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新能源折戟沉沙，還有能入手的主題基嗎？

2023-06-30 17:40:11 來源：雪球網(wǎng) 小 中

今年以來，市場(chǎng)極度撕裂、分化嚴(yán)重，各行業(yè)主題快速輪動(dòng)。不同于備受寵愛的中特估和AI，新能源板塊熱度幾乎降到冰點(diǎn)。

(資料圖片僅供參考)

自2021年11月階段性觸頂以來，新能源板塊已反復(fù)調(diào)整一年多，光伏、新能源車指數(shù)都持續(xù)下挫，連續(xù)兩年跑輸大盤。多數(shù)新能源主題基金也在近兩年折戟沉沙，從“風(fēng)頭無兩”到“跌落神壇”。

數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD，2020/01/01-2023/06/05

但換個(gè)思路，反過來想想，持續(xù)調(diào)整后，現(xiàn)在是不是新能源板塊上車的好時(shí)機(jī)呢？

俗話說“買在無人問津處，賣在人聲鼎沸時(shí)”。做到這點(diǎn)，投資的勝率和收益率才更好。而從目前來看，經(jīng)歷了反復(fù)磨底，新能源板塊均處于低估階段，當(dāng)前仍有比較大的配置機(jī)會(huì)。

現(xiàn)在無人問津的機(jī)會(huì)或許就在眼前，如何在新能源主題基里選出優(yōu)質(zhì)基金就顯得格外重要。在新能源主題基里，有沒有抗跌、持有體驗(yàn)較好的呢？哪只產(chǎn)品更優(yōu)秀呢？

首先框出新能源主題基金池，選取“新能源”、“清潔能源”、“新能源車”、“環(huán)保”、“低碳”等分類，按照以下標(biāo)準(zhǔn)篩選：

1、基金今年以來跌幅低于10%；

2、基金近三年漲幅高于80%；

3、基金規(guī)模＞20億；

4、基金成立時(shí)間＞3年。

下面列出幾只比較有代表性的新能源主題基金：

數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD，截至2023/06/05

5只新能源基金中，基金規(guī)模最大的是崔宸龍管理的前海開源公用事業(yè)股票，成立年限最久的是邢軍亮管理的農(nóng)銀新能源主題A，成立7.19年。

基金換手率和前十大重倉(cāng)股持倉(cāng)占比可以分析基金經(jīng)理的持股周期以及持股集中度。換手率越低，持股周期越長(zhǎng)，更考驗(yàn)基金經(jīng)理的選股能力。根據(jù)最新一期2022Q4換手率數(shù)據(jù)顯示，崔宸龍、鄭澤鴻的換手率較低。

前十大重倉(cāng)股持倉(cāng)占比最高的是施成管理的國(guó)投瑞銀新能源混合A和崔宸龍管理的前海開源公用事業(yè)股票，前十大持倉(cāng)占比均超60%，集中度較高。選股能力、集中度兼得，此輪得分基金為前海開源公用事業(yè)股票。

數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD，截至2023/03/31

考慮到新能源基金作為行業(yè)主題基，其具有高波動(dòng)高彈性特性，我們的關(guān)注重點(diǎn)在于收益能力特別是風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益能力，跌入深坑后能否趁勢(shì)爬起來收獲新高?？ì敱嚷士梢院?jiǎn)單理解為“投資性價(jià)比”，卡瑪比率越高，說明基金在承受單位回撤時(shí)所獲得的回報(bào)也越高。

數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD，截至2023/06/05

對(duì)比長(zhǎng)期超額收益、最大回撤和卡瑪比率進(jìn)行衡量，，近三年收益最高的是前海開源公用事業(yè)股票，收益率高達(dá)164.73%，同時(shí)回撤最小、卡瑪比率最大。同時(shí)，長(zhǎng)期超額收益以及最大回撤控制優(yōu)秀的還有易方達(dá)環(huán)保主題混合。此輪得分基金為前海開源公用事業(yè)股票、易方達(dá)環(huán)保主題混合。

機(jī)構(gòu)持有占比可以看出資金的選基偏好，穩(wěn)定性更強(qiáng)。機(jī)構(gòu)持有占比越高，代表對(duì)基金未來的風(fēng)險(xiǎn)控制和收益更有信心，認(rèn)可度也就越高。機(jī)構(gòu)占比長(zhǎng)期穩(wěn)定在30%-60%為佳。

數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD，截至2023/06/05

機(jī)構(gòu)持有者持有比例可以分別看出專業(yè)買手和基金公司員工的選基偏好。5只新能源基金中，機(jī)構(gòu)持有比例最高的是易方達(dá)環(huán)保主題混合，機(jī)構(gòu)投資者持有比例33.02%。此輪得分基金為易方達(dá)環(huán)保主題混合。

從總的持有體驗(yàn)來看，前海開源公用事業(yè)股票和易方達(dá)環(huán)保主題這兩只基金表現(xiàn)較穩(wěn)定，其中，前海開源公用事業(yè)股票綜合能力最強(qiáng)，兼顧回撤控制，捕獲超額收益。

在今年，新能源逆風(fēng)之年的形勢(shì)下，其跌幅也未達(dá)1%，甚至微弱趕超滬深300。在始終堅(jiān)守能力圈，聚焦新能源的前提下，過去3年的收益也高達(dá)164.73%，屬于新能源行業(yè)前1%的水平。

總的來說，新能源基金比較適合能長(zhǎng)期拿住、可以承受較大波動(dòng)和回撤的投資者，新能源板塊作為長(zhǎng)期確定性賽道且目前低估極具性價(jià)比，在衡量風(fēng)險(xiǎn)承受能力前提下，或許可以考慮選擇優(yōu)秀基金提前布局。

$上證指數(shù)(SH000001)$$寧德時(shí)代(SZ300750)$ $隆基綠能(SH601012)$

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