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談股論道特別流行，越是高端的社區(qū)，越是喜歡談股論道，越是喜歡企業(yè)價值分析，仿佛不如此不能顯示水平的高超。

恕我直言，如果文章寫的花團錦簇就能收益高，那基金公司隨隨便便一個研究員就可以吊打所有大V。如果財務分析的精準就能收益高，那注冊會計師們一定個個都是大富翁，沒必要給人打工。理想很豐滿，現(xiàn)實很骨感，你發(fā)現(xiàn)越是收益好的大師，道理越簡單，人越是謙虛，越是敬畏市場，越是收益低的小散，分析越是復雜，人越是自滿，越是藐視市場。當你拳打巴菲特，腳踢索羅斯時，結局已經注定，總有一款失敗在前面等著你。

投資并不復雜，道理也很通俗，為什么很多人覺得很難，自己人為復雜化了。不管你是哪種投資方法，都離不開一個企業(yè)價值。關于企業(yè)價值段總說過自己的理解，就是企業(yè)所有存續(xù)期間自由現(xiàn)金流的折現(xiàn)，除此之外再無其他。買股票就是買企業(yè)股權，企業(yè)自由現(xiàn)金流是企業(yè)每年可以貨幣化的凈利潤，不是賬面富貴，不是分紅。但是這個價值你不能算，當你動心起念的時候，你已經錯了。所以巴菲特說要模糊的正確，不要精確的錯誤，芒格也說，從沒見過巴菲特拿計算器算一個企業(yè)的價值。段總也說，自己從來不算一個企業(yè)的具體價值。

大師是這樣說，也是這樣做的。但是球友們張口閉口價值投資，巴菲特的信徒，執(zhí)行起來算的一個比一個熱火朝天。能給大家提供一個簡單公式測算的人成了大V，儼然巴菲特價值投資在中國的代言人。錯了，大錯特錯，這是對價值投資最大的侮辱。但總的時間玫瑰內有對茅臺價值的精確測算，現(xiàn)在再看算的價值與實際結果謬以千里。再舉一個例子，就說這兩年的熱門股中遠?？匕?，關于21年時大家對?？?2年和23年的業(yè)績的預估，包括基金研究員，包括雪球大V，有幾個精準預測的。

為什么對于企業(yè)價值沒法測算呢？因為企業(yè)的發(fā)展是動態(tài)變化的，一個企業(yè)的存續(xù)時間你是不知道的，一個企業(yè)的成長周期你是沒法把握的。最后的結果就是你只能模糊的了解，哪怕股神也是如此。他們說不清楚不是謙虛，是真不知道，小散不要過度解讀，強行賦意。

閑錢投資，不加杠桿，不懂不做，是個人投資者在股市安身立命的根本?？紤]問題多從企業(yè)生意角度思考，少想市場波動里揩油，在股市里長期生存的概率更高。巴菲特沒說過買了就永遠持有，但是在企業(yè)基本面沒有大的變化的話，個體投資者持有就是最優(yōu)的策略。

某種程度上說，你不來股市，持有余額寶，已經是股市的高高手了，已經戰(zhàn)勝了90%的投資者了。很多人喜歡炫耀一年三倍，但是忘記了三年一倍難，十年一倍更是難于上青天。這個事實很殘酷，但是現(xiàn)實如此，股市不相信眼淚，只有剩者為王。

我現(xiàn)在已經厭倦了理論探討，價值爭論，因為股市從來不缺理論大家，不缺事后諸葛亮，只缺實打實的臭皮匠。價值投資從來都是小眾投資，踐行才是價值投資的第一要義。你高拋低吸一時好不代表什么，一直好才有意義。投資需要百家齊放，不需要獨尊價投，大家各自堅持各自的道就好，求同存異，投資最終還是結果說話，剩者為王。

我依然堅持認為，巴菲特最優(yōu)秀的投資是可口可樂，沒有之一，過去如此，現(xiàn)在如此，未來依然如此。因為蘋果未來未必在，可樂未來會一直在，所以可樂的價值比蘋果要高。在大A白酒就是價值最高的股票，因為同樣的道理，疊加最后的大成長周期，持有就是最大的操作，與自己為敵，努力不做什么，無為而無不為。

@今日話題

關鍵詞： 價值投資 企業(yè)價值 剩者為王