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量化投資的理念和方法，在上世紀(jì)90年代初就已出現(xiàn)，經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展，逐漸成為全球投資領(lǐng)域一種主流的趨勢(shì)。

(資料圖片僅供參考)

我們都知道，基金管理是一門科學(xué)與藝術(shù)，量化投資則是運(yùn)用計(jì)算機(jī)技術(shù)對(duì)復(fù)雜現(xiàn)象進(jìn)行數(shù)學(xué)建模與計(jì)算機(jī)仿真來(lái)分析和預(yù)測(cè)市場(chǎng)。

所以，量化投資作為未來(lái)趨勢(shì)也就不足為奇了。

但這也不意味著我們可以“憑感覺”來(lái)挑選基金產(chǎn)品。因?yàn)槲覀兯x擇的基金產(chǎn)品有很多，其中會(huì)有不少是打著量化概念的偽品種！

這就導(dǎo)致我們?cè)谫?gòu)買基金產(chǎn)品時(shí)經(jīng)常會(huì)面臨一個(gè)問(wèn)題：“什么才是好的量化基金？”。

而這就需要我們對(duì)這些量化基金進(jìn)行一個(gè)詳細(xì)的了解，以方便我們從市場(chǎng)上挑選出符合自己預(yù)期要求的量化基。

一、量化投資究竟是怎么回事？

首先，量化投資是指利用數(shù)學(xué)模型、計(jì)算機(jī)技術(shù)來(lái)預(yù)測(cè)市場(chǎng)，從而進(jìn)行投資。

其次，量化投資不是單純的利用科學(xué)規(guī)律去進(jìn)行投資，而是運(yùn)用一系列計(jì)算機(jī)程序來(lái)分析市場(chǎng)情況，從而進(jìn)行預(yù)測(cè)。

第三，量化研究并不是僅依靠數(shù)據(jù)就可以完成的，還需要有一套完整的、科學(xué)的評(píng)價(jià)體系和模型。

第四，量化投資需要建立在一定的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上進(jìn)行投資。

所以說(shuō)呢，作為一種相對(duì)復(fù)雜且精密的投資方式，量化投資需要我們通過(guò)大量的歷史數(shù)據(jù)分析和模型來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)與收益計(jì)算。

而目前我國(guó)市場(chǎng)上使用量化系統(tǒng)來(lái)交易量化基金的品種也越來(lái)越多了。

二、在挑選量化基金時(shí)，我們需要注意什么？

我們挑選量化基金的時(shí)候，最重要的就是看它能否通過(guò)量化模型對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生有效的預(yù)測(cè)，能否實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益目標(biāo)。

在具體的量化模型上，我們可以通過(guò)以下幾個(gè)方面來(lái)考量：

首先，要看量化模型的業(yè)績(jī)持續(xù)性和穩(wěn)定性。

其次，還要看該量化模型是否是在一個(gè)相對(duì)成熟的市場(chǎng)環(huán)境中運(yùn)作。

最后，還要看該模型是否有強(qiáng)大的投資研究團(tuán)隊(duì)作為后盾。

從上述四個(gè)方面來(lái)看，我們可以清晰地看到，在挑選量化基金時(shí)要考慮哪些指標(biāo)呢？

三、總結(jié)

從以上幾個(gè)指標(biāo)我們可以看出，對(duì)量化基金來(lái)說(shuō)，主要有兩個(gè)指標(biāo)：一是回撤指標(biāo)，二是收益表現(xiàn)。

而我們也可以通過(guò)這兩個(gè)指標(biāo)來(lái)判斷量化基金的投資效果。

其中，回撤指標(biāo)反映的是量化基金在極端情況下的表現(xiàn)。

因?yàn)殡S著市場(chǎng)行情的變化，我們無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)市場(chǎng)走勢(shì)，所以量化方法往往能幫助我們?cè)跇O端情況下獲得更好的投資收益。

而收益表現(xiàn)則反映了量化方法在組合管理中能夠取得多大的績(jī)效。

所以，投資者也可以根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力以及對(duì)收益要求來(lái)判斷是否選擇量化基金產(chǎn)品：如果是風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低或者對(duì)于短期投資不是很在意，那么可以選擇波動(dòng)較小、回撤控制好的量化基；如果更看重短期盈利，對(duì)基金長(zhǎng)期發(fā)展也更為關(guān)注，那么就可以選擇那些投資風(fēng)格穩(wěn)定、管理規(guī)范的產(chǎn)品！

另外一個(gè)重要的原則就是——不要被表面現(xiàn)象所迷惑。

本文關(guān)注的長(zhǎng)信基金的量化投資團(tuán)隊(duì)——過(guò)去十幾年，某種程度上，長(zhǎng)信基金量化團(tuán)隊(duì)的投資策略演化史，折射出的就是一部中國(guó)公募量化的發(fā)展史。

所謂量化投資，要義在于通過(guò)挖掘因子、數(shù)據(jù)檢驗(yàn)，設(shè)計(jì)出一套策略模型，并在交易中堅(jiān)決執(zhí)行，除非遇到特殊情況，否則不在途中加入人工干預(yù)。相比主動(dòng)選股，這種方法天然具有覆蓋面廣、交易高頻的特征。

但在國(guó)內(nèi)公募基金做量化投資，面臨著許多獨(dú)特的環(huán)境。例如，在很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)幾乎只能做多；又如，在換手率、交易策略上有各種合規(guī)約束等等。

在這個(gè)大環(huán)境下，跟國(guó)內(nèi)私募、海外量化相比，公募基金的量化策略在過(guò)去十多年的時(shí)間里，走出了一條獨(dú)特的發(fā)展路徑。而作為最早布局量化產(chǎn)品、目前產(chǎn)品線相對(duì)豐富的機(jī)構(gòu)之一，長(zhǎng)信基金在研發(fā)量化策略、搭建團(tuán)隊(duì)、設(shè)立產(chǎn)品等環(huán)節(jié)上的歷程，無(wú)疑具有其革新和代表性意義。

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關(guān)鍵詞： 量化投資 長(zhǎng)信基金 進(jìn)行投資