亚洲va在线va天堂xxxx中文 ,女子奶水太多喂老头中文字幕,亚洲性啪啪无码av天堂,无码H肉动漫在线观看免费中文

長江電力的主要資產(chǎn)已經(jīng)計算過一遍了，但是對于公司的股權(quán)投資，一直沒有算，現(xiàn)在看完大中小五家水電公司的股票之后回過頭來，再來看一看長江電力的投資資產(chǎn)到底是個什么樣子的。

截止2022年Q3財報，投資收益有41.8億元，凈利潤為192.2億元，已經(jīng)占到凈利潤的21%還多，從2016年開始，投資收益占年年增加，從占凈利潤的6%增長到了現(xiàn)在的21%，對外投資的的長期股權(quán)投資從2016年的130億元增加到了現(xiàn)在的553億元。

從2016年開始，列表如下：

(資料圖片)

2016-2018年，新增了三峽電力，三峽資本，清倉了上海電力，看不懂是如何為此操作股權(quán)投資，也許是心血來潮。

2019-2022年上半年，這個脈絡(luò)就清晰了，重點投資了國投，川投、湖北能源、華能金沙江中游和桂冠電力，把全國排名一二三四五的水電企業(yè)全部拿下。其中在2021年國投電力被剔除出了重要合營企業(yè)的報表，導(dǎo)致在2022年瘋狂加倉國投電力，現(xiàn)在持股已經(jīng)19%了，對于這個大個頭的國投電力，已經(jīng)很不少了，這應(yīng)該是非常看好國投電力的水電資產(chǎn)啊。

截止2022年上半年，公司一共有64家參股股權(quán)企業(yè)，一共投資645億元，投資主要超過10億元的公司如下表所示：

從上表所看，這13家企業(yè)占據(jù)總投資645億元的610億元，另外50家企業(yè)分了剩下的35億元投資，這些企業(yè)的前五名分別是裝機第二的華能控制的金沙江中游公司，裝機第三名的雅礱江水電和桂冠電力，還有三峽集團(tuán)湖北小水電公司的湖北能源公司，妥妥的水電大拼盤。持股比例從11%到28%不等。

下面非重要的大額股權(quán)投資公司有上市公司三家，分別是申能股份，廣州發(fā)展和重慶水利，分別為華東上海地區(qū)，華南地區(qū)和重慶地區(qū)上市公司，都比較優(yōu)質(zhì)，另外有集團(tuán)的兄弟公司三家，分別為三峽資本，三峽財務(wù)和三峽基地（好像是三峽集團(tuán)的后勤公司）公司，親兄弟，財務(wù)公司和資本公司絕對是三峽集團(tuán)的主力軍團(tuán)。鼎和財險是南網(wǎng)相關(guān)的保險公司，做的是電網(wǎng)的業(yè)務(wù)多一點，基本上屬于旱澇保收的那種，跟國網(wǎng)的英大保險差不多的性質(zhì)。湖北清能這家公司則是長江電力一直想甩出去卻一直沒有甩出去的公司，在2022年10月又被掛上賣出的標(biāo)簽，賣出價格為46億元，對應(yīng)成本的25.4億元，基本上能成交的話賺了90%，也還是可以的。

縱觀這13家長期股權(quán)投資的公司，基本上以國有企業(yè)為主，電力為主的公司8家（5水3火），水電公司電力方面特別是水電是大頭，財務(wù)公司1家，投資公司1家，保險公司1家，掛牌賣出的公司1家，集團(tuán)內(nèi)后勤公司1家，很明確的意圖和戰(zhàn)略定位，風(fēng)險都不大，且都有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，就一個湖北清能稍微有點不搭邊的還給準(zhǔn)備賣出去了，給公司管理層點贊。

公司的長期股權(quán)投資均以權(quán)益法來計算長江電力的投資收益，這13家主要的公司除了8家電力相關(guān)的公司容易預(yù)測以外，財務(wù)，投資和后勤信息都不太友好，保險公司經(jīng)營則相對比較穩(wěn)定。所以抓大放小，測不準(zhǔn)的就不去測了，只拿剩下的8家電力相關(guān)公司來重點分析，看一看這些公司一年產(chǎn)生的穩(wěn)定收益有多少。

這9家公司，鼎和排除在外，但是業(yè)績應(yīng)該也是相當(dāng)?shù)姆€(wěn)定，不會大虧大賺。剩下的那些除了華能金沙江中游公司不是上市之外，都是上市公司，也比較好預(yù)測他們的業(yè)績，特別是桂冠，金沙江，國投，川投、三峽水利和湖北能源更容易一點，基本上年變化很小，且都是水電為主的公司，按照裝機容量就可以大概預(yù)測出來或者按照年利潤的比例也基本靠譜。

其中桂冠最主要的資產(chǎn)是紅水河，一共裝機大約1000萬千瓦的水電，長電的權(quán)益裝機為110萬千瓦，國投和川投最主要的資產(chǎn)為雅礱江水電，一共裝機大約2000萬千瓦，最終可以裝機大約2900萬千瓦，現(xiàn)在長電在兩投的權(quán)益裝機為2000×0.52×0.28+2000×0.48×0.23=512萬千瓦。湖北能源水電裝機大約466萬千瓦，長電的權(quán)益裝機為88萬千瓦，金沙江中游公司截止2021年年底一共裝機1400萬千瓦，最終規(guī)劃裝機容量為2000萬千瓦，其中長電占比11%，權(quán)益裝機容量為154萬千瓦，三峽水利和其他的都忽略不計，這么計算下來長電的權(quán)益水電裝機容量為110（桂冠）+雅礱江（513）+湖北能源（88）+金沙江中游（154）=865萬千瓦。如果遠(yuǎn)期的裝機容量算上，妥妥的超越1000萬千瓦。

如果給這1000萬千瓦不需要自己再投入的水電資產(chǎn)估值，該怎么估值呢？這個資產(chǎn)跟三峽在內(nèi)的6座巨型電站相比，到底是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)還是比較差一點的資產(chǎn)呢？

再有就是上述幾家公司的光伏，火電，新能源等資產(chǎn)，就不細(xì)算了，現(xiàn)在再回顧一下長電的主要資產(chǎn)，6座巨型水電站。

那么就能估算出長電大約的市值了，市盈率還是取中位數(shù)18，長電的投資資產(chǎn)可以年年產(chǎn)出大約50億元以上的收益，而且還會隨著時間的增加越來越多，那么烏白注入后的凈利潤大約為370-400億元之間，市值則大概為6660-7200億元之間，合理的買入?yún)^(qū)間為0.6-0.8折。

現(xiàn)在的長電市值為4700億元，對應(yīng)最低6600億元（2023或者2024）的折扣為0.71折，分紅率按照70%考慮，分紅大約260億元，總股本230億元來算，一股1塊錢左右，這么來算也不算太貴，如果想長期拿著的話，此刻的長電具備一定的投資價值，至于長電的風(fēng)險諸如來水不穩(wěn)定，降水線北移動，地震等，在我看來都不是風(fēng)險，我眼中的風(fēng)險則是風(fēng)光亂投資，跨行業(yè)，跨專業(yè)亂投資。

長電，華能、桂冠、黔源、南網(wǎng)儲能等代表水電類股票的估值匯總#水電投資#

$長江電力(SH600900)$$華能水電(SH600025)$$桂冠電力(SH600236)$

關(guān)鍵詞： 長江電力 湖北能源 裝機容量