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#雪球星計(jì)劃公募達(dá)人##A股收官之戰(zhàn)，大盤會怎么走#

(資料圖片僅供參考)

股債配比策略，作為實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)穩(wěn)健增值的重要手段，從歷史長期表現(xiàn)看依然有效，關(guān)鍵還簡單、易操作！即使每個年底做一次“無腦式”股債平衡，長期也能實(shí)現(xiàn)較好的風(fēng)險收益比。某種意義上，只有懂得了股債搭配，才算是真正踏上了財(cái)富管理之道。

司令以“股代表”滬深300指數(shù)、“債代表”萬得中長期純債型基金指數(shù)，一起來看看簡單的股債平衡策略，過去十年穿越牛熊中，發(fā)揮了怎樣的“功效”？

如下表統(tǒng)計(jì)，2013-2022十年期間，滬深300每年平均收益率為7.12%，萬得中長期純債型基金指數(shù)每年平均收益率為4.67%。如果每個年底做一次股債平衡策略，那么組合每年平均收益率為5.89%。單從數(shù)字來看，或許股債平衡組合收益還略遜于滬深300，但是如果從“風(fēng)險收益比”指標(biāo)來看，夏普比率反而更高、曲線更平滑（意味著回撤小），持有體驗(yàn)無疑也更好。

再以期間的連續(xù)兩年（2017-2018）為例，2017年滬深300大漲21.78%，如果2016年底時做了股債平衡策略，那么2017年組合收益率僅有11.97%，表現(xiàn)確實(shí)不如滬深300。但是，2018年滬深300下跌25.31%，不僅回吐了2017全年的收益，甚至賬戶還出現(xiàn)了虧損；而股債平衡組合2018年僅下跌9.69%，經(jīng)歷完整兩年之后還有的賺，并且較好規(guī)避了2018年市場大幅向下波動的風(fēng)險，賬戶資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)了繼續(xù)增值。

從上述表格中還能看出，如果滬深300當(dāng)年出現(xiàn)較大下跌時，年底提升股債組合中的“股”的配比，那么來年有望獲得更佳的收益。而眼下即將告別2022年，顯然也處于這樣的局面，司令建議2023年“股債配比”策略，黃金比例為“6:4”，“債”的部分選擇純債基金。

當(dāng)然，還有一種股債組合策略，那就是“債”的部分選“固收+”產(chǎn)品，比如二級債基。同樣2013-2022十年期間，滬深300每年平均收益率為7.12%，萬得混合債券型二級基金指數(shù)每年平均收益率為6.17%。如果每個年底做一次股債平衡策略，那么該組合每年平均收益率為6.64%?？梢?，收益指標(biāo)與滬深300相差無幾，但是風(fēng)險收益性價比卻超高。

成立已滿十年，且近十年年化回報(bào)高于4.67%的中長期純債基金，篩選后共有8只（多類份額，分開計(jì)算），名字依次是：南方金利定開債A/C（3年）、易方達(dá)永旭定開債（2年）、博時信用債純債債券A、銀華純債信用債券LOF、廣發(fā)純債債券A/C、新華純債添利債券A。其中，僅有南方金利定開債已創(chuàng)出11月1日下跌以來新高，下一期開放日預(yù)估為2024年5月17日。此外，易方達(dá)永旭定開債下一期開放日預(yù)估為2024年11月11日。

成立已滿十年，且近十年年化回報(bào)高于6.17%的二級債基，篩選后共有43只（多類份額，分開計(jì)算，下同），其中11月1日以來凈值創(chuàng)出新高的僅有15只，名字依次是：易方達(dá)安心回報(bào)A/C、博時信用債券A/B/C、南方寶元債券A、國投瑞銀優(yōu)化增強(qiáng)AB/C、長信利豐C、華安強(qiáng)化收益A/B、天弘永利債券A/B、招商安盈A、信誠三得益?zhèn)疉。

部分優(yōu)秀的基金經(jīng)理，在同一家公司任職時間可能未滿十年。因此，司令還篩選了任職滿十年，在管代表產(chǎn)品為中長期純債或二級債基，且任職年化回報(bào)排名靠前的基金經(jīng)理。

其中，在管代表產(chǎn)品為中長期純債基金，基金經(jīng)理名字依次為：索峰（國泰豐祺純債債券）、賀濤（華安錦源0-7年金融債定開債）、陳剛（天弘季季興三個月定開債）、謝志華（民生加銀恒寧債券）、王旭巍（前海開源潤和債券）；

其中，在管代表產(chǎn)品為二級債基，基金經(jīng)理名字依次為：杜海濤（工銀瑞信添頤債券）、胡劍（易方達(dá)穩(wěn)健收益?zhèn)?b>過鈞（博時信用債券）、鄒新進(jìn)（國聯(lián)安添利增長債）、歐陽凱（工銀瑞信雙利債券）。

老股民或許有所體會，股債蹺蹺板效應(yīng)較為常見，但是股債雙殺卻比較罕見，這也為股債配比（再平衡）策略提供了較好的操作理論。學(xué)會股債搭配策略，照樣能夠輕松穿越牛熊！@今日話題@雪球創(chuàng)作者中心@雪球基金$貴州茅臺(SH600519)$$比亞迪(SZ002594)$$邁瑞醫(yī)療(SZ300760)$

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