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第一把劍：鋰價(jià)回調(diào)

雖然做硬碳的供應(yīng)商喊出即便鋰價(jià)回調(diào)到10萬(wàn)/噸，他們都能夠讓鈉電池有優(yōu)勢(shì)。但問題是，在整個(gè)電池中，中高端乘用車、商用車和大儲(chǔ)這些市場(chǎng)，都是被優(yōu)質(zhì)鋰電池壟斷，占據(jù)整個(gè)動(dòng)力電池80%以上的空間。由于能量密度和循環(huán)壽命的不足，鈉電池在這些市場(chǎng)領(lǐng)域可望不可及。所以，碳酸鋰價(jià)格波動(dòng)，并不是鈉電的競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致，主要是鋰電自身的供需格局的變化。

鈉電池成立的前提是鋰價(jià)高，一旦鋰價(jià)回調(diào)，對(duì)鈉電池是一種強(qiáng)大的心理壓制。隨著時(shí)間推移，大量2020~2021年投資的鋰礦山開始產(chǎn)出，并且鋰礦的資本開支逐年加大，供給端未來(lái)將貢獻(xiàn)越來(lái)越大的增量。 與此同時(shí)，電動(dòng)車滲透率逐漸增加，需求增速將換擋。供需錯(cuò)配的局面，逐漸改善，鋰價(jià)未來(lái)逐步回調(diào)到理性狀態(tài)，是一個(gè)大概率事件。

(資料圖)

第二把劍：無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)

在碳酸鋰漲價(jià)的短短一年之內(nèi)，中國(guó)市場(chǎng)至少有一百家企業(yè)宣布進(jìn)入鈉電池產(chǎn)業(yè)，至少有50家企業(yè)實(shí)質(zhì)性地開始做鈉電池中試或者量產(chǎn)線。進(jìn)入這個(gè)行業(yè)的角色，主要有幾類：

1、科研院所 + 小型上市公司。以傳藝科技為代表，本質(zhì)上是借殼的變種。

2、化工企業(yè)，比如七彩化學(xué)、華陽(yáng)等；

3、傳統(tǒng)鉛酸電池企業(yè)轉(zhuǎn)型；

4、鋰電正負(fù)極材料企業(yè)，橫向拓展；

5、鋰電池企業(yè)；

6、startup企業(yè)；

因?yàn)橛袖囯姷漠a(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，鈉電池門檻并不高，無(wú)論你是誰(shuí)，想干就干，切入進(jìn)來(lái)速度很快。有些人認(rèn)為，鈉電的專利將是一個(gè)門檻，其實(shí)鈉電的基本原理在三十年前就已經(jīng)研究完成，現(xiàn)在的技術(shù)，都只是在原材料上進(jìn)行改良，各家只要配方上稍做調(diào)整，就能避開這種專利陷阱。

鈉電池?zé)o序競(jìng)爭(zhēng)的本質(zhì)是兩大因素的結(jié)合：1、技術(shù)門檻不高；2、無(wú)資源依賴。

中國(guó)人多、錢多，電池供應(yīng)必將快速打爛。同時(shí)由于鈉電池?zé)o法滲透到高端市場(chǎng)，總市場(chǎng)空間被壓制，最終導(dǎo)致激烈的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)。根據(jù)測(cè)算，鈉電池從開始商用化的第一年開始，就出現(xiàn)嚴(yán)重的過剩，出師未捷身先死。

理性觀察，有很多人在蹭熱點(diǎn)，并沒有實(shí)質(zhì)性的產(chǎn)能投放計(jì)劃。有些人，先在資本市場(chǎng)撈一把，真正的產(chǎn)能布局走一步看一步。但目前的產(chǎn)業(yè)鏈局面，讓資本市場(chǎng)看到了巨大的風(fēng)險(xiǎn)，在鋰電產(chǎn)業(yè)都開始擔(dān)憂產(chǎn)能過剩的情況下，對(duì)鈉電的產(chǎn)能過剩，會(huì)更加敏感。

第三把劍：鋰電吃鈉電

一開始，鈉電池玩家，包括資本市場(chǎng)的夢(mèng)想，都認(rèn)為鈉電池會(huì)吃掉鋰電池（至少一部分）。但直覺往往是錯(cuò)誤的，真正的結(jié)果是鋰電池將吃掉鈉電池。

鋰電池廠做鈉電池，具備先天的優(yōu)勢(shì)：

一、技術(shù)優(yōu)勢(shì)。 鋰電池廠的研發(fā)費(fèi)用率普遍都在6%以上，資金雄厚，人才儲(chǔ)備豐富，技術(shù)平臺(tái)完善。他們往往只需在鋰電的研發(fā)過程中，拆分出一支小隊(duì)伍出來(lái)，就能夠快速上馬鈉電池。

二、產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)。三元層狀氧化物路線，與三元鋰有很大的相通性，鋰、鈉電池的產(chǎn)業(yè)鏈大部分可以復(fù)用。借助在鋰電池產(chǎn)業(yè)上的供應(yīng)鏈建設(shè)，鋰電池廠比新進(jìn)來(lái)的鈉電池廠具備更低成本的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)。

三、產(chǎn)能和品控能力。這個(gè)無(wú)需多說(shuō)，一、二、三線鋰電企業(yè)都已經(jīng)有多年的生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)。

四、下游客戶獲取能力。

除了上述四個(gè)優(yōu)勢(shì)以外，鋰電企業(yè)做鈉電池，最大的優(yōu)勢(shì)是，左右逢源，鋰價(jià)高時(shí)多生產(chǎn)鈉電池，鋰價(jià)回調(diào)后，就多推廣鋰電池。就像一個(gè)足球隊(duì)一樣，除了主力，還要養(yǎng)一些后備隊(duì)員。

短期內(nèi)，鋰電企業(yè)聯(lián)合鈉電，打壓鋰鹽價(jià)格，中長(zhǎng)期看，這些鋰電企業(yè)視鈉電企業(yè)為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，必將與之為敵。本質(zhì)上講，不管是鋰電還是鈉電，動(dòng)力電池企業(yè)的選拔賽已經(jīng)完成，還沒有拿到入場(chǎng)券的玩家，已經(jīng)被淘汰。

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