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世界關(guān)注：談市場(chǎng)先生和華潤(rùn)電力的投資機(jī)會(huì)

2022-12-28 22:13:29 來(lái)源：雪球網(wǎng) 小 中

(資料圖片)

2022年7月我內(nèi)部推薦華潤(rùn)電力，投資邏輯很清晰：短期火電扭虧估值回歸，中期光伏上游原材料降價(jià)促進(jìn)新的綠電項(xiàng)目加速投資，遠(yuǎn)期碳中和大背景下我國(guó)能源革命形成長(zhǎng)坡厚雪。華潤(rùn)電力作為一家華潤(rùn)系的上市公司，治理結(jié)構(gòu)好、管理水平高、融資成本低、拿項(xiàng)目能力強(qiáng)、成本管控到位，各方面都讓人無(wú)比放心，唯一的分拆風(fēng)險(xiǎn)總體來(lái)看是可控的，在這個(gè)長(zhǎng)坡厚雪下的確定性最大。與此同時(shí)，按照2023年凈利潤(rùn)估值，他是幾大運(yùn)營(yíng)商里估值最低的。質(zhì)地最好，估值最低，所以我個(gè)人港股也單吊華潤(rùn)電力，占總倉(cāng)位的30%。但過(guò)去的半年股價(jià)始終處于7月份股價(jià)水位之下，這是完全低于我的預(yù)期的。

今天一方面港股市場(chǎng)不錯(cuò)，另一方面電力行業(yè)廣東和江蘇綠電價(jià)格超預(yù)期，通威和中環(huán)等企業(yè)硅料等上游原材料大幅降價(jià)，推動(dòng)綠電運(yùn)營(yíng)商的irr大幅提升，2023年行業(yè)有望量?jī)r(jià)齊升，以上幾大因素共同導(dǎo)致今天行業(yè)的井噴表現(xiàn)。

這里說(shuō)到一個(gè)非常有趣的現(xiàn)象就是A股和港股的差異，電價(jià)上漲和硅料降價(jià)這兩個(gè)消息周末發(fā)布，A股因?yàn)闆](méi)有圣誕節(jié)放假周一和周二就已經(jīng)開(kāi)盤，但是面對(duì)利好消息可以說(shuō)是無(wú)動(dòng)于衷。

港股市場(chǎng)在確定性事件下的有效性是更高的。硅料和組件降價(jià)在行業(yè)里都是共識(shí)，幾個(gè)電力運(yùn)營(yíng)商電話會(huì)都一致預(yù)期2023年一季度隨著較多產(chǎn)能釋放，原材料將有確定性拐點(diǎn)。但市場(chǎng)最終還是等到上游企業(yè)發(fā)出降價(jià)函的時(shí)候才表現(xiàn)。這也體現(xiàn)了港股市場(chǎng)先生的一大特點(diǎn)，不見(jiàn)兔子不撒鷹。

而對(duì)比A股市場(chǎng)對(duì)于電力版塊的炒作2022年中便以浩浩蕩蕩的展開(kāi)，有多家上市公司都走出了翻倍行情，那個(gè)時(shí)候所有拿著港股電力股的心情是無(wú)比沮喪的。

真正看清本質(zhì)才能撥云見(jiàn)日守得云開(kāi)見(jiàn)月明。邏輯依舊不變，變得只是人心。期待未來(lái)的一年電力行業(yè)的邏輯真正全面展開(kāi)。$華潤(rùn)電力(00836)$

關(guān)鍵詞：華潤(rùn)電力上市公司電力行業(yè)