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利潤表應(yīng)該是三種報表中最為簡單，但卻關(guān)注度最高的一張表。

大多數(shù)剛涉及投資，了解一些財務(wù)的時候，都會優(yōu)先關(guān)注利潤表。

利潤表中最為關(guān)注的科目就是凈利潤、扣非凈利、營業(yè)收入等信息。

(相關(guān)資料圖)

再深入一些的話，就是看下上述指標的同期比情況。

除了上述這些科目，大多數(shù)人都不太會再看利潤表其他相關(guān)科目。

一般正常情況下，扣非凈利基本上可以表達這個企業(yè)在某個業(yè)務(wù)階段的主營業(yè)務(wù)盈利情況。

如果光看這個數(shù)據(jù)，有些時候也會被誤導(dǎo)。

之前分析福耀玻璃的半年報中提到公司的扣非凈利增速明顯好于營收增速。面對福耀玻璃的2022年半年報增收更增利的情況，我們應(yīng)該感到欣慰。

從半年報數(shù)據(jù)，我們明顯看到一個變化，就是財務(wù)費用是負數(shù)，而且負數(shù)很大，其他季度情況都是為正。

這里我們就要引出一個隱藏的信息，匯兌損失（收益）。

外銷出口比重較大的企業(yè)都存在匯兌損益（收益），這里主要涉及匯率變化而引發(fā)的匯兌損失和匯兌收益。

航空公司兩個大的影響因素就是匯率和油價。我跟蹤的幾個企業(yè)里，比如家電的海爾（海外48%比重），福耀玻璃、小家電的新寶股份、清潔家電-石頭科技、機械的三一重工都是有比較高的海外銷售占比。

對于海外銷售占比較大的上市公司，我們都要特別留意財務(wù)費用。如果人民幣匯率穩(wěn)定的情況下 ，類似福耀玻璃這樣的企業(yè)，財務(wù)費用更多是借款（債券）支付的利息，家電企業(yè)長期為負多（現(xiàn)金流充沛、理財收益大于利息支付）。

從福耀玻璃的半年報，我們明顯的發(fā)現(xiàn)，扣非凈利大幅的增長主要是來自人民幣貶值，增加了匯兌收益。剔除匯率影響，扣非凈利的成色就明顯弱了很多。在疊加銷售費用的拆分分析，營收增長并沒有帶來主營業(yè)務(wù)的凈利增長。

人民幣貶值，公司賺錢了，自然是好事。我們深究其中的細節(jié)，目的是想看看營收是否真的帶來了凈利增長。匯率波動是雙向的，明年有可能人民幣升值了，這一塊的收益將不存在，利潤反而會被侵蝕。

1、利潤表雖然簡單直觀，但我們在查看營收、扣非凈利同比數(shù)據(jù)的時候，更要比較一下環(huán)比的數(shù)據(jù)。比如二季度與一季度的環(huán)比增長；二季度同期比（不是半年度對比）。

疫情三年了，很多同比的數(shù)據(jù)真實性和可比性不如環(huán)比數(shù)據(jù)，在對比利潤表的時候，環(huán)比數(shù)據(jù)要特別的留意看下。機構(gòu)對于業(yè)績的確定性更加重視，以至于環(huán)比的數(shù)據(jù)要高于同比。

2、對于出口型和外銷占比較大的上市公司，我們在查看利潤表的時候要多關(guān)注財務(wù)費用這個科目的異常。我看福耀玻璃的利潤表時就發(fā)現(xiàn)了財務(wù)費用的異常。

打開財報搜索“匯兌”，可以查看到相關(guān)匯兌相關(guān)信息。福耀玻璃、航空公司都會在財報里特別說明。

3、反過來，我們也可以思考。當人民幣貶值的時候，對于出口型和外銷占比較多的上市公司明顯獲益，增厚利潤，后期有利于股價的上揚，倒是適合提前埋伏等待。當初分析新寶一季報的時候，我就預(yù)測新寶二季報的業(yè)績會不錯，很大程度是根據(jù)人民幣匯率推斷。#雪球星計劃##福耀玻璃#

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