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美國(guó)通脹來襲，市場(chǎng)將面臨壓力。

自從去年10月底以來，全球股市迎來了一波大力反彈，英國(guó)股市創(chuàng)出新高，港股反彈50%，其中科技股龍頭騰訊翻倍，A股也漲到了3300這一壓力位，全球股市一片沸騰。

(資料圖片)

背后的原因便是美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)入尾聲，加息縮表對(duì)市場(chǎng)影響減弱，美元指數(shù)見頂，十年美債收益率見頂，無風(fēng)險(xiǎn)利率下降，加上用于避險(xiǎn)的美元指數(shù)被拋售，作為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的股市自然受到青睞。

但是最近，美元指數(shù)和十年美債收益率重新開始上漲，尤其是剛剛出現(xiàn)了爆拉：

你只需要記住一點(diǎn)，美元指數(shù)漲跌和全球股市一般是相反的，也就是美元漲是利空。在我過去的文章中，早就已經(jīng)提示了美國(guó)CPI通脹可能超預(yù)期，美元指數(shù)重新上行帶來的對(duì)全球權(quán)益市場(chǎng)的壓制。

最近美元指數(shù)又開始上行，無風(fēng)險(xiǎn)十年美債利率上行的，背后原因就是美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

首先一月的CPI出現(xiàn)了超預(yù)期的現(xiàn)象，并且要注意到一月的CPI是環(huán)比上漲，就是相比去年的12月是上漲的，也就是說通脹并沒有在下降。

其次，就在剛剛美元指數(shù)爆拉的時(shí)候，美國(guó)的PPI也出現(xiàn)了超預(yù)期上漲的情況，并且創(chuàng)去年6月以來最大環(huán)比漲幅。PPI是通脹的另一個(gè)指標(biāo)，是生產(chǎn)者衡量通脹的指標(biāo)，那么這個(gè)就完美的反映了最近銅價(jià)格的和能源價(jià)格的上漲對(duì)生廠商原料成本的壓力。

由于PPI衡量工業(yè)生產(chǎn)者的價(jià)格指數(shù)，那么它會(huì)在未來幾個(gè)月傳導(dǎo)到消費(fèi)者端，也就是CPI，意味著市場(chǎng)必須重新的美國(guó)的通脹卷土重來之可能性。

那么市場(chǎng)預(yù)期的美國(guó)通脹順利下滑，出現(xiàn)了動(dòng)搖。并且我也強(qiáng)調(diào)過，就算美國(guó)通脹順利的下滑，這也和市場(chǎng)所預(yù)期的軟著陸是矛盾的。想要把通脹壓制住，就要把需求給壓制住，那么想把需求壓制住，就需要衰退，讓大家都沒有生產(chǎn)、消費(fèi)的欲望才能壓制通脹，這是最大的矛盾。

至于其他的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，美國(guó)一月零售銷售環(huán)比增長(zhǎng)3%，高于預(yù)期，為2021年3月來最大增幅。這就是昨天晚上美股為什么拉升的原因。但是這個(gè)消息也說明美國(guó)的消費(fèi)市場(chǎng)非常的強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)非常過熱，這就需要美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行更多的加息來為通脹和經(jīng)濟(jì)進(jìn)行降溫。

至于其他的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，美國(guó)一月零售銷售環(huán)比增長(zhǎng)3%，高于預(yù)期，為2021年3月來最大增幅。這就是昨天晚上美股為什么拉升的原因。但是這個(gè)消息也說明美國(guó)的消費(fèi)市場(chǎng)非常的強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)非常過熱，這就需要美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行更多的加息來為通脹和經(jīng)濟(jì)進(jìn)行降溫。

所以，市場(chǎng)是低估了美聯(lián)儲(chǔ)加息的終點(diǎn)，這一切都指向這一點(diǎn)，并且最重要的是，美股的上漲已經(jīng)使得它進(jìn)入了高估區(qū)間。這一切的利空在美股低估的時(shí)候都是可以無視的，但是現(xiàn)在估值如此之高。尤其是最近的反彈補(bǔ)漲先鋒納指：

$納斯達(dá)克綜合指數(shù)(.IXIC)$$中概互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)ETF-KraneShares(KWEB)$$特斯拉(TSLA)$

關(guān)鍵詞： 昨天晚上 環(huán)比增長(zhǎng)