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大家好，我是很帥的狐貍

(資料圖片)

今天我來聊兩句剛剛公布的出口數(shù)據(jù)。

按美元計(jì)，5月份的出口比去年同期少了7.5%。

這比市場(chǎng)預(yù)期（-1.8%）得少了挺多的。

這個(gè)數(shù)據(jù)也不是不能理解——

一方面是因?yàn)椋?b>人民幣匯率在短期內(nèi)貶值了挺多的。

5月初還在6.8+，現(xiàn)在已經(jīng)7.1+了。

我之前也給大家科普過市場(chǎng)預(yù)期值是怎么來的——

券商的研究分析師會(huì)寫報(bào)告預(yù)測(cè)宏觀指標(biāo)，然后數(shù)據(jù)終端們會(huì)統(tǒng)計(jì)所有報(bào)告的平均數(shù)，這個(gè)值就是預(yù)期值。

所以如果是分析師們比較早就作出的預(yù)測(cè)，可能也沒有考慮到近期匯率變動(dòng)的影響。

如果以人民幣計(jì)價(jià)的話，5月份的出口增速是-0.8%，稍微好看一些。

考慮到有越來越多比例的中國(guó)對(duì)外貿(mào)易，都開始采用人民幣結(jié)算（去年占比19%，今年預(yù)計(jì)可以到20%以上），所以這方面的因素得考慮進(jìn)來。

另一方面則是因?yàn)椋?b>去年5月份的出口金額，作為基數(shù)是偏高了的。

所以去年5月份出口的同比增速有足足14.8%。

如果我們把4、5月份兩個(gè)月的出口合起來計(jì)算的話，同比增速是+0.03%。

Anyway，今年歐美國(guó)家大多數(shù)的需求還是指望不上的。

昨天世界銀行剛出了最新的《經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》，里頭提到說——全球經(jīng)濟(jì)正處于一個(gè)危險(xiǎn)的狀態(tài)，預(yù)計(jì)今年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的GDP只會(huì)增長(zhǎng)0.7%。

主要是美聯(lián)儲(chǔ)為主的央行為了壓低通脹，不斷地 加息、收緊錢根，這加劇了 俄烏沖突+新冠帶來的負(fù)面沖擊。

只從1~5月份的累計(jì)同比增速來看，以美元計(jì)，美國(guó)和歐盟的出口金額都低于我們整體出口的增速。

有意思的是，我們對(duì)俄羅斯、非洲和東南亞的出口倒是增加了不少。

不過話說回來，世界銀行倒是對(duì)中國(guó)挺樂觀的——

它覺得中國(guó)是全球經(jīng)濟(jì)放緩趨勢(shì)下的一個(gè)明顯例外，預(yù)計(jì)咱今年會(huì)增長(zhǎng)5.6%。

說是我們的重新開放，正在支撐全球增長(zhǎng)。

不過從股市表現(xiàn)來看，咱自己還是挺沒信心的。

其實(shí)從高頻宏觀數(shù)據(jù)來看，也并不是沒有積極的信號(hào)——

雖然5月份的官方制造業(yè)PMI還是低于榮枯線、服務(wù)業(yè)PMI也有點(diǎn)下來了，不過財(cái)新的制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI好歹是上去了的。

上次給大家介紹過兩個(gè)PMI的 區(qū)別——

官方PMI調(diào)查了3,000+家大中型企業(yè)，財(cái)新PMI的樣本則是400+家中小企業(yè)。

所以有時(shí)候它倆的情況并不是很一致。

另外，官方制造業(yè)PMI在低點(diǎn)也不一定是壞事——

根據(jù)國(guó)海證券的復(fù)盤，官方制造業(yè)PMI連續(xù)2個(gè)月走弱后，1~3個(gè)月內(nèi)比較重要的「穩(wěn)增長(zhǎng)」政策就會(huì)加速推出。

所以后續(xù)政策面也有可能逐漸發(fā)力。

這不，這兩天大家已經(jīng)開始跟著小作文，在炒「穩(wěn)增長(zhǎng)」的大地產(chǎn)板塊了……

Anyway，雖然我以前經(jīng)常跟大家說，「預(yù)期會(huì)自我實(shí)現(xiàn)」（預(yù)期好大家就會(huì)增加消費(fèi)投資，經(jīng)濟(jì)就會(huì)向好）…

但現(xiàn)在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，我也不繼續(xù)勸大家要有信心了。

想來這東西也不是靠勸出來的。

畢竟這幾天官媒都這么密集喊話了，也確實(shí)沒啥效果……

還是擔(dān)心「口惠而實(shí)不至」啊~

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