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焦點(diǎn)資訊：投資的非邏輯感悟碎片（六十二）

2022-12-04 15:32:59 來(lái)源：雪球網(wǎng) 小 中

1、股市里大部分人都是虧錢(qián)的，但大部分人選股，總想著去找那些未來(lái)漲幅最大的，卻不愿意找那些確定性最強(qiáng)的。

弱水三千，一瓢足矣，經(jīng)常能抓住漲停板的人，長(zhǎng)期年化有百分之十幾的也不多。開(kāi)口閉口十倍股，可自己能做到少賠點(diǎn)就不錯(cuò)了。

(資料圖片僅供參考)

如果不貪，大部分人在市場(chǎng)上賺錢(qián)并不難。但讓一個(gè)人不貪，比在市場(chǎng)上賺錢(qián)還難。

2、相對(duì)優(yōu)勢(shì)比絕對(duì)優(yōu)勢(shì)更重要，很多人在講弱者思維，一個(gè)人示弱后就能不挨打了？投資者應(yīng)該只做自己懂的股票，如果臨淵羨魚(yú)，就趕快去結(jié)網(wǎng)，而不是自投羅網(wǎng)。

在自己能夠掌控的領(lǐng)域里，建立絕對(duì)強(qiáng)者的地位，這才是取勝之道。哪怕這個(gè)領(lǐng)域會(huì)很小，看起來(lái)獲利空間也并不大，但能明白里面的風(fēng)吹草動(dòng)，對(duì)各種變化能有足夠的認(rèn)知和理解，長(zhǎng)期收益還是會(huì)跑贏大多數(shù)聰明人。

勝人者有力，自勝者強(qiáng)，如何挑戰(zhàn)自己的相對(duì)認(rèn)知也是一個(gè)課題。對(duì)普通人來(lái)說(shuō)一兩英尺是個(gè)限度，對(duì)姚明來(lái)說(shuō)，這個(gè)限度可以翻倍，否則也是無(wú)謂的浪費(fèi)。買(mǎi)蘋(píng)果對(duì)巴菲特來(lái)說(shuō)是一呎欄桿，但他還是會(huì)去買(mǎi)西方石油。

3、人賺不到認(rèn)知以外的錢(qián)，但也盡量不要挑戰(zhàn)自己的認(rèn)知邊際。認(rèn)知外沿以內(nèi)的那部分，是投資者最大的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源。這個(gè)區(qū)域的認(rèn)知，錯(cuò)覺(jué)和誤差的比例會(huì)明顯變大，投資者以為自己懂了，但遇到外力變化的時(shí)候，原有的理解可能就會(huì)發(fā)生很大偏差。

譬如一輛車(chē)的最高時(shí)速是200公里，150公里以下的時(shí)候會(huì)比較穩(wěn)，180公里以上就沒(méi)那么得心應(yīng)手了，稍有意外，風(fēng)險(xiǎn)就可能難以抗拒。

我不反對(duì)利用資金和情緒賺錢(qián)，但投資者至少應(yīng)該知道自己賺的是什么，否則早晚都得還給市場(chǎng)。有時(shí)候，會(huì)有認(rèn)知之外的錢(qián)意外掉到自己的口袋里，也沒(méi)必要再掏出來(lái)。但千萬(wàn)別把運(yùn)氣當(dāng)成能力，否則賺到的錢(qián)就變成誘餌了。

4、脫離了經(jīng)營(yíng)談估值，都是紙上談兵。很多人喜歡談當(dāng)前估值的歷史百分位，這經(jīng)常會(huì)對(duì)投資者產(chǎn)生極大的誤導(dǎo)。沒(méi)有對(duì)經(jīng)營(yíng)進(jìn)行深入比較，就不要輕易談估值。實(shí)際上，所有脫離了經(jīng)營(yíng)的估值方法，都是刻舟求劍，無(wú)一例外。

價(jià)格是對(duì)現(xiàn)有價(jià)值的確認(rèn)，經(jīng)營(yíng)是對(duì)未來(lái)價(jià)格的確認(rèn)。用價(jià)格形成的安全邊際，如果偏離了經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)，會(huì)如同馬奇諾防線，看似強(qiáng)大卻毫無(wú)意義。把估值僅僅看成一種方法，無(wú)異于買(mǎi)櫝還珠。

5、很多人喜歡用各種數(shù)據(jù)反復(fù)分析，包括那些大名鼎鼎的研究機(jī)構(gòu)和分析師，這些數(shù)據(jù)都是歷史的產(chǎn)物，只能代表企業(yè)的昨天。對(duì)于未來(lái)，首要問(wèn)題是產(chǎn)品，以及產(chǎn)品身后影響或被影響的消費(fèi)人群。

我經(jīng)常建議新人去看菲利普科特勒的《市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)原理》，把這本書(shū)當(dāng)成和《聰明的投資者》一樣重要的基礎(chǔ)知識(shí)體系。投資的價(jià)值在市場(chǎng)上，而不是數(shù)據(jù)和指標(biāo)。產(chǎn)品才是真正的道，失去這個(gè)依托，數(shù)據(jù)就可能會(huì)變成陷阱。背道而馳的結(jié)果，就是南轅北轍，可能一個(gè)人越努力，輸?shù)木驮綉K。

6、選基金和選股票的難度差不多，長(zhǎng)期持有偉大企業(yè)或者是頂級(jí)基金肯定會(huì)賺錢(qián)的，問(wèn)題在于哪個(gè)是偉大企業(yè)？哪個(gè)是頂級(jí)基金？

做指數(shù)ETF，也需要對(duì)權(quán)重股有一定的理解。滬深300這類(lèi)指數(shù)，都是以個(gè)股作為標(biāo)的，不是用行業(yè)。行業(yè)好不好不影響什么，只要權(quán)重股在漲，指數(shù)自然就水漲船高了。而選擇行業(yè)ETF，最重要的是對(duì)行業(yè)的理解。對(duì)個(gè)股研究的要求可以降低一些，但如果對(duì)權(quán)重股都沒(méi)有足夠的認(rèn)識(shí)，便去重倉(cāng)行業(yè)指數(shù)，也就和賭博沒(méi)什么區(qū)別了。

關(guān)鍵詞：大名鼎鼎的知道自己南轅北轍