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很多散戶朋友在買股票的時(shí)候從來(lái)不看股息率。

有的人甚至說(shuō)：分紅有啥意義？第二天就給除權(quán)了。左邊口袋放到右邊口袋而已。

【資料圖】

這樣說(shuō)的朋友，一定不是做投資的。而是天天盯著股價(jià)，幻想著天天漲停板。

如果你是一個(gè)二級(jí)市場(chǎng)的投資者，那么分紅對(duì)于你的意義巨大。甚至夸張一點(diǎn)說(shuō)，不分紅的股票就是不值得買。

甚至購(gòu)買指數(shù)基金，你的勝負(fù)手都跟股息相關(guān)。

下面從四個(gè)方面把這個(gè)事說(shuō)透。

一、假如你在2007年買了中石油

當(dāng)年中石油在大瘋牛的頂點(diǎn)上市。一群散戶蜂擁而至，結(jié)果被套得結(jié)結(jié)實(shí)實(shí)。

中石油當(dāng)時(shí)的股價(jià)是45塊，現(xiàn)在不到5塊。這么多年了，跌了近90%！

大家每每在跟人抬杠的時(shí)候都說(shuō)：假如你買的是中石油呢？

其實(shí)呀，即便你在2007年開(kāi)盤就買入中石油，結(jié)果沒(méi)有想象中那么差。（依然還是慘）

中石油當(dāng)時(shí)的市值是8萬(wàn)億左右，現(xiàn)在的市值是9000億左右。

2007年到現(xiàn)在，中石油累積分紅了6282億。相當(dāng)于通過(guò)股息收回了7.8%的成本。

假如中石油還能活200年，而且你也能再扛?jìng)€(gè)200年，差不多就收回成本了（不考慮股息）。

為啥是200年呢，因?yàn)?007年的股息率是0.51%。

為啥股民這么慘呢？因?yàn)?strong>買入時(shí)完全不考慮自己通過(guò)股息多少年才能收回成本。

如果這些股民在2013年買入，當(dāng)時(shí)的股息率是4.13%，股價(jià)最低是5.29元。雖然股價(jià)上有一些損失，但股息上也賺了50%左右。

再說(shuō)了，中石油在2015年也漲了2倍！所以在股息率高時(shí)買入，很難虧錢。

再對(duì)比一下當(dāng)時(shí)巴菲特買入中國(guó)石油的時(shí)候，股息率可是10%以上。你說(shuō)巴菲特能虧嗎？

所以我們買入時(shí)，一定要考慮初始股息率，如果只有0.5%，你敢買嗎？

當(dāng)然，股息率太高也不是好事，這說(shuō)明公司對(duì)資金的利用率太低，不能有效的進(jìn)行投資和擴(kuò)大生產(chǎn)，只能把賺到的錢分給股東。

我個(gè)人覺(jué)得，2%到4%的初始股息率是比較合理的。如果公司未來(lái)還在增長(zhǎng)，拿到手的股息會(huì)越來(lái)越多。

這就是做生意的思路，因?yàn)槲覀兺顿Y一個(gè)生意，肯定是想著這個(gè)生意能不能經(jīng)營(yíng)下去，一年能有多少利潤(rùn)，能分多少錢，多久收回成本，多久開(kāi)始盈利？而不是總想著，我開(kāi)個(gè)公司，然后用高價(jià)賣掉它。

如果這個(gè)公司明明有利潤(rùn)，也有現(xiàn)金流收入，且沒(méi)有激進(jìn)擴(kuò)張的計(jì)劃，但就是鐵公雞，就是不分紅，說(shuō)明它人品不好。人品不好的公司，買它干嘛呢？

二、好公司，高股息，股價(jià)不可能不漲

很多散戶都說(shuō)分紅沒(méi)意義，一除權(quán)就是左手倒右手。

我們假設(shè)一家公司的股息率是10%，且這家公司的基本面沒(méi)有問(wèn)題，每年都大筆賺錢，而且未來(lái)可能還會(huì)越賺越多。

那么股價(jià)有沒(méi)有可能不漲呢？

你可能會(huì)問(wèn)，這么好的公司，為啥大家不買呢？

對(duì)呀，這個(gè)問(wèn)題非常好啊。但每次熊市不都這樣嗎？一堆好公司被丟進(jìn)了垃圾堆了。

再好的公司，都曾經(jīng)被股民罵是垃圾。最典型的不就是茅臺(tái)嗎？

如果股息率都10%了，股價(jià)再跌一半，股息率就變成20%了。

中國(guó)上萬(wàn)個(gè)公募基金，能做到15年年化收益率20%的，絕對(duì)不超過(guò)20個(gè)。光收股息就20%了，不買不就是傻子了嗎？

所以股價(jià)就不可能真的跌下去。

2022年就有很多股票可以拿來(lái)當(dāng)成教材。比如平安。

當(dāng)時(shí)分紅的時(shí)候，股價(jià)還在跌，股民把它罵慘了。反正，只要股價(jià)跌，不管公司做啥都會(huì)被罵。股民唯一的心愿就是，求求把股價(jià)拉升起來(lái)。

2022年兩次分紅，股息在6%左右，這是歷史極值了。

回過(guò)頭你再看看，2022年，只要你不是一把梭建倉(cāng)，都不可能虧。算上股息收入，去年獲得一個(gè)10%的收益根本沒(méi)多大問(wèn)題。見(jiàn)下圖。

平安是不是好公司呢？反正我認(rèn)為是。

一個(gè)牌照管理的行業(yè)，供給有限。而中國(guó)的保險(xiǎn)需求才是起步階段，未來(lái)成長(zhǎng)空間很大。

只不過(guò)任何公司在發(fā)展過(guò)程中都會(huì)遭遇挫折。

而且經(jīng)濟(jì)每三年就會(huì)經(jīng)歷一次衰退，衰退期，大家都覺(jué)得世界要完蛋了，所有的公司永遠(yuǎn)沒(méi)前景了。但過(guò)兩年回頭一看，P事沒(méi)有。

經(jīng)濟(jì)周期的這種轉(zhuǎn)動(dòng)，其實(shí)就給了我們買入好公司的機(jī)會(huì)，否則價(jià)格怎么可能這么便宜，股息率怎么可能這么高呢？

即便是股息率高，但公司就是一般的公司，股價(jià)照樣會(huì)漲。

紅利指數(shù)就是把這些股息率高的公司打個(gè)包買在一起。

中證紅利指數(shù)從2005年到現(xiàn)在，也是漲了5.3倍呀（僅僅是價(jià)格上漲，還沒(méi)算股息）。

不過(guò)這里要注意的是，我們需要買一堆股息高的公司才行。如果你就賭一家公司，那風(fēng)險(xiǎn)就大了！

三、買指數(shù)也要考慮股息

我們還是以中證紅利指數(shù)為例，現(xiàn)在的點(diǎn)位還沒(méi)有超過(guò)2007年和2015年的高點(diǎn)。

但是指數(shù)是沒(méi)有把股息算進(jìn)去的。如果我們買中證紅利指數(shù)基金就不同了，基金會(huì)把股息進(jìn)行再投資。

相當(dāng)于基金把你每年收到的股息再買入這些高分紅的股票。

我找一只成立比較早的紅利指數(shù)基金，它是2008年11月成立的，到現(xiàn)在的收益是304%。見(jiàn)下圖。

而紅利指數(shù)本身價(jià)格在這期間只漲了180%左右，這就的分紅的力量。

從這里我們就能看出，持有紅利指數(shù)是真的在利用復(fù)利的力量，所以的長(zhǎng)期持有才能看到明顯的效果。

不光是紅利指數(shù)，像上證50，滬深300這樣的寬基指數(shù)基金，算上紅利后，長(zhǎng)期收益率都遠(yuǎn)高于指數(shù)的漲幅。

比如，c是2004年成立的，到現(xiàn)在的收益率是328%，而指數(shù)的漲幅是214%！

并且它在2021年時(shí)就超過(guò)了2007年和2015年的高點(diǎn)。

所以呀，別說(shuō)A股十幾年不漲了，這根本不是真相，當(dāng)考慮分紅再投資后，其實(shí)不少寬基指數(shù)已經(jīng)漲過(guò)去了。

在這里我們也應(yīng)該明白了，做指數(shù)，最好還是選擇紅利再投資，把復(fù)利的力量給發(fā)揮出來(lái)。

四、不分紅的公司不一定不好，但我們要確定性和安全邊際

長(zhǎng)期不分紅的公司要么是長(zhǎng)期虧損的，要么是人品有問(wèn)題，要么是盲目多元化擴(kuò)張，要么是債務(wù)負(fù)擔(dān)太重現(xiàn)金流吃緊。

都不值得投資。

啥叫確定性？就是把上面這些不靠譜的公司給排除掉！

但并不是說(shuō)不分紅的公司一定就不好。

有些公司很多年可能都要先燒錢，然后再盈利。最典型的就是科技行業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。

但這種行業(yè)的不確定性太高了。100家公司，可能最終活下來(lái)的只有5家。

所以投資這種行業(yè)必須要廣撒網(wǎng)，最好就用ETF去買行業(yè)。

很多人都會(huì)拿自己買到某個(gè)科技股來(lái)吹噓，因?yàn)楣蓛r(jià)暴漲了。似乎是說(shuō)明自己多英明神武。

但這些人大都不了解公司，更不了解科學(xué)和技術(shù)。就連這些公司的創(chuàng)始人自己都對(duì)未來(lái)感到焦慮，這些散戶卻自信得很呢。

舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子，假如你一個(gè)朋友找你投資他的公司。即便你很認(rèn)可這個(gè)朋友的能力，但大概率還是不會(huì)投。

為啥？贏的概率太低了！很多人就是分不清自己賺錢到底是因?yàn)檫\(yùn)氣還是實(shí)力！所以狂妄得很呢。

我們?cè)诙?jí)市場(chǎng)做投資，要的是確定性！有確定性才有安全邊際。

很多人把二級(jí)市場(chǎng)當(dāng)成一級(jí)市場(chǎng)來(lái)投資。咱還是要多問(wèn)問(wèn)自己，我們真的比風(fēng)投還牛嗎？

我們就是耐心的等待熊市的到來(lái)，然后一腳踩上去。在熊市里，再好的公司都會(huì)被說(shuō)成是垃圾。

這些好公司通常都有一個(gè)好習(xí)慣，那就是他們會(huì)用分紅的方式回報(bào)股東。

對(duì)于那些科技股，我就承認(rèn)我看不懂?？床欢植粊G人，買ETF也不丟人。虧錢才丟人。

還有一種公司不分紅但也值得投資，就是那些能將你的錢繼續(xù)翻更多錢的公司。最典型的就是伯克希爾哈撒韋。

換句話說(shuō)，假如巴菲特給股東分紅，這些股東拿著分紅自己投資，他們的收益率能獲得超過(guò)巴菲特嗎？

五、總結(jié)

對(duì)于在二級(jí)市場(chǎng)投資的我們來(lái)說(shuō)，公司分不分紅對(duì)我們來(lái)說(shuō)還是很重要的。

首先，分紅的公司才能保證我們即便不去博弈價(jià)格也能收回成本；

其次，好公司的股息率很高時(shí)，股價(jià)不可能不漲，市場(chǎng)里肯定有聰明人會(huì)偷著樂(lè)的悄悄買入；即便是一籃子高股息普通公司的股價(jià)也會(huì)漲，比如紅利指數(shù)。

第三，紅利再投資可以放大復(fù)利的力量，對(duì)于指數(shù)投資也很有利；

第四，紅利給我們帶來(lái)更多的確定性，排除掉垃圾公司，創(chuàng)造更多的安全邊際。

當(dāng)然還有很重要的一點(diǎn)，高股息率本身就說(shuō)明股價(jià)便宜了！

請(qǐng)注意，以上說(shuō)的是分紅對(duì)投資的意義，并非是投機(jī)和交易價(jià)格。

打賞自愿，1分錢都是默默的支持，哈哈！

關(guān)鍵詞： 紅利指數(shù) 二級(jí)市場(chǎng) 收回成本