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從計劃出海收購境外資產，到終止重組更換大股東，萬業(yè)企業(yè)(11.08 停牌,買入)方案的變幻有些突然。不過，上證報記者從相關知情人士處獲悉，萬業(yè)企業(yè)一開始的重組對象之一就是浦東科投，此次終止重組并轉讓股權，更像是分步走，浦東科投入股或將留有后手。

從產業(yè)資本的角度來看，浦東科投此次入股萬業(yè)企業(yè)更有著別樣含義:在并購大潮洶涌之際，PE、VC已經不甘于曾經的“綠葉”角色，它們正在從一級市場逐漸邁進二級市場。

一套方案“分步走”

“萬業(yè)企業(yè)原本就打算通過定增的方式引入浦東科投等重量級股東，同時收購境外集成電路企業(yè)股權。”上述知情人士告訴記者。

在其看來，“一勞永逸”的方案較為完整，但操作起來難度較大，尤其是收購境外資產，無論是法律問題還是技術問題，都過于復雜。公司已經停牌了5個月，仍無法拿出具體預案，只得先終止方案。

“終止不代表徹底沒有資本運作，在符合各項監(jiān)管政策的情況下，浦東科投將會有所動作，把原本想做的方案盡力完成。”該知情人士稱。

記者還了解到，在2014年剛剛完成混合所有制改革的浦東科投一直對資本市場心生向往，此前其曾與浦東國資委旗下的一家上市公司有過深入洽談，但最終因種種因素未能成行。其此次跳出國資體系，選擇萬業(yè)股份，或許也說明了浦東科投的資本期待。

抱有如此想法，浦東科投顯然不會拿下股權了事，此次其受讓股權很可能打開未來資本運作的空間。“未來將借助上市公司平臺，整合優(yōu)質資產，增強上市公司盈利能力，提高上市公司價值。”

行業(yè)競爭白熱化

在業(yè)內人士看來，浦東科投如此急迫的叩響資本大門，還有一個深刻的行業(yè)背景因素。

在政策的指引下，集成電路領域競爭已經日趨白熱化，資本密集化、技術密集化的趨勢愈加明顯。正因如此，行業(yè)內公司無不希望借助資本力量，并購獲取技術，完成產業(yè)布局。

就在一年前，浦東科投就曾高調宣布，與中電投資共同完成對全球模擬與混合信號芯片供應商瀾起科技的收購。彼時，這項高達6.93億美元的收購被視為浦東科投布局產業(yè)鏈的重要一步。

“國內集成電路公司都在競相出海淘寶，從紫光收購展訊和銳迪科，到長電收購星科金鵬，一擲千金收購擁有核心技術的海外公司幾乎成了國內企業(yè)邁向世界前列的必選步驟。”滬上某行業(yè)分析師稱。

其進一步分析稱，誰能拿出錢來買下資產，就能在未來的競爭中占據先機，而最有效的籌資手段之一就是資本市場，日前同方國芯宣布啟動800億元的超大定增計劃，也間接印證著行業(yè)的激烈競爭。

或引領投資平臺上市

此次股權轉讓方案中，浦東科投的“身份”格外引人關注。作為國資旗下的投資平臺，浦東科投一改此前戰(zhàn)略投資的角色，高調進場操刀運作，其深意值得思索。

公開資料顯示，浦東科投目前主要從事并購投資、二級市場、股權投資三大業(yè)務板塊。其中，并購投資重點圍繞集成電路和醫(yī)療健康等高科技產業(yè)領域，開展跨境并購業(yè)務;股權投資則是圍繞智能終端、云計算、存儲器、智能醫(yī)療設備、互聯(lián)網+、微創(chuàng)介入器械等領域開展;同時其也通過參與定向增發(fā)、配置型投資布局二級市場。

顯然，浦東科投已經在投資領域做得風生水起，其此次直接拿下萬業(yè)企業(yè)大股東之位，謀求更大運作平臺的同時，也希望在A股市場上擁有自己的一席之地。

有投行人士告訴記者，由于資本運作浪潮愈加洶涌，已經有越來越多的創(chuàng)投類機構進入資本市場，并擔當主要角色。“這樣既可以利用自身優(yōu)勢做好資本布局，又能夠真正把握公司發(fā)展節(jié)奏，更好地實現自己的發(fā)展計劃。目前有些創(chuàng)投類公司已經做得很好，未來或許將有更多的創(chuàng)投公司成為A股上市公司的當家人。”

關鍵詞： 浦東 后手 企業(yè)