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能長期賺錢的方法至少要在邏輯上順暢，即不管我們用什么策略，至少要先想通它是能賺錢的，最終它才可能賺錢。

大家都知道猜硬幣不可能長期賺錢，因為正反概率各50%。即便我們實操中連猜對了5次，真的賺到錢了，但由于它賺錢的邏輯不成立，暫時的盈利也只可能是運氣好。

在投資中是一樣的道理，當(dāng)我們買入股票或基金時，都要先想清楚賺錢的邏輯在哪。

(資料圖片僅供參考)

我們愿意買入一只股票，很多時候都是因為“看好公司的長期發(fā)展”。但這并不是一個順暢的邏輯，因為眾所周知的好公司通常也會有更貴的價格，想獲得超額收益，要判斷的并不是“公司發(fā)展會不會好”，而是“公司發(fā)展會不會超越市場的預(yù)期”。

以看好一家公司為理由買入，要解決的問題其實是：我們?yōu)槭裁聪嘈抛约簩镜呐袛?，會比市場其他投資者更準(zhǔn)？我們在對公司的研究上，相對市場其他投資者有什么優(yōu)勢？顯然，僅僅依靠“我覺得“是不行的，聽別人推薦、大家都覺得好、財報看起來不錯……都難以形成足夠扎實的邏輯。

還有的時候，我們愿意買入一只股票，是因為看到趨勢在漲，希望通過交易差價獲利。這時也可以做邏輯檢查，交易本身是零和的游戲，市場上一部分人賺錢就要有一部分人虧錢，那我們在交易上有什么能夠超越其他投資者的優(yōu)勢？是更準(zhǔn)的消息，更快的通道速度，還是更先進(jìn)的交易算法？如果想不出，那我們?yōu)槭裁聪嘈抛约簳琴嶅X的那部分人？

對業(yè)余投資者來說，最容易實現(xiàn)的順暢邏輯，其實就是分散化長期投資，比如長期持有寬基指數(shù)基金。通過分散化，解決了選股沒有優(yōu)勢的問題；通過長期投資，解決了交易沒有優(yōu)勢的問題。長期持有分散化組合的收益，就來自于經(jīng)濟(jì)體長期的增長，只要上市公司們能夠持續(xù)盈利，那分散化組合的價值總會水漲船高。

想再多賺些超額收益怎么辦呢？對業(yè)余投資者來說，最容易實現(xiàn)超額收益的方法是逆向交易。雖然我們無法判斷市場的走勢，但卻能感知市場的情緒。當(dāng)市場中有很多利空，情緒悲觀的時候，股價往往都是低估的，這時候買或多或少總是劃算的；當(dāng)市場連連上漲，情緒火熱的時候，股價往往是高估的，這時后賣或多或少總是更賺的。想賺到這個錢只需要有足夠出色的情緒管理能力，在市場恐慌的時候敢于買，在市場貪婪的時候敢于賣。

分散化、長期投資、逆向交易，三者結(jié)合起來就構(gòu)成了一個順暢的邏輯。我們能想清楚利潤的來源：經(jīng)濟(jì)體內(nèi)公司長期的盈利增長、逆情緒交易帶來的額外收益。也清楚我們的優(yōu)勢所在：資金足夠長期，對投資規(guī)律的認(rèn)知足夠清晰，并由此形成的無懼漲跌的情緒管理能力。

當(dāng)然這不是唯一順暢的邏輯，市場里賺錢的機(jī)會很多，不同的人有不同的優(yōu)勢，能駕馭的方法也八仙過海各顯神通。重要的是結(jié)合自己的優(yōu)勢，找到自己能駕馭的方法，在做每一次投資之前，不妨都先檢查下邏輯是否順暢，想想自己賺的是什么錢，又憑什么能賺到。

今日股債利差估值分位7.90%，A股PE分位31.40%，PB分位7.30%，估值處于中等偏低的區(qū)間，適合定投權(quán)益。下面是本期定投方案，歡迎參加，與上周一樣：

定投每周三晚上發(fā)車，根據(jù)估值給出當(dāng)周股債定投比例建議。大家可以參考該股債比例，每周固定金額定投一次。

可選“久聰指數(shù)增強”或“久聰基金經(jīng)理優(yōu)選”

可選“久聰債券”

定投方案示例

投資者小韭每周定投3000元。

本期100%投股，她更信賴指數(shù)化投資，選擇了3000元久聰指數(shù)增強。久聰債券暫不買入。

點擊本鏈接進(jìn)入久聰指數(shù)增強頁面，點擊“轉(zhuǎn)入”可手動定投，點擊“定投”可設(shè)置每周自動扣款，建議設(shè)置扣款日為每周四。

她的定投設(shè)置如下圖，首次設(shè)置時需留意“下次扣款”日期，如下次扣款日期是本周四，則不需要打開“立即買入一筆”，如“下次扣款”日期是下周四，則需要打開“立即買入一筆”。

常見問題

可以。

久聰基金經(jīng)理優(yōu)選包含主動型基金，久聰指數(shù)增強包含指數(shù)型基金。

指數(shù)化投資和主動管理型投資，沒有絕對的優(yōu)劣，從歷史看，兩者的業(yè)績在不同時期也互有勝負(fù)。選擇哪一個，要看自己更信仰哪種投資邏輯：希望更貼近市場的平均收益，跟隨大盤上漲，適合指數(shù)化投資；希望借助基金經(jīng)理的能力，爭取一些超額收益，同時也承擔(dān)更多偏離大盤的風(fēng)險，更適合主動管理型投資。

債的部分可以選擇“久聰債券”，操作方法同上。

目前各組合的起購金額是200元。但考慮到每期定投要在股、債兩個組合之間分配資金，建議每周定投金額至少為500元，才能實現(xiàn)股債比例的調(diào)整。如果每周投500元有壓力，可以選擇兩周投一次。

定投需要長期參與，建議至少3年以上，短期資金不要參加。未來當(dāng)股債性價比發(fā)生變化時，每期定投的股債比例可能變化，存量持倉也可能需要做股票組合換成債券組合、債券組合換成股票組合的調(diào)整，以實現(xiàn)股債輪動，屆時本號會有提示，組合之間轉(zhuǎn)換需要手動操作，請大家保持關(guān)注。

以上方案僅為示例，投資者應(yīng)根據(jù)自身的資金情況、風(fēng)險承受能力，合理安排投資計劃?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。投顧機(jī)構(gòu)不保證以上基金投資組合策略一定盈利以及最低收益，也不做保本承諾?；鹜顿Y顧問業(yè)務(wù)尚處于試點階段，基金投資顧問機(jī)構(gòu)存在因試點資格被取消不能繼續(xù)提供服務(wù)的風(fēng)險。

關(guān)鍵詞： 超額收益 指數(shù)化投資 基金經(jīng)理