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在經(jīng)歷疫情、俄烏沖突、歐美高通脹、各國央行加息后，全球衰退風險和金融市場高波動給投資者帶來了新的挑戰(zhàn)。面對層出不窮的黑天鵝，包含全球各國央行、主權(quán)基金、養(yǎng)老金、基金在內(nèi)的機構(gòu)投資者將目光轉(zhuǎn)向黃金。全球央行和機構(gòu)投資者為何購買黃金？黃金對國內(nèi)投資者而言又有什么意義呢？

(資料圖片)

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世界黃金協(xié)會邀您參與：“做任務(wù)·贏黃金”

面臨疫情反復帶來的經(jīng)濟下行壓力以及與美國等主要市場不斷擴大的利差，國內(nèi)主流資產(chǎn)也表現(xiàn)不佳。而在不確定性的驅(qū)動下，今年以來，以人民幣計價的黃金價格上漲了8%，超越國內(nèi)主流資產(chǎn)。

今年以來，面對極其強勢的美元，全球多數(shù)非美貨幣都出現(xiàn)大幅貶值。由于各國貨幣的下跌程度遠遠超過美元計價的黃金的跌幅，因此以大部分非美貨幣計價的黃金都獲得了不錯的漲幅。

在全球主要風險資產(chǎn)和貨幣都出現(xiàn)大幅下跌的情況下，以各國當?shù)刎泿庞媰r的黃金成為少數(shù)表現(xiàn)穩(wěn)健的資產(chǎn)。黃金抵御貨幣貶值風險的作用也體現(xiàn)于此。

世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2022年前三季度全球中央銀行一共購買了673噸黃金，這是全球央行連續(xù)第十三年凈增持黃金。而這9個月各國央行購買的黃金量就已經(jīng)超過了有數(shù)據(jù)記錄以來任何一年的購買量。

俄烏沖突發(fā)生后，歐美凍結(jié)了俄羅斯央行在海外的外匯儲備。這是現(xiàn)代國際關(guān)系中第一次因為純政治原因?qū)σ粋€國家的外匯儲備進行制裁。當一種極端風險成為事實，各國央行不得不考慮加速其儲備資產(chǎn)的多元化，而黃金作為唯一沒有政治風險的資產(chǎn)因此受到更多央行的關(guān)注。

除央行以外，我們也看到各國主權(quán)基金、大型機構(gòu)投資者在配置黃金。

舉例而言，日本日興資產(chǎn)管理公司在旗下一支總規(guī)模超3600億日元的基金中配置了17%的黃金。 其配置黃金的主要原因是今年以來（截止10月底）日元對美元貶值了29%，而日元計價的黃金漲幅達17%?！包S金+”在組合中起到了抵御日元貶值的作用。

目前，全球風險和不確定性持續(xù)存在的背景下，“黃金+”仍極具價值，尤其是對于國內(nèi)投資者而言：

中國投資者的組合以國內(nèi)股債現(xiàn)金為主，“黃金+”能夠有效的分散以人民幣資產(chǎn)為主的組合風險；

匯率貶值的背景下，人民幣黃金今年跑贏了國內(nèi)主流投資品，且從長期來看，其能夠提供每年近7%的穩(wěn)定回報；

未來經(jīng)濟增長和匯率不確定性依舊存在，全球滯脹風險持續(xù)升溫，且地緣政治動蕩也不可忽視，人民幣黃金的相對韌性和低波動率可以為國內(nèi)資產(chǎn)組合提供一定安全邊際。

因此，世界黃金協(xié)會認為黃金在資產(chǎn)組合中的戰(zhàn)略角色能夠幫助投資者更好地管理風險和回報。“黃金+”對國內(nèi)投資者的重要性也將進一步增加。

關(guān)鍵詞： 今年以來 機構(gòu)投資者 不確定性