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(相關(guān)資料圖)

書(shū)接上回，小七在上篇長(zhǎng)文《旗幟鮮明！長(zhǎng)期看好高息股策略》闡述了高息股能長(zhǎng)期跑贏大盤有三大底層邏輯：

那今天這篇文章我將想通過(guò)兩張圖，直觀地告訴大家哪些才是A股中最重視股東回報(bào)的優(yōu)秀公司。

第一張圖是A股上市以來(lái)分紅融資比最高的十只股票，其中有四只是白酒股，分紅融資比達(dá)到了13倍-78倍，融資最多的五糧液也就累計(jì)融資了37億，而他的累計(jì)分紅卻高達(dá)607億，所以說(shuō)在重視股東回報(bào)這件事上，白酒股真沒(méi)的黑，而這四只白酒股上市至今的年化收益率最少都有17%。

反觀這幾年一大票新興賽道股，錢還沒(méi)賺到多少，而每次融資都是動(dòng)輒百億起，真就是錨準(zhǔn)了二級(jí)市場(chǎng)人傻錢多，不搶白不搶。

第二張圖是A股累計(jì)分紅前25名的公司，值得注意的是，其中有5家公司上市至今的收益率還是負(fù)數(shù)，也就是說(shuō)，如果你從他們上市第一天就買入，而且之后不斷分紅再投資，你拿到今天還都是虧錢的，最夸張的就是中國(guó)石油，你如果在第一天開(kāi)盤價(jià)48.60元買入拿到現(xiàn)在，浮虧依然高達(dá)80.66%，而這5只股票的共同點(diǎn)，就是上市時(shí)間全都在A股估值頂峰的2007年。

有趣的是，這5家公司的港股，由于并非在2007年上市，所以上市至今的收益率都為正數(shù)，且其中有3家公司上市至今年化收益率超過(guò)了8%（中國(guó)神華H股年化收益率12.71%、中國(guó)石油H股年化收益率10.27%、交通銀行H股年化收益率8.01%）

由此可以看出，再好的股票只要買貴了，留給自己的都將是無(wú)盡的災(zāi)難，我覺(jué)得但凡只要有一點(diǎn)價(jià)值投資的基本理念，都不會(huì)狂熱到在中石油30PB的時(shí)候去重倉(cāng)買進(jìn)，而在我看來(lái)，目前市場(chǎng)上依然有很多所謂的成長(zhǎng)股，估值水平和當(dāng)年30PB的中石油不相上下。

那如果把以上兩張圖結(jié)合起來(lái)看，我認(rèn)為基本就可以得出一條A股散戶的生存之道：以合理的價(jià)格買入那些歷史分紅遠(yuǎn)大于融資的公司，并且長(zhǎng)期持有，長(zhǎng)此以往，你就能大概率跑贏市場(chǎng)，跑贏其他散戶，尤其是在注冊(cè)制全面鋪開(kāi)，垃圾股即將漫天飛的當(dāng)下。

$貴州茅臺(tái)(SH600519)$$招商銀行(SH600036)$$中國(guó)平安(SH601318)$

關(guān)鍵詞： 中國(guó)石油 公司上市 旗幟鮮明