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好長(zhǎng)時(shí)間不發(fā)文了，今天來(lái)測(cè)評(píng)測(cè)評(píng)行業(yè)指數(shù)基金，順便談?wù)勎覍?duì)近期行情的看法。在這次話題哥推薦的12只行業(yè)指數(shù)基金中，有一只基金業(yè)績(jī)非常亮眼，它的最近三年的收益率達(dá)到了100%以上。她是一只立足煤炭領(lǐng)域的行業(yè)指數(shù)基金，說(shuō)到煤炭很多人不以為然，認(rèn)為這玩意黑黢黢的，是落后產(chǎn)能的象征，然而實(shí)際上煤炭在這三年表現(xiàn)得非常猛，我們就拿中證煤炭指數(shù)為例，該指數(shù)在2020年5月階段性探底后一直上漲，截止到2022年12月23日，期間漲幅已經(jīng)達(dá)到了100%以上。

在這段時(shí)間內(nèi)，中證煤炭指數(shù)的年化收益高達(dá)30%以上，大幅超越同期滬深300指數(shù)的回報(bào)率。那么接下來(lái)我們就評(píng)測(cè)一下富國(guó)中證煤炭指數(shù)(LOF)A（161032）這只煤炭指數(shù)基金。

【資料圖】

基金測(cè)評(píng)

富國(guó)中證煤炭指數(shù)(LOF)A（161032）是一只LOF基金，這類(lèi)基金既可以在場(chǎng)內(nèi)交易，也可以在場(chǎng)外交易。LOF基金的主要優(yōu)點(diǎn)如下：

1、購(gòu)買(mǎi)起點(diǎn)低，LOF基金可以同時(shí)在場(chǎng)內(nèi)和場(chǎng)外交易，場(chǎng)外部分購(gòu)買(mǎi)起點(diǎn)一般為10元。

2、LOF基金可以場(chǎng)內(nèi)外轉(zhuǎn)換，因此可以利用折溢價(jià)進(jìn)行轉(zhuǎn)換套利。

3、LOF基金可進(jìn)行定投，省心省力，避免頻繁交易。如果投資者選擇定期投資場(chǎng)內(nèi)的ETF基金，往往會(huì)因?yàn)閮r(jià)格波動(dòng)而產(chǎn)生心理落差，容易違背定投的原則。

4、可進(jìn)行基金轉(zhuǎn)換，一些基金平臺(tái)具有基金轉(zhuǎn)換功能，投資者可以設(shè)置預(yù)期收益率，達(dá)到后自動(dòng)將LOF基金轉(zhuǎn)換為貨幣基金，進(jìn)而鎖定收益止盈。

富國(guó)中證煤炭指數(shù)(LOF)A（161032）表現(xiàn)最好的是2020年-2022年，這期間該基金上漲了104.02%，同期滬深300指數(shù)上漲了73.83%。

如果我們細(xì)分年度回報(bào)的話，可以發(fā)現(xiàn)富國(guó)中證煤炭指數(shù)(LOF)A（161032）在2021年取得了46.05%的正收益，而同期滬深300則下跌了5%以上。在2022年下跌行情中，富國(guó)中證煤炭指數(shù)(LOF)A（161032）逆勢(shì)取得了16.05%的正收益，同期滬深300下跌了22.51%。

富國(guó)中證煤炭指數(shù)(LOF)A（161032）是一只典型的股票型指數(shù)基金，股票倉(cāng)位高達(dá)90.84%，權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)相比同類(lèi)被動(dòng)指數(shù)基金偏高。

以下是富國(guó)中證煤炭指數(shù)(LOF)A（161032）的十大重倉(cāng)股，這里邊基本上都是我們熟悉的煤炭行業(yè)的巨頭，例如兗礦能源、中國(guó)神華等。

另外如果我們分析富國(guó)中證煤炭指數(shù)(LOF)A（161032）的持股風(fēng)格的話，可以發(fā)現(xiàn)該基金偏重于混合型和成長(zhǎng)型的大盤(pán)股?；旌闲偷墓善惫ナ丶?zhèn)洌砷L(zhǎng)型股票發(fā)展?jié)摿薮?，長(zhǎng)期投資的回報(bào)非常高。

這里我們選擇統(tǒng)計(jì)區(qū)間為近一年，計(jì)算周期為周，標(biāo)的指數(shù)為滬深300指數(shù)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為一年定存利率，Alpha、Sharpe、收益標(biāo)準(zhǔn)差為年化值。

（1）阿爾法系數(shù)

富國(guó)中證煤炭指數(shù)(LOF)A的阿爾法系數(shù)為36.4780，高于同類(lèi)平均的0.6076，該基金實(shí)際收益和平均預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)收益的差額高于同類(lèi)。

（2）貝塔系數(shù)

富國(guó)中證煤炭指數(shù)(LOF)A的貝塔系數(shù)為0.7885，低于同類(lèi)平均的0.9229，該基金的收益受大盤(pán)波動(dòng)的影響低于同類(lèi)。

（3）夏普比率

富國(guó)中證煤炭指數(shù)(LOF)A的夏普比率為0.4369，高于同類(lèi)平均的-1.0173，該基金承擔(dān)單位風(fēng)險(xiǎn)所獲得的風(fēng)險(xiǎn)收益高于同類(lèi)。

（4）最大回撤

富國(guó)中證煤炭指數(shù)(LOF)A的最大回撤為-21.1749，小于同類(lèi)平均的-27.6356，該基金最大回撤幅度低于同類(lèi)。

綜合來(lái)看，富國(guó)中證煤炭指數(shù)(LOF)A是一只進(jìn)攻能力比較強(qiáng)的，同時(shí)穩(wěn)定性也比較好的優(yōu)秀基金。

富國(guó)中證煤炭指數(shù)(LOF)A的基金經(jīng)理是張圣賢先生，其在出任該基金的基金經(jīng)理之前管理過(guò)多只行業(yè)指數(shù)基金，對(duì)行業(yè)指數(shù)的認(rèn)識(shí)較為深刻。

我們也可以明顯發(fā)現(xiàn)，張圣賢先生管理的富國(guó)中證煤炭指數(shù)(LOF)A業(yè)績(jī)要遠(yuǎn)超同類(lèi)基金。

煤炭行業(yè)敢不敢投

其實(shí)說(shuō)到底，富國(guó)中證煤炭指數(shù)(LOF)A的優(yōu)秀主要取決于最近幾年煤炭行業(yè)的上漲行情。

這幾年煤炭行業(yè)的上漲，一方面是由于疫情下進(jìn)口煤碳大幅減少，市場(chǎng)需求緊張；另一方面也與國(guó)內(nèi)煤炭行業(yè)及相關(guān)行業(yè)的需求量上升有關(guān)。

對(duì)于煤炭為代表的資源股，他們實(shí)際上具有強(qiáng)周期性，宏觀擇時(shí)比較關(guān)鍵。總體上來(lái)講，基于目前能源狀況和市場(chǎng)位置，這輪資源股的行情還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，選擇富國(guó)中證煤炭指數(shù)(LOF)A來(lái)布局煤炭行業(yè)，相比于直接投資煤炭領(lǐng)域個(gè)股的風(fēng)險(xiǎn)性小，比較適合穩(wěn)健型的投資選手。

市場(chǎng)看法

最后簡(jiǎn)單談?wù)勎覍?duì)目前A股市場(chǎng)的看法，總體上講已經(jīng)進(jìn)入底部區(qū)間了。正如李大霄老師前段時(shí)間所講，底又被外資抄走了。

目前可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)投資價(jià)值愈發(fā)明顯，規(guī)模小的一些次新債，熱門(mén)賽道債的投資價(jià)值很高，需要我們精挑細(xì)選一些。

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