亚洲va在线va天堂xxxx中文 ,女子奶水太多喂老头中文字幕,亚洲性啪啪无码av天堂,无码H肉动漫在线观看免费中文

#保險(xiǎn)股集體走強(qiáng)，中國(guó)平安領(lǐng)漲##IPO速遞##陽(yáng)光保險(xiǎn)#

近日保險(xiǎn)板塊表現(xiàn)不錯(cuò)，市場(chǎng)上唯一一只保險(xiǎn)主題基金——方正富邦保險(xiǎn)主題基金進(jìn)入四季度以來(lái)，凈值表現(xiàn)相對(duì)于滬深300產(chǎn)生了明顯的超額收益。

隨著保險(xiǎn)板塊勢(shì)頭上升，僅上周就有10名投資者私信詢問(wèn)我關(guān)于“保險(xiǎn)行業(yè)未來(lái)成長(zhǎng)性”“我國(guó)保險(xiǎn)企業(yè)與海外的估值差異”“地產(chǎn)投資對(duì)保險(xiǎn)公司的影響”等問(wèn)題。當(dāng)下并非季報(bào)期，行業(yè)政策也沒(méi)什么較大變化，只有$陽(yáng)光保險(xiǎn)(06963)$12月9號(hào)正式在港掛牌交易這一件大事（繼2018年人保A股上市后首次有保險(xiǎn)公司IPO）。本次教主借著陽(yáng)光保險(xiǎn)IPO的話題，再與大家談?wù)劚ｋU(xiǎn)投資者關(guān)心的行業(yè)問(wèn)題。

(資料圖片僅供參考)

一、我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)尚處于發(fā)展初期，可支配收入的提升+更多政府背書(shū)的產(chǎn)品推出將繼續(xù)帶動(dòng)保險(xiǎn)深度、密度中速增長(zhǎng)。

保險(xiǎn)“十三五”時(shí)期的目標(biāo)是：保險(xiǎn)深度達(dá)5%，密度來(lái)到3500元。

盡管壽險(xiǎn)改革+新冠疫情影響了目標(biāo)達(dá)成的進(jìn)程，但保險(xiǎn)行業(yè)還遠(yuǎn)沒(méi)到天花板。

美國(guó)、日本在人均可支配收入達(dá)到7000-10000美元之后，保險(xiǎn)深度加速提升。

2021年，我國(guó)農(nóng)村人均可支配收入約18000元，與7000美元相差較多；但我國(guó)城鎮(zhèn)人均可支配收入已增至47412元，觸及7000-10000美元的下限。

2008-2012年，國(guó)內(nèi)曾因?yàn)殂y保渠道合規(guī)問(wèn)題以及投連險(xiǎn)的虧損問(wèn)題導(dǎo)致行業(yè)增長(zhǎng)停滯，與本次2018-2019年以來(lái)壽險(xiǎn)改革的情況類似。2012年后，保險(xiǎn)政策逐步回暖，保費(fèi)收入創(chuàng)出新高。

本次受壽險(xiǎn)改革影響，2019年后，國(guó)內(nèi)保費(fèi)收入再次“增長(zhǎng)停滯”，很多人又開(kāi)始懷疑保險(xiǎn)的成長(zhǎng)性。其實(shí)在《健康中國(guó)2030》《“十四五”養(yǎng)老服務(wù)發(fā)展規(guī)劃》等頂層文件中均提到了保險(xiǎn)業(yè)所起到的重要意義，哪怕保險(xiǎn)業(yè)不像新興行業(yè)那樣受政策支持，至少也是中性。預(yù)計(jì)在疫情防控漸寬松，壽險(xiǎn)改革接近尾聲期后，行業(yè)將會(huì)進(jìn)入下一輪成長(zhǎng)周期。

除市場(chǎng)需求因素外，此前傳統(tǒng)保代發(fā)展粗放，導(dǎo)致大眾對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)缺乏信任也是制約保險(xiǎn)深度、密度快速上漲的重要因素之一。

近年來(lái)，監(jiān)管層除引導(dǎo)保代提質(zhì)增效外，也助力險(xiǎn)企推出了如“惠民保”“稅延型養(yǎng)老險(xiǎn)”等產(chǎn)品。

統(tǒng)計(jì)顯示，各階層買(mǎi)過(guò)“惠民保”的居民，后續(xù)選擇商業(yè)健康險(xiǎn)的意愿都明顯增強(qiáng)，可見(jiàn)，惠民保不會(huì)使重疾險(xiǎn)的賽道變窄，而會(huì)帶來(lái)投保意愿的“破窗效應(yīng)”。有政府信譽(yù)背書(shū)后，料居民對(duì)保險(xiǎn)的認(rèn)知也會(huì)有所改善。

二、陽(yáng)光保險(xiǎn)與其他保險(xiǎn)上市公司的異同。

（一）陽(yáng)光保險(xiǎn)創(chuàng)新產(chǎn)品滿足客戶所需。

很多人認(rèn)為保險(xiǎn)行業(yè)成長(zhǎng)性會(huì)放緩，這主要是出于老齡化后重疾/健康險(xiǎn)可參保人數(shù)降低判斷的。但大家同時(shí)也忽略了老齡化時(shí)代后人們對(duì)養(yǎng)老、醫(yī)療的需求同樣增加。

最近輿論熱度較高的是養(yǎng)老保險(xiǎn)“第三支柱”。2020年，養(yǎng)老金第一支柱替代率（退休金占退休前工資的比例）約42%，今年養(yǎng)老金替代率僅有40%，是有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以來(lái)的最低值。

養(yǎng)老金替代率越低，居民退休后生活水平就會(huì)越差。稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)只能解決養(yǎng)老所需的“錢(qián)”，但仍有就醫(yī)、護(hù)理等痛點(diǎn)，并不是依靠錢(qián)就能解決的。

如今，60歲以上老年群體養(yǎng)老、醫(yī)療的風(fēng)險(xiǎn)敞口也并不小。在眾多年金險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)上限放開(kāi)到75歲后，亦會(huì)帶來(lái)一部分增量需求。壽險(xiǎn)、年金險(xiǎn)、長(zhǎng)護(hù)險(xiǎn)均有滲透率加深的預(yù)期。

陽(yáng)光保險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為均衡。截止6月末，陽(yáng)光保險(xiǎn)擁有人身險(xiǎn)產(chǎn)品140種，包括了傳統(tǒng)壽險(xiǎn)（含終壽、定壽、兩全、年金險(xiǎn)）、分紅型壽險(xiǎn)、萬(wàn)能型壽險(xiǎn)、意外險(xiǎn)和健康險(xiǎn)。

近三年，陽(yáng)光人壽分紅型產(chǎn)品占比逐年下降，預(yù)計(jì)是公司為應(yīng)對(duì)可能到來(lái)的“利差損”，積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

陽(yáng)光保（尊享版）是陽(yáng)光人壽的創(chuàng)新型明星產(chǎn)品。

以“i家版”為例，輕癥擁有30%的賠付比例，與互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品拉齊，高于傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司通常20%的賠付比例；中癥可賠付3次，多于同類產(chǎn)品的1次；重疾賠付1次（通過(guò)附加險(xiǎn)可升級(jí)為3次），避免了6次重疾看似周全，但現(xiàn)實(shí)卻不可能發(fā)生的情況；產(chǎn)品還有創(chuàng)新的“夫妻豁免”條款，即夫妻雙方其中一人觸發(fā)豁免條款，另一人同時(shí)豁免。更符合投保人的實(shí)際需求。

陽(yáng)光保（尊享）、陽(yáng)光護(hù)（尊享）兩款產(chǎn)品自去年2月份上線后，至去年底累計(jì)新單保費(fèi)收入約2.39億，占代理人渠道新單保費(fèi)比例11.7%。

此外，受政策影響，互聯(lián)網(wǎng)渠道一批增額終身壽險(xiǎn)正陸續(xù)下架，未來(lái)想買(mǎi)性價(jià)比高的產(chǎn)品只能到線下。 陽(yáng)光保險(xiǎn)的臻愛(ài)倍致、臻鑫倍致兩款終身壽IRR表現(xiàn)一直都不錯(cuò)。

另外，目前只有保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)（及少數(shù)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)）能夠提供保險(xiǎn)+醫(yī)療+養(yǎng)老的全生命周期服務(wù)，陽(yáng)光保險(xiǎn)即是其中之一。

（二）與$中國(guó)平安(SH601318)$、$中國(guó)太保(SH601601)$一樣，陽(yáng)光保險(xiǎn)采取保險(xiǎn)+醫(yī)療+養(yǎng)老戰(zhàn)略。

陽(yáng)光保險(xiǎn)在山東擁有陽(yáng)光融和醫(yī)院，內(nèi)設(shè)33個(gè)臨床科室，簽約124位全國(guó)知名專家，可以為客戶提供藥品、醫(yī)療、康養(yǎng)的多重照護(hù)服務(wù)，與中國(guó)平安“臻享Run”、太保藍(lán)本等服務(wù)類似。

養(yǎng)老領(lǐng)域，陽(yáng)光保險(xiǎn)打磨“陽(yáng)光人家”服務(wù)，為喜歡社區(qū)養(yǎng)老的客戶優(yōu)先提供長(zhǎng)居服務(wù)模式。對(duì)于規(guī)模更大的居家養(yǎng)老用戶，陽(yáng)光保險(xiǎn)提供“孝無(wú)憂”服務(wù)體系，提供涵蓋視頻問(wèn)診、在線購(gòu)藥、生病門(mén)診、住院綠通、護(hù)士上門(mén)基礎(chǔ)體檢、居家運(yùn)動(dòng)等多項(xiàng)增值服務(wù)。

除醫(yī)療、康養(yǎng)外，陽(yáng)光保險(xiǎn)還能提供一站式留學(xué)服務(wù)。

2021年6月，陽(yáng)光保險(xiǎn)成立陽(yáng)光·臻傳高凈值客戶經(jīng)營(yíng)體系。去年下半年，陽(yáng)光保險(xiǎn)年化15萬(wàn)以上保單數(shù)量同比增長(zhǎng)223.7%，今年上半年同比增長(zhǎng)396%。既有互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)紅產(chǎn)品，又有高凈值客群服務(wù)，陽(yáng)光保險(xiǎn)產(chǎn)品線層次越來(lái)越清晰。

（三）長(zhǎng)期資產(chǎn)收益率更高，業(yè)務(wù)更聚焦保險(xiǎn)主業(yè)是陽(yáng)光保險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)。

國(guó)內(nèi)的保險(xiǎn)公司近幾年估值較低，一是因?yàn)槭芊康禺a(chǎn)政策影響（由于此前地產(chǎn)增值部分可計(jì)入核心資本，國(guó)內(nèi)險(xiǎn)企幾乎都配置了些不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)。償二代II后地產(chǎn)不再計(jì)入核心資本，地產(chǎn)股債雙殺開(kāi)始“掣肘”投資收益）。

二是部分保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)模式比較復(fù)雜，也在一定程度上影響了國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司的估值。港股市場(chǎng)盡管流動(dòng)性不及A股，但友邦、保誠(chéng)的PB長(zhǎng)期高于A股保險(xiǎn)公司，聚焦主業(yè)的保險(xiǎn)公司反而估值更具優(yōu)勢(shì)。

陽(yáng)光保險(xiǎn)權(quán)益資產(chǎn)投資注重把握新興賽道的投資機(jī)會(huì)，銀行、地產(chǎn)等傳統(tǒng)行業(yè)配置不多（不動(dòng)產(chǎn)占可投資產(chǎn)比例不足1%）。從結(jié)果來(lái)看，陽(yáng)光保險(xiǎn)長(zhǎng)期投資收益率表現(xiàn)比較不錯(cuò)，2021年加權(quán)凈資產(chǎn)收益率位列13家保險(xiǎn)公司的第4位。

截止今年6月末，陽(yáng)光保險(xiǎn)的聯(lián)營(yíng)長(zhǎng)投股權(quán)只有長(zhǎng)江電力和徽商銀行兩筆，合營(yíng)企業(yè)投資只有11.52億，具有更聚焦主業(yè)的特點(diǎn)，符合高層“回歸主業(yè)”的要求。

保費(fèi)方面，陽(yáng)光保險(xiǎn)原保費(fèi)收入由2007年的41.53億元增至2021年的1013.71億，復(fù)合增長(zhǎng)率26%。即使在2019-2021年國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)壽險(xiǎn)改革期間，陽(yáng)光保險(xiǎn)保費(fèi)收入依然錄得正增長(zhǎng)。

分紅回報(bào)率方面，2019-2021年，陽(yáng)光保險(xiǎn)分紅分別為8.28億、9.31億、12.42億，年化復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)22.5%，增速高于保險(xiǎn)行業(yè)頭部公司，今年4月陽(yáng)光繼續(xù)分紅15.53億?？紤]到其原保費(fèi)收入增速更快，分紅率持續(xù)提升，新業(yè)務(wù)價(jià)值表現(xiàn)優(yōu)于大多人身險(xiǎn)公司，資產(chǎn)端“包袱”更小等因素，后續(xù)具價(jià)值空間。

@今日話題@老薩利@妻是西北金融女魔頭@singlespark@梧桐居士2010@一路向前l(fā)m

關(guān)鍵詞： 保險(xiǎn)公司 保費(fèi)收入 中國(guó)平安