亚洲va在线va天堂xxxx中文 ,女子奶水太多喂老头中文字幕,亚洲性啪啪无码av天堂,无码H肉动漫在线观看免费中文

長(zhǎng)江電力的主要資產(chǎn)已經(jīng)計(jì)算過(guò)一遍了，但是對(duì)于公司的股權(quán)投資，一直沒(méi)有算，現(xiàn)在看完大中小五家水電公司的股票之后回過(guò)頭來(lái)，再來(lái)看一看長(zhǎng)江電力的投資資產(chǎn)到底是個(gè)什么樣子的。

截止2022年Q3財(cái)報(bào)，投資收益有41.8億元，凈利潤(rùn)為192.2億元，已經(jīng)占到凈利潤(rùn)的21%還多，從2016年開(kāi)始，投資收益占年年增加，從占凈利潤(rùn)的6%增長(zhǎng)到了現(xiàn)在的21%，對(duì)外投資的的長(zhǎng)期股權(quán)投資從2016年的130億元增加到了現(xiàn)在的553億元。

從2016年開(kāi)始，列表如下：

(資料圖片)

2016-2018年，新增了三峽電力，三峽資本，清倉(cāng)了上海電力，看不懂是如何為此操作股權(quán)投資，也許是心血來(lái)潮。

2019-2022年上半年，這個(gè)脈絡(luò)就清晰了，重點(diǎn)投資了國(guó)投，川投、湖北能源、華能金沙江中游和桂冠電力，把全國(guó)排名一二三四五的水電企業(yè)全部拿下。其中在2021年國(guó)投電力被剔除出了重要合營(yíng)企業(yè)的報(bào)表，導(dǎo)致在2022年瘋狂加倉(cāng)國(guó)投電力，現(xiàn)在持股已經(jīng)19%了，對(duì)于這個(gè)大個(gè)頭的國(guó)投電力，已經(jīng)很不少了，這應(yīng)該是非?？春脟?guó)投電力的水電資產(chǎn)啊。

截止2022年上半年，公司一共有64家參股股權(quán)企業(yè)，一共投資645億元，投資主要超過(guò)10億元的公司如下表所示：

從上表所看，這13家企業(yè)占據(jù)總投資645億元的610億元，另外50家企業(yè)分了剩下的35億元投資，這些企業(yè)的前五名分別是裝機(jī)第二的華能控制的金沙江中游公司，裝機(jī)第三名的雅礱江水電和桂冠電力，還有三峽集團(tuán)湖北小水電公司的湖北能源公司，妥妥的水電大拼盤。持股比例從11%到28%不等。

下面非重要的大額股權(quán)投資公司有上市公司三家，分別是申能股份，廣州發(fā)展和重慶水利，分別為華東上海地區(qū)，華南地區(qū)和重慶地區(qū)上市公司，都比較優(yōu)質(zhì)，另外有集團(tuán)的兄弟公司三家，分別為三峽資本，三峽財(cái)務(wù)和三峽基地（好像是三峽集團(tuán)的后勤公司）公司，親兄弟，財(cái)務(wù)公司和資本公司絕對(duì)是三峽集團(tuán)的主力軍團(tuán)。鼎和財(cái)險(xiǎn)是南網(wǎng)相關(guān)的保險(xiǎn)公司，做的是電網(wǎng)的業(yè)務(wù)多一點(diǎn)，基本上屬于旱澇保收的那種，跟國(guó)網(wǎng)的英大保險(xiǎn)差不多的性質(zhì)。湖北清能這家公司則是長(zhǎng)江電力一直想甩出去卻一直沒(méi)有甩出去的公司，在2022年10月又被掛上賣出的標(biāo)簽，賣出價(jià)格為46億元，對(duì)應(yīng)成本的25.4億元，基本上能成交的話賺了90%，也還是可以的。

縱觀這13家長(zhǎng)期股權(quán)投資的公司，基本上以國(guó)有企業(yè)為主，電力為主的公司8家（5水3火），水電公司電力方面特別是水電是大頭，財(cái)務(wù)公司1家，投資公司1家，保險(xiǎn)公司1家，掛牌賣出的公司1家，集團(tuán)內(nèi)后勤公司1家，很明確的意圖和戰(zhàn)略定位，風(fēng)險(xiǎn)都不大，且都有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，就一個(gè)湖北清能稍微有點(diǎn)不搭邊的還給準(zhǔn)備賣出去了，給公司管理層點(diǎn)贊。

公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資均以權(quán)益法來(lái)計(jì)算長(zhǎng)江電力的投資收益，這13家主要的公司除了8家電力相關(guān)的公司容易預(yù)測(cè)以外，財(cái)務(wù)，投資和后勤信息都不太友好，保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)則相對(duì)比較穩(wěn)定。所以抓大放小，測(cè)不準(zhǔn)的就不去測(cè)了，只拿剩下的8家電力相關(guān)公司來(lái)重點(diǎn)分析，看一看這些公司一年產(chǎn)生的穩(wěn)定收益有多少。

這9家公司，鼎和排除在外，但是業(yè)績(jī)應(yīng)該也是相當(dāng)?shù)姆€(wěn)定，不會(huì)大虧大賺。剩下的那些除了華能金沙江中游公司不是上市之外，都是上市公司，也比較好預(yù)測(cè)他們的業(yè)績(jī)，特別是桂冠，金沙江，國(guó)投，川投、三峽水利和湖北能源更容易一點(diǎn)，基本上年變化很小，且都是水電為主的公司，按照裝機(jī)容量就可以大概預(yù)測(cè)出來(lái)或者按照年利潤(rùn)的比例也基本靠譜。

其中桂冠最主要的資產(chǎn)是紅水河，一共裝機(jī)大約1000萬(wàn)千瓦的水電，長(zhǎng)電的權(quán)益裝機(jī)為110萬(wàn)千瓦，國(guó)投和川投最主要的資產(chǎn)為雅礱江水電，一共裝機(jī)大約2000萬(wàn)千瓦，最終可以裝機(jī)大約2900萬(wàn)千瓦，現(xiàn)在長(zhǎng)電在兩投的權(quán)益裝機(jī)為2000×0.52×0.28+2000×0.48×0.23=512萬(wàn)千瓦。湖北能源水電裝機(jī)大約466萬(wàn)千瓦，長(zhǎng)電的權(quán)益裝機(jī)為88萬(wàn)千瓦，金沙江中游公司截止2021年年底一共裝機(jī)1400萬(wàn)千瓦，最終規(guī)劃裝機(jī)容量為2000萬(wàn)千瓦，其中長(zhǎng)電占比11%，權(quán)益裝機(jī)容量為154萬(wàn)千瓦，三峽水利和其他的都忽略不計(jì)，這么計(jì)算下來(lái)長(zhǎng)電的權(quán)益水電裝機(jī)容量為110（桂冠）+雅礱江（513）+湖北能源（88）+金沙江中游（154）=865萬(wàn)千瓦。如果遠(yuǎn)期的裝機(jī)容量算上，妥妥的超越1000萬(wàn)千瓦。

如果給這1000萬(wàn)千瓦不需要自己再投入的水電資產(chǎn)估值，該怎么估值呢？這個(gè)資產(chǎn)跟三峽在內(nèi)的6座巨型電站相比，到底是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)還是比較差一點(diǎn)的資產(chǎn)呢？

再有就是上述幾家公司的光伏，火電，新能源等資產(chǎn)，就不細(xì)算了，現(xiàn)在再回顧一下長(zhǎng)電的主要資產(chǎn)，6座巨型水電站。

那么就能估算出長(zhǎng)電大約的市值了，市盈率還是取中位數(shù)18，長(zhǎng)電的投資資產(chǎn)可以年年產(chǎn)出大約50億元以上的收益，而且還會(huì)隨著時(shí)間的增加越來(lái)越多，那么烏白注入后的凈利潤(rùn)大約為370-400億元之間，市值則大概為6660-7200億元之間，合理的買入?yún)^(qū)間為0.6-0.8折。

現(xiàn)在的長(zhǎng)電市值為4700億元，對(duì)應(yīng)最低6600億元（2023或者2024）的折扣為0.71折，分紅率按照70%考慮，分紅大約260億元，總股本230億元來(lái)算，一股1塊錢左右，這么來(lái)算也不算太貴，如果想長(zhǎng)期拿著的話，此刻的長(zhǎng)電具備一定的投資價(jià)值，至于長(zhǎng)電的風(fēng)險(xiǎn)諸如來(lái)水不穩(wěn)定，降水線北移動(dòng)，地震等，在我看來(lái)都不是風(fēng)險(xiǎn)，我眼中的風(fēng)險(xiǎn)則是風(fēng)光亂投資，跨行業(yè)，跨專業(yè)亂投資。

長(zhǎng)電，華能、桂冠、黔源、南網(wǎng)儲(chǔ)能等代表水電類股票的估值匯總#水電投資#

$長(zhǎng)江電力(SH600900)$$華能水電(SH600025)$$桂冠電力(SH600236)$

關(guān)鍵詞： 長(zhǎng)江電力 湖北能源 裝機(jī)容量