協(xié)議、業(yè)務(wù)規(guī)則以及策略說明書，充分了解組合詳情及該組合的基金配置情況，確認(rèn)該組合符合自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資期限和投資目標(biāo)。投資者投資基金投顧組合策略應(yīng)遵循“買者自負(fù)”原則，在全面了解基金投顧組合策略的風(fēng)險(xiǎn)收益特征、運(yùn)作特點(diǎn)及適當(dāng)性匹配意見的基礎(chǔ)上，結(jié)合自身情況選擇合適的基金投顧組合策略，謹(jǐn)慎作出投資決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。銀華基金不保證基金投資組合策略一定盈利及最低收益，也不做保本承諾?；鹜顿Y組合策略的風(fēng)險(xiǎn)特征與單只基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)特征存在差異。投顧服務(wù)的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，為其他投資人創(chuàng)造的收益并不構(gòu)成業(yè)績表現(xiàn)的保證?；鹜顿Y顧問業(yè)務(wù)尚處于試點(diǎn)階段，基金投資顧問機(jī)構(gòu)存在因試點(diǎn)資格被取消不能繼續(xù)提供服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。#基金創(chuàng)作者激勵#

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