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馮侖:地產(chǎn)寒冬何時(shí)會(huì)結(jié)束?

2022-12-16 20:30:45 來(lái)源:雪球網(wǎng)


(資料圖片僅供參考)

封面圖 |《Game of Thrones》劇照

如果在資本市場(chǎng),不讓房企上市,它也就不上市了。如果上了市,又不讓它進(jìn)行股權(quán)融資,那為什么還要讓它上市?上市本身就是以股權(quán)融資為主的一種形式。資本市場(chǎng)應(yīng)該接納任何一個(gè)行業(yè)。

至于未來(lái)住宅市場(chǎng)是不是會(huì)經(jīng)過(guò)波動(dòng)然后再恢復(fù)到原來(lái),我認(rèn)為大家不要想這個(gè)事了,因?yàn)檫壿嬕呀?jīng)變了。

比如說(shuō),我在北京,我對(duì)這里的四季變化很清楚,所以我可以等。冬天過(guò)完了就是春天,春天過(guò)完了就是夏天,夏天過(guò)完了就是秋天。但是,如果你跑到南太平洋,那兒除了陽(yáng)光啥也沒(méi)有,或者你到北極,除了冷啥也沒(méi)有,那你等啥?這就是邏輯發(fā)生變化了。房地產(chǎn)市場(chǎng)也是這樣,如果它的底層發(fā)展邏輯改變了,你在這等,只能是耽誤自己的青春。

房地產(chǎn)的邏輯變到哪了呢?我們都知道,住宅市場(chǎng)有兩個(gè)邏輯,一個(gè)是地方土地財(cái)政的邏輯,就是不斷賣地,擴(kuò)大城市,攤大餅。另外一個(gè)邏輯是住宅開(kāi)發(fā)商的邏輯,叫成本、規(guī)模、速度,如果你成本低、規(guī)模大、速度快,日子就可以過(guò)得很好。但現(xiàn)在這兩個(gè)邏輯都不存在了。

在新時(shí)期,土地財(cái)政要高質(zhì)量發(fā)展,要有結(jié)構(gòu)性的改變。結(jié)構(gòu)性改變,也就是土地財(cái)政越來(lái)越吃不了了。當(dāng)然這種土地?cái)偞箫炇降墓?yīng)也踩剎車或者拐彎了。而且政府提倡租售并舉來(lái)解決住房供應(yīng),要像新加坡一樣,由政府主導(dǎo)蓋房子來(lái)提供更多的廉價(jià)住宅或者公租房。

這樣的話,傳統(tǒng)開(kāi)發(fā)商的增長(zhǎng)空間就會(huì)減少。另外住宅市場(chǎng)本身也在減少。原來(lái)新房的市場(chǎng)可能有十七八萬(wàn)億,現(xiàn)在可能逐漸萎縮到十萬(wàn)億左右。這個(gè)時(shí)候就應(yīng)該是大部分住宅開(kāi)發(fā)商黯然離場(chǎng)的時(shí)候。而少數(shù)像萬(wàn)科這樣的優(yōu)質(zhì)公司,甚至可能得到比以往市場(chǎng)更大的發(fā)展機(jī)會(huì)。

結(jié)合政府現(xiàn)在提倡的房住不炒、租售并舉和新加坡模式,地產(chǎn)公司也要不斷調(diào)整產(chǎn)品和服務(wù)。我認(rèn)為只有像萬(wàn)科這樣的公司可以調(diào)整,而且在下一輪發(fā)展中仍然具有很大的競(jìng)爭(zhēng)力和機(jī)會(huì)。但絕大部分的住宅項(xiàng)目公司可能就不存在了,他們可能去轉(zhuǎn)型干別的或者直接關(guān)門。

關(guān)鍵詞: 土地財(cái)政 股權(quán)融資 資本市場(chǎng)

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