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最近，很多人對互聯(lián)網(wǎng)平臺經(jīng)濟(jì)的利好非常激動：

要大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)，提升常態(tài)化監(jiān)管水平，支持平臺企業(yè)在引領(lǐng)發(fā)展、創(chuàng)造就業(yè)、國際競爭中大顯身手。

首先我們要小心“尿壺”式刺激，像房地產(chǎn)就是典型。一到經(jīng)濟(jì)回調(diào)的時候就開始刺激，一到經(jīng)濟(jì)火熱的時候就開始收緊，是一個反復(fù)橫跳的過程：

(資料圖)

上面我選取了一份機(jī)構(gòu)復(fù)盤房地產(chǎn)刺激的研報，其中總結(jié)了政策轉(zhuǎn)向、加碼直到退出的過程。所以可想而知，等到經(jīng)濟(jì)走向復(fù)蘇的時候，房地產(chǎn)又會把三條紅線和房住不炒，重新開始強(qiáng)調(diào)。對于互聯(lián)網(wǎng)，這些利好政策絕對會退出，回到原先的遏制野蠻發(fā)展、常規(guī)化反壟斷，加上現(xiàn)在的數(shù)字經(jīng)濟(jì)和國際競爭，很大概率是一個中性的態(tài)度。

互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)到了一個比較成熟的階段（互聯(lián)網(wǎng)國內(nèi)用戶滲透率見頂），其政策刺激，注定是比滲透率低的新興行業(yè)例如新能源、半導(dǎo)體稀少。這是行業(yè)走向成熟、完成歷史使命后必然的結(jié)果。

此外，決定一個板塊能否持續(xù)的給投資者帶來超額收益的因素中，歸根結(jié)底還是要取決于其業(yè)績能不能持續(xù)的增長，市場短期是投票，長期是稱重，或者你也可以翻譯成這些利好政策能不能最終轉(zhuǎn)化為驅(qū)動企業(yè)業(yè)績增長。例如白酒，例如2013年限制三公消費(fèi)是絕對的大利空，但是白酒后面找到了自己的第二增長曲線，就是居民的消費(fèi)升級，加上其優(yōu)秀的商業(yè)模式，最終走了出來。

最后就是這次官方定調(diào)的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展曲線，其實就是美股互聯(lián)網(wǎng)所在做的事情，例如數(shù)字經(jīng)濟(jì)、國際競爭。

亞馬遜、微軟的云服務(wù)就是前者，亞馬遜和阿里巴巴一樣也是電商起家。阿里巴巴是東南亞市場份額第一的云服務(wù)提供商，也是未來出海增長的一大重點。

至于國際競爭，美股互聯(lián)網(wǎng)早就已經(jīng)滲透到了全世界，這點無需贅述。

所以如果在美股互聯(lián)網(wǎng)和港股互聯(lián)網(wǎng)估值類似的情況下，肯定是優(yōu)先選擇成熟平穩(wěn)的美股互聯(lián)網(wǎng)，段永平的蘋果倉位遠(yuǎn)大于騰訊的。

美股互聯(lián)網(wǎng)和港股互聯(lián)網(wǎng)其實最近的走的大相徑徑，港股互聯(lián)網(wǎng)從底部反彈了50%，美股互聯(lián)網(wǎng)依然在前低附近待著。如果他們之間的剪刀差進(jìn)一步縮小，那么美股互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢逐漸的體現(xiàn)，就像下圖的大v說的那樣：

總結(jié)：

$納斯達(dá)克綜合指數(shù)(.IXIC)$$騰訊控股(00700)$$中概互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)ETF-KraneShares(KWEB)$#港股新經(jīng)濟(jì)再走強(qiáng)，騰訊阿里領(lǐng)漲###中央經(jīng)濟(jì)工作會議有何看點#

關(guān)鍵詞： 阿里巴巴 進(jìn)一步縮小