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什么叫“交易衰退”？

2022-12-16 22:25:51 來源：雪球網(wǎng) 小 中

(資料圖片)

最近，交易衰退這四個(gè)字已經(jīng)成為熱門，但是沒有人向小白解釋什么叫做“交易衰退”，今天我就來彌補(bǔ)這一空缺。

交易衰退的意思就是市場預(yù)期經(jīng)濟(jì)會(huì)衰退，上市公司業(yè)績會(huì)下降，從而為了保持目前的估值，股價(jià)需要下降，因?yàn)?b>市值=估值X業(yè)績，業(yè)績下降了，估值不變，那么市值自然要下降，也就是反映在指數(shù)和股價(jià)上要跌。

另外，美聯(lián)儲(chǔ)利率峰值將達(dá)到5%，前面14年的牛市基本上都是零利率量化寬松。利率的提升對估值也有影響，因?yàn)?b>無風(fēng)險(xiǎn)利率越高，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)（股市）的估值越是低。這就是殺估值。我們之前說交易加息，就是在交易加息速度和高點(diǎn)，影響了股市的估值。

美股現(xiàn)在面臨的就是估值端的面對加息、高利率持續(xù)的壓力，以及業(yè)績受到經(jīng)濟(jì)衰退的下滑，那么這就是一個(gè)戴維斯雙殺。

所謂的博弈，就是說沒有人知道經(jīng)濟(jì)衰退會(huì)有多嚴(yán)重，而市場往往反映1-2個(gè)季度之后的基本面是經(jīng)濟(jì)和業(yè)績的先行指標(biāo)，所以要提前猜測：

（1）有些人認(rèn)為經(jīng)濟(jì)衰退不嚴(yán)重，比如那些吹票的老師，那么如果美股跌一點(diǎn)，他就會(huì)去買入，從而對美股形成托底。

（2）而像我這種人認(rèn)為這是一個(gè)中等的衰退，所以我不會(huì)認(rèn)為這個(gè)位置的美股是有吸引力，反手給一個(gè)超級加倍，賣出、做k。

例如，美股業(yè)績最終下滑xx%，那么最精準(zhǔn)的下跌幅度就是xx%，但是市場不知道xx是多少，所以大家要博弈，通過財(cái)報(bào)推測，猜的接近的人賺錢。

這就是博弈，看誰最終的勝出。所以交易衰退不是一天兩天的事情，是市場逐漸的博弈的過程。在每一個(gè)位置對美國經(jīng)濟(jì)前景判斷不同的人都會(huì)有不同的策略，那么這就導(dǎo)致大家不停在博弈，每個(gè)位置都會(huì)有一些進(jìn)行一些成交。

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