亚洲va在线va天堂xxxx中文 ,女子奶水太多喂老头中文字幕,亚洲性啪啪无码av天堂,无码H肉动漫在线观看免费中文

(資料圖片)

今年1月5日才發(fā)布實(shí)施的《上市公司股份回購(gòu)規(guī)則》在歷經(jīng)不到10個(gè)月的情況下又再一次面臨修訂。10月14日晚，證監(jiān)會(huì)就修訂的《上市公司股份回購(gòu)規(guī)則》（下稱(chēng)《回購(gòu)規(guī)則》）公開(kāi)征求意見(jiàn)。

為什么要再一次修訂《回購(gòu)規(guī)則》？證監(jiān)會(huì)在“公開(kāi)征求意見(jiàn)的通知”里明確表示，此舉旨在“為支持鼓勵(lì)上市公司依法實(shí)施股份回購(gòu)，積極維護(hù)公司投資價(jià)值和中小股東權(quán)益，更好順應(yīng)市場(chǎng)實(shí)際和公司需求”。在這里，證監(jiān)會(huì)明確提到“積極維護(hù)公司投資價(jià)值和中小股東權(quán)益”。這或許就是這一次證監(jiān)會(huì)修訂《回購(gòu)規(guī)則》的主要原因。

實(shí)際上，自從2018年10月全國(guó)人大常委員通過(guò)對(duì)《公司法》第142條關(guān)于公司股份回購(gòu)規(guī)定所進(jìn)行的專(zhuān)項(xiàng)修改后，上市公司回購(gòu)的限制就被全面放寬。上市公司回購(gòu)的股份既可以用于注銷(xiāo)，也可以用于股權(quán)激勵(lì)與員工持股。如此一來(lái)，上市公司回購(gòu)在A股市場(chǎng)就呈現(xiàn)出風(fēng)起云涌之勢(shì)。僅今年（截止10月14日）滬深兩市就有509家上市公司實(shí)施了股份回購(gòu)，回購(gòu)金額1037億元。

上市公司回購(gòu)不斷，但卻并沒(méi)有起到提振公司股價(jià)的效果，更沒(méi)有起到提振股市大盤(pán)的作用。相關(guān)公司的股價(jià)越走越低，A股指數(shù)再度回到3000點(diǎn)附近，3000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)也因此再度打響。而之所以出現(xiàn)這種局面，一個(gè)很重要的原因，就是如今上市公司回購(gòu)將回購(gòu)股份用于注銷(xiāo)的很少，絕大多數(shù)都是將回購(gòu)股份用于股權(quán)激勵(lì)與員工持股計(jì)劃，并沒(méi)有真正起到“維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益”的作用。所以證監(jiān)會(huì)再度修訂《回購(gòu)規(guī)則》，就是要鼓勵(lì)上市公司“積極維護(hù)公司投資價(jià)值和中小股東權(quán)益”，也即是鼓勵(lì)上市公司實(shí)行注銷(xiāo)式回購(gòu)。

最明顯的就是本次修訂的《回購(gòu)規(guī)則》將“連續(xù)20個(gè)交易日內(nèi)公司股票收盤(pán)價(jià)格跌幅累計(jì)達(dá)到30%”調(diào)整為“連續(xù)20個(gè)交易日內(nèi)公司股票收盤(pán)價(jià)格跌幅累計(jì)達(dá)到25%”，這一條就是進(jìn)行“維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益”情形的回購(gòu)所需要滿足的條件。這次修訂，也就意味著降低了進(jìn)行“維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益”情形的回購(gòu)門(mén)檻，讓更多的上市公司可以進(jìn)行注銷(xiāo)式回購(gòu)。

從目前上市公司回購(gòu)的現(xiàn)狀來(lái)看，證監(jiān)會(huì)修訂《回購(gòu)規(guī)則》，鼓勵(lì)上市公司“積極維護(hù)公司投資價(jià)值和中小股東權(quán)益”是很有必要的。不過(guò)，就上市公司回購(gòu)業(yè)務(wù)的規(guī)范與健康發(fā)展來(lái)說(shuō)，《回購(gòu)規(guī)則》的修訂完善還有必要作進(jìn)一步的深入。不論是進(jìn)行“為維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益所必需”的回購(gòu)還是“將股份用于員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)”的回購(gòu)，都有必要在制度上作進(jìn)一步的完善。

首先，就“為維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益所必需”而進(jìn)行的回購(gòu)來(lái)說(shuō)，需要明確這兩條內(nèi)容：其一，回購(gòu)的股份只能而且必須用于注銷(xiāo)，而不能進(jìn)行進(jìn)一步的轉(zhuǎn)讓并再次回流市場(chǎng)，嚴(yán)禁上市公司將以“維護(hù)股東權(quán)益”名義進(jìn)行回購(gòu)的股份用于股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃。畢竟在上市公司回購(gòu)中，只有注銷(xiāo)股份才能真正起到“維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益”，而將這類(lèi)回購(gòu)的股份用于股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃，則有忽悠投資者的嫌疑。

其二，目前《回購(gòu)規(guī)則》規(guī)定上市公司進(jìn)行回購(gòu)必須符合“公司最近一年無(wú)重大違法行為”的條件，對(duì)這一規(guī)定有必要作出修訂，即上市公司即便一年內(nèi)存在重大違法行為，也不影響公司進(jìn)行“維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益”的回購(gòu)。畢竟在任何情況下，上市公司維護(hù)股東權(quán)益都是應(yīng)該的。同時(shí)，就維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益的回購(gòu)來(lái)說(shuō)當(dāng)然是越快執(zhí)行越好，可以將回購(gòu)的時(shí)限由三個(gè)月縮短到一個(gè)月。

其次，就“將股份用于員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)”的回購(gòu)來(lái)說(shuō)，必須避免利益輸送。當(dāng)下上市公司回購(gòu)之所以不能提振股價(jià)不能提振投資者信心，問(wèn)題就在于上市公司回購(gòu)的股份在用于股權(quán)激勵(lì)與員工持股計(jì)劃的時(shí)候，涉及到的利益輸送太多。按市場(chǎng)價(jià)的“半價(jià)”輸送是一種常態(tài)，按“1元”或“0元”進(jìn)行利益輸送的公司也不少見(jiàn)。因此，有必要就此作出規(guī)范。比如規(guī)定員工持股計(jì)劃與股權(quán)激勵(lì)嚴(yán)禁“1元購(gòu)”與“零元購(gòu)”，其中員工持股計(jì)劃的認(rèn)購(gòu)價(jià)格不低于回購(gòu)價(jià)（或市場(chǎng)價(jià)）的80%，股權(quán)激勵(lì)的認(rèn)購(gòu)價(jià)格不低于回購(gòu)價(jià)的50%，避免上市公司回購(gòu)成了利益輸送的源頭，讓員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)成了利益輸送的工具。@今日話題

關(guān)鍵詞： 上市公司 股東權(quán)益 員工持股計(jì)劃