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#雪球星計劃##今日打新必讀##打新必備攻略#

大家好，我是量子熊貓。

(資料圖)

周末全國范圍陸續(xù)發(fā)布通知，只看綠碼不看核酸，正式進入到自己安全靠自己的決賽圈。

由于是高速漂移過彎，大家不僅要注意做好防護，防護網(wǎng)上很多攻略就略過不了，更重要的是要做好心理預期和一定的冗余。

混亂需要讓時間逐步去消化。

這幾天因為某位長者的離世，“悶聲發(fā)大財”這句許久未見的話也再度被提及，可惜在移動互聯(lián)網(wǎng)時代這句話變成了“最不值錢的就是想法”。

2001年，中國正式加入WTO，從80年代開始，從李根談到布什，再從布什談到克林頓，終于在克林頓下臺前一刻完成協(xié)議簽署，中國入世塵埃落定。

入世帶來的成果是2001年中國GDP11.09萬億人民幣，2021年中國GDP114.31億元，入世20年GDP總量增長10倍，GDP全球排名從老六變成老二，占比從4%提升到18.5%。

“悶聲發(fā)大財”是長者留給我們最樸素且實用的高級智慧，這句話放到投資上面也同樣適用，投資要能沉得住氣，復利就是最好的回報。

巴菲特在投資界夠高調(diào)了吧，每年其實也就一次股東大會，馬云夠高調(diào)了吧，一張嘴就把螞蟻幾萬億給吹飛了。

接著進入打新內(nèi)容，開始還是我們的常規(guī)聲明。

鑒于注冊制逐步開放且新股破發(fā)逐漸常態(tài)化，以及我中的新股也碰到了破發(fā)情況...所以決定推出一個打新必讀系列，專門分析判斷新股的申購價值。

這部分研究從2021年11月開始，截止目前已經(jīng)分析數(shù)百只新股，整體統(tǒng)計下來準確率接近90%，但由于新股相比已上市企業(yè)更容易受到多方面因素影響，并且數(shù)據(jù)驗證周期仍然較短，會存在一定的風險。

因此我可以保證的是我會告訴你我是怎么分析的，并且我會按照這份計劃執(zhí)行，我無法保證的是一定就不會破發(fā)。

新股考察要素說明

考察要素1：可比行業(yè)和企業(yè)。

看企業(yè)的經(jīng)營范圍，判斷從屬行業(yè)，并選取相似度較大的可比公司，有現(xiàn)成的東西當然比較最省事。

考察要素2：發(fā)行價格和發(fā)行市盈率。

參考近期破發(fā)情況，股價越高破發(fā)風險就越大，這個因素不算很重要。

注冊制下新股發(fā)行定價和估值更趨于市場化，任何企業(yè)的價值都不可能擺脫行業(yè)基本面和企業(yè)基本面，所以市盈率是新股分析的絕對重點要素。

優(yōu)秀的企業(yè)以其高于行業(yè)的成長性確實能夠獲得比行業(yè)更高的估值，所以第三步要篩選的就是成長性。

考察要素3：業(yè)績情況。

企業(yè)的以往營收和利潤是穩(wěn)健增長還是逐年下滑？是否存在大幅波動，如果存在大幅波動需要重點考慮是否存在為了上市和估值調(diào)節(jié)報表的嫌疑。

考察要素4：市場情緒。

不可否認的是在新股發(fā)行中除了基本面以外，情緒面的影響權重也很大，特別是對于某些熱點賽道資金炒作意愿也更高，因此這部分分析也會綜合考量適當增加，當然一切都還是得從基本面出發(fā)。

下面進入正式內(nèi)容。

2022年12月5日可申購新股分析

豐立智能（301368）：

企業(yè)基本情況：

全稱“浙江豐立智能科技股份有限公司，主營業(yè)務為小模數(shù)齒輪、齒輪箱以及相關精密機械件等產(chǎn)品發(fā)、生產(chǎn)與銷售。

主要產(chǎn)品包括鋼齒輪、齒輪箱及零部件、 精密機械件、粉末冶金制品以及氣動工具等產(chǎn)品。

目前，發(fā)行人主要產(chǎn)品作重要零部件被廣泛應用于電動工具、農(nóng)林機械、醫(yī)療器械、智能家居、特高電網(wǎng)、工業(yè)縫紉機等領域。

目前，發(fā)行人鋼齒輪、齒輪箱、精密機械件及粉末冶金制品等業(yè)務主要繞電動工具開展，為電動工具廠商提供全面解決方案。

上述產(chǎn)品并非簡單獨存在于發(fā)行人業(yè)務活動中，而是在滿足客戶定制化需求上，能夠起到相互協(xié)的作用，并最終提升綜合服務能力。

以齒輪箱產(chǎn)品為例，其業(yè)務的發(fā)展能同帶動發(fā)行人精密機械件及粉末冶金制品等產(chǎn)品的業(yè)務發(fā)展。

發(fā)行人的主要產(chǎn)介紹如下：

a，鋼齒輪

發(fā)行人的鋼齒輪產(chǎn)品從產(chǎn)品形態(tài)上主要包括錐齒輪及圓柱齒輪，主要情況 如下：

b，齒輪箱及零部件

發(fā)行人齒輪箱及零部件產(chǎn)品廣泛應用于電動工具、農(nóng)林機械和特高壓電網(wǎng) 等領域，具體情況如下：

c，精密機械件

發(fā)行人精密機械件產(chǎn)品主要包括棘輪扳手頭、輸出軸、氣缸套等，具體況如下：

d，粉末冶金制品

發(fā)行人的粉末冶金制品主要包括粉末冶金工藝生產(chǎn)的齒輪、結(jié)構件以及套等，具體情況如下：

e，氣動工具

除上述產(chǎn)品以外，發(fā)行人還從事氣動工具的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括氣扳機、風炮等，具體情況如下：

業(yè)務簡單理解就是電動工具的各種金屬零器件，供應給博世和史丹利就有點類似消費電子供應給蘋果的意思，說明東西還是不錯的，然后自己又有做一些電動工具產(chǎn)品。

具體營收方面，主要營收來源于鋼齒輪，營收占比超過50%，其次是氣動工具和齒輪箱及零部件。

發(fā)行人已與博世集團、史丹利百得、牧田、創(chuàng)科實業(yè)等大型國公司建立了長期穩(wěn)定的合作關系。

對應申萬二級行業(yè)為通用設備，可比上市企業(yè)為兆威機電（003021）、綠的諧波（688017）、雙環(huán)傳動（002472）、海昌新材（300885）。

發(fā)行情況：

企業(yè)由國泰君安證券主承銷，當前市值20.10億元，發(fā)行后市值26.82億元，發(fā)行價格22.33元，發(fā)行市盈率45.71，PE-TTM33.57x，頂格申購需要7.5萬元市值。

對比通用設備行業(yè)PE-TTM為52.33x，對比兆威機電PE-TTM為82.83x，對比綠的諧波PE-TTM為99.90x，對比雙環(huán)傳動PE-TTM為44.01x，對比海昌新材PE-TTM為37.34x。

業(yè)績情況：

預2021-月可實現(xiàn)的營業(yè)收入?yún)^(qū)間35,00萬至37,000萬元，與上年同期相比變動幅度為-14.33%至-9.43%；

實現(xiàn)凈利潤3,800.0萬元4,100.0萬元，較上年同期相變動幅度為-10.97%至-3.95%；

扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤區(qū)間為3,500.0萬元至3,700.0萬元，與上年同期相比變動幅度為-14.06%至9.15%。

2021年營業(yè)收入56,833.35萬元，2020年營收37,591.79萬元，2019年營收30,586.49萬元，年復合增速為36.31%。

2021年歸母凈利潤5,866.58萬元，2020年歸母凈利潤3,989.56萬元，2019年歸母凈利潤3,063.21萬元，年復合增速為38.39%。

2019-2021年，營收和利潤增速都不錯，不過主要增長在2021年，然后到2022年營收和利潤雙雙下滑。

參考招股說明書，主要因為受到傷害疫情影響，發(fā)行人部分客戶位于上海周邊的工廠出現(xiàn)停工情況，并且港口的封閉使發(fā)行人外銷產(chǎn)品發(fā)貨受阻。

具體毛利率方面，2019年到2022年中主營業(yè)務毛利率分別為26.79%、25.70%、21.12%18.65%，毛利率逐年下滑明顯。

參考招股說明書主要因為美元匯率和原材料漲價。

跟同業(yè)對比來看，處于中低水平。

從公司基本面看，行業(yè)還行，業(yè)績和毛利率表現(xiàn)還行，缺點就是2022年業(yè)績下滑，雖然是因為偶發(fā)性特殊原因。

從發(fā)行情況看，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行，發(fā)行單價一般，發(fā)行市盈率偏高，PE-TTM略高。

最后匯總?cè)缦?，近期業(yè)績有點弱，發(fā)行也略微有點高，有一定風險。

打新評級：謹慎，我的操作：申購。

申購建議說明：

積極，基本面和發(fā)行情況都較好，破發(fā)風險較小。

謹慎，基本面或發(fā)行情況存在一定問題，破發(fā)風險一般。

放棄，基本面或發(fā)行情況存在較大問題，破發(fā)風險較大。

記得點贊和關注，謝謝~

$豐立智能(SZ301368)$$兆威機電(SZ003021)$$海昌新材(SZ300885)$

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