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周期投資總結(jié)-周期投資思考點(diǎn)集錦

2023-03-28 18:14:28 來源:雪球網(wǎng)

任何一個(gè)企業(yè)的盈利能力分析最終都落在了“量”和“價(jià)”兩個(gè)因素上 ,因?yàn)橹芷谛孕袠I(yè)的空間基本到頂,所以分析周期性行業(yè)的最重要切入點(diǎn)是“價(jià)”也就是行情。


(相關(guān)資料圖)

1、周期性領(lǐng)域有大小周期之分,各種因素導(dǎo)致行業(yè)出現(xiàn)小周期和大周期。小周期需要時(shí)時(shí)跟進(jìn)行業(yè)供需動(dòng)態(tài),波動(dòng)大風(fēng)險(xiǎn)高。要覆蓋投資周期性領(lǐng)域應(yīng)重點(diǎn)投資行業(yè)大周期。(周期投資一中內(nèi)容)

2、如何投資周期領(lǐng)域:

總結(jié)常見的行業(yè)大周期引發(fā)因素,哪些因素事件會(huì)導(dǎo)致行業(yè)出現(xiàn)較長時(shí)間的根本性的供需錯(cuò)配,當(dāng)出現(xiàn)可以引發(fā)行業(yè)大周期的事件時(shí),快速反應(yīng)配置行業(yè)產(chǎn)業(yè)。(周期投資一中內(nèi)容)

3、周期性行業(yè)最大的影響因素只有行情,行情直接決定行業(yè)企業(yè)的利潤情況;幾種常見的周期行業(yè),行情爆發(fā)時(shí)間點(diǎn)。(周期投資一中內(nèi)容)

a、養(yǎng)殖領(lǐng)域大周期期基本都由大規(guī)模疾病引發(fā)。常見的養(yǎng)殖行業(yè)大周期通常從發(fā)生病情導(dǎo)致供給端減少后,有20個(gè)月的供需失衡時(shí)期。也就是有一年半的周期景氣上升期。(周期投資一、二中內(nèi)容)

b、大宗商品周期常見于宏觀經(jīng)濟(jì)探底回升時(shí)。下游生產(chǎn)建設(shè)快速恢復(fù)時(shí)。大宗商品與宏觀經(jīng)濟(jì)密切。景氣快速上升期是宏觀經(jīng)濟(jì)探底回升1年半時(shí)間段。都是投資大宗商品領(lǐng)域的好時(shí)機(jī)(周期投資三中內(nèi)容)

c、較長的產(chǎn)業(yè)鏈條中會(huì)出現(xiàn)兩種投資機(jī)會(huì),產(chǎn)業(yè)內(nèi)部局部環(huán)節(jié)供需錯(cuò)配引發(fā)的局部周期行情。整個(gè)產(chǎn)業(yè)下游需求提升拉動(dòng)的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)周期行情。

產(chǎn)業(yè)最終的需求端與整體的供給端如果沒有產(chǎn)生供需錯(cuò)配,產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部局部的錯(cuò)配會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈局部賺取其他產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)的錢(周期投資二內(nèi)容)

4、周期性基本誘發(fā)因素是供需關(guān)系,需求情況決定行情,供給影響行情。需求側(cè)影響因素往往對(duì)行情的影響更加劇烈一些。(周期投資二內(nèi)容)

5、周期性產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部的利潤分配,主要看行業(yè)集中度,行業(yè)越集中對(duì)上下游的議價(jià)能力越強(qiáng),在整個(gè)周期過程中,利潤分配話語權(quán)越強(qiáng)。(成長性領(lǐng)域利潤分配主要看產(chǎn)業(yè)的技術(shù)節(jié)點(diǎn))(周期投資三中內(nèi)容)

6、一個(gè)完整的周期分析視角,可以發(fā)現(xiàn)很多投資機(jī)會(huì),也避免更多投資陷阱。產(chǎn)業(yè)鏈上下游分析:上游成本占比情況,下游需求領(lǐng)域分布情況,可以拓展周期性投資領(lǐng)域,同樣可以應(yīng)用在成長股分析中,也是及其重要的影響因素(周期投資四中內(nèi)容,逆向思維)

7、成長領(lǐng)域的周期思維~日常分析企業(yè)最容易缺失的視角是分析影響需求的因素(驅(qū)動(dòng)需求增長的因素是否持續(xù)),導(dǎo)致下游需求是否會(huì)出現(xiàn)階段性下滑,傳到到行業(yè)領(lǐng)域。對(duì)于短期需求爆發(fā)導(dǎo)致過高估值往往是很容易忽略的投資陷阱。

周期投資一

周期投資二

周期投資三

周期投資四

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