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本文章里所講的止盈是指長線投資，不適合短線投機。我也不提倡朋友們進行短線投機。有粉絲朋友問我是不是對短期風(fēng)險毫不在意：

我當(dāng)然是毫不在意。因此短期風(fēng)險是無法預(yù)測的。在股市里想躲避短期風(fēng)險，實質(zhì)就是想賣在每個短期高點上，這根本是神仙才能完成的事情。股票投資必須要明白哪些事情是可以做的、是有必要花費時間和精力研究的，哪些事情是不可以做的、是沒有必要花費時間和精力的。

(資料圖片僅供參考)

“回避短期風(fēng)險”就是屬于沒有必要花費時間和精力做的事情的之一，同時這也是不可以做的事情，這就像想和一個女人牽手一生，卻想在一生里避開每次和她的爭吵。這顯然就是幻想。長久的婚姻就是在吵吵鬧鬧中度過的，長期投資的豐厚收益就是以承受無盡的短期風(fēng)險為代價才換來的。

前幾天，有粉絲看了我長線投資方面的文章里提出的“要在出現(xiàn)較大盈利以后才會考慮賣出”后發(fā)問：怎么才能知道手上的盈利算較大盈利呢？

我當(dāng)時答應(yīng)專門寫一篇文章談下。所以，今天我單獨講下怎樣進行止盈，包括“怎樣的盈利才算較大盈利”的問題。

一般來說，如果手里一只股票或基金漲幅翻倍，那么都可以算得上是“較大的盈利”，都應(yīng)考慮下是否應(yīng)部分止盈賣出。因為，大多數(shù)的行業(yè)和公司的基本面都不會在短短幾年時間里業(yè)績增長到支持股價翻倍的程度。股價翻倍往往意味著估值泡沫。當(dāng)然，在具體投資時還要進行具體公司的業(yè)績分析。個別的公司的翻倍漲幅確實是受業(yè)績的高速增長支持，但大多數(shù)的公司股價一二年內(nèi)迅速翻倍，都是值得我們思考下業(yè)績是否真的支持這么高的股價。

很多投資者在一只股票的股價或基金上漲了40%甚至20%左右就急忙拋售了。對于長線投資來說，這顯然是賣出過早了。一般來說，一個牛市行情股價都要從最低點上漲一倍左右。

如果我們做的是投資組合，比如同時持有好幾只股票或基金。在這種情況下，二三年之內(nèi)總資產(chǎn)一般就不應(yīng)有“翻倍”的要求了?？傎Y產(chǎn)在一輪牛市中能獲得25%以上的收益就已經(jīng)算是“較大的投資收益”了，可以考慮止盈一部分的股票或基金了。當(dāng)然了，這個也要看具體的行情。并沒有一個固定的、機械不變的止盈標(biāo)準(zhǔn)。有的牛市屬于超級牛市，股票投資組合可能會有50%甚至100%以上的收益。

止盈要考慮當(dāng)時的市場環(huán)境。如果當(dāng)時是熊市，那么一般這種止盈就意義不大。在熊市里漲幅達到40%以上的股票，在以后的牛市里可能會繼續(xù)上漲甚至上漲一二倍以上。熊市里漲幅幾十個百分點的股票大多沒有必要進行止盈。還要再重申一次，這里講的是長線投資，不是短線投機。我們應(yīng)主要在牛市里考慮止盈才好。因為牛市里股市估值泡沫大，這時進行適當(dāng)止盈，未來能在低位買回的概率較大。

只要自己持有的股票或基金出現(xiàn)了基本面上的風(fēng)險，那么就必須要進行止盈了，即使當(dāng)前僅盈利十幾個百分點也要馬上賣出。

上面說過有些股票漲了一倍后估值就有泡沫了。但由于并不是所有股票漲了一倍后都是估值過高。所以，我們說到底還是要進行估值分析。比如分析公司未來的業(yè)績增速以計算公司應(yīng)有的估值。估值分析是止盈的核心要素，漲幅之類不過是外在表現(xiàn)。

當(dāng)股票越漲越高，自己已無法對其估值時。表明已超出自己的能力圈，自己無法把握時就要進行止盈賣出了。

總之，判斷當(dāng)下算不算“較大盈利”并沒有簡單的標(biāo)準(zhǔn)。要關(guān)注漲幅大小、市場牛熊、公司基本面變化、估值等因素。比如，我們現(xiàn)在持有一只啤酒股票，當(dāng)前它的市盈率是30多倍、股價也在歷史高位附近，現(xiàn)在已經(jīng)盈利50%多。這算不算“較大盈利”？

根據(jù)當(dāng)前市場為熊市、根據(jù)公司的基本面前景和估值進行判斷，如果現(xiàn)在公司的基本面前景良好且估值合理。我們完全可以認(rèn)為當(dāng)前不算“較大盈利”，我們完全可以耐心持有，坐等以后的漲幅翻倍。

關(guān)鍵詞： 短線投機 長線投資 毫不在意