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目前，由于各種環(huán)境問題越發(fā)成為人們關(guān)注的焦點，70多個國家共同發(fā)出倡議，承諾實現(xiàn)凈零排放目標。實現(xiàn)這一目標的最有效方式之一就是從使用傳統(tǒng)內(nèi)燃機的汽車過渡到新型電動汽車，因為交通運輸排放的碳排量占全球的22%。而電動汽車的原材料供應(yīng)大部分在新興市場，所以電動汽車的發(fā)展也推動著新興市場的發(fā)展。

Global X ETFs的老師為我們分析了目前電動汽車的轉(zhuǎn)型、新興市場在電動汽車供應(yīng)鏈中發(fā)揮的巨大作用，以及這為什么代表了新興市場資產(chǎn)類別潛在的長期特殊利好。讓我們一起來看看。

-隨著全球各國努力實現(xiàn)凈零排放，從傳統(tǒng)內(nèi)燃機向電動汽車的過渡可能是實現(xiàn)目標的關(guān)鍵。

(資料圖片僅供參考)

-鑒于新興市場在大宗商品生產(chǎn)中發(fā)揮的巨大作用，它們將成為向電動汽車轉(zhuǎn)型的主要受益者。

-電動汽車在新興市場的普及可能會比較緩慢，但我們預(yù)計在中國以外的地區(qū)會取得一些進展。

在過去的十年里，由于技術(shù)的進步，電池的存儲容量得到提升，電池的成本大幅降低，從而加快了電動汽車的普及速度。除了持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新，政府補貼和充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)可能有助于進一步加快電動汽車的普及。2021年，全球電動汽車的滲透率為9%，分析師預(yù)計如果我們繼續(xù)致力于實現(xiàn)凈零目標，電動汽車在新型輕型汽車銷量中的比例將在下個十年中期上升至60%以上。到2050年，為實現(xiàn)凈零排放，對汽車的累計投資可能達到81.8萬億美元左右，而充電基礎(chǔ)設(shè)施投資總額可能額外增加2.8萬億美元。這個機會顯然是巨大的，但新興市場是如何在其中發(fā)揮作用的呢？

鋰是電動汽車電池的主要原料之一，每塊電池大約含有9公斤鋰元素。電動汽車的普及可能會推動鋰的需求呈指數(shù)級增長，預(yù)計到2040年需求將增長40倍。在過去一年左右的時間里，盡管技術(shù)不斷改進，但鋰的供應(yīng)一直無法滿足電動汽車主導(dǎo)的需求熱潮，導(dǎo)致電池級鋰價格在2022年飆升，這是自2010年以來電動汽車電池價格的首次上漲。盡管鋰價格自2022年11月達到峰值以來有所回落，但仍遠高于疫情前的水平。

投資缺乏、政治不確定性以及新項目啟動耗時長等問題導(dǎo)致了鋰的供應(yīng)不足。這一點在拉丁美洲尤為明顯，在這里僅“鋰三角”就占據(jù)了全球約55%的儲量。這片40萬平方公里的土地橫跨智利、阿根廷和玻利維亞，但供應(yīng)量只占全球的35%。此外，隨著時間的推移，這一比例預(yù)計會下降，因為智利不太可能批準新項目，而玻利維亞的生產(chǎn)能力仍然不足。中國是新興市場的另一個鋰生產(chǎn)大國，目前中國的鋰產(chǎn)量占全球供應(yīng)量的15%，而且還在不斷增長。盡管以澳大利亞為首的其他市場也有新項目，但為達成全球凈零排放目標仍需要進一步的投資。

銅是轉(zhuǎn)型綠色能源所需的另一個主要材料，典型電動汽車使用的銅量是普通內(nèi)燃機汽車的兩倍多。銅也是電動汽車充電站、風能和太陽能以及其他綠色技術(shù)的主要材料。由于其在能源轉(zhuǎn)型中的應(yīng)用，綠色能源對銅的需求可能會從2020年占全球銅需求的3%增長到2030年的15%左右。新興市場目前是銅的主要生產(chǎn)國，占全球供應(yīng)量的70%以上，而智利和秘魯分別約占25%和10%。根據(jù)一些估計，目前的供應(yīng)前景是有限的，供應(yīng)壓力可能會持續(xù)到2030年。因此，供需動態(tài)可能轉(zhuǎn)化為更高的價格，這對某些新興市場來說是一大利好。

其他金屬，如鈷和鎳，也是電動汽車電池組成中不可或缺的部分，尤其目前在全球市場占主導(dǎo)地位的高端電池中。因此，對電動汽車的持續(xù)補貼和對內(nèi)燃機汽車更嚴格的監(jiān)管將會推動對高端電池的需求。鈷的供應(yīng)非常集中，剛果民主共和國占全球產(chǎn)量的三分之二以上。這種集中度給電動汽車供應(yīng)鏈增加了很多風險，我們預(yù)計在鈷儲量較高的其他司法管轄區(qū)（如澳大利亞）的投資將會增加。就鎳而言，供應(yīng)并不那么集中，但目前的供應(yīng)仍然受限，似乎需要繼續(xù)投資，以滿足未來電動汽車需求的預(yù)期增長。

除了因綠色技術(shù)生產(chǎn)所提高的稀土金屬需求之外，中國還可能因向電動汽車的轉(zhuǎn)型而受益，因為中國在供應(yīng)鏈的下游發(fā)揮著主導(dǎo)作用。中國加工和精煉了全球約60%的鋰和80%的鈷，同時也是銅和鎳的主要生產(chǎn)國。此外，中國迄今為止是電池制造領(lǐng)域的市場領(lǐng)導(dǎo)者，占全球陰極生產(chǎn)的70%和陽極生產(chǎn)的85%。這種市場主導(dǎo)地位已經(jīng)引發(fā)了危險信號，并推動美國通過《通貨膨脹降低法案》提高美國國內(nèi)的電池制造能力。盡管中國的市場份額可能會下降，但它仍將受益，因為它可能仍是快速增長的電動汽車市場的關(guān)鍵參與者。美國減少全球電動汽車供應(yīng)鏈對中國的依賴的策略將為墨西哥等其他新興市場提供了一個近岸外包的機會。事實上，特斯拉最近宣布了在墨西哥建立一個超級工廠的計劃，這項投資可能價值約50億美元，并創(chuàng)造多達6000個工作崗位。

盡管新興市場對全球向電動汽車的轉(zhuǎn)型至關(guān)重要，但由于種種因素，大多數(shù)新興市場的采用可能會推遲。尤其是，高昂的售價和偏高的融資成本使許多新興市場消費者無力購買，且新興市場政府普遍缺乏投資基礎(chǔ)設(shè)施或補貼的能力。中國是一個例外，由于政府投資、人口密度以及比亞迪等國內(nèi)電動汽車生產(chǎn)商的大力推動，中國目前在電動汽車的采用曲線上處于領(lǐng)先地位。這種能源轉(zhuǎn)型可能是中國到2060年實現(xiàn)凈零排放目標的關(guān)鍵，尤其是考慮到中國目前是全球最大的排放國。我們預(yù)計中國將繼續(xù)保持領(lǐng)先地位，其種類繁多的電動汽車品種將撬動更多消費者。

許多新興市場的電動汽車普及程度可能會落后于發(fā)達市場同行和中國。然而，我們認為，在某些市場內(nèi)，環(huán)境改善仍有充足的機會，這將有助于實現(xiàn)全球排放目標，因為中國以外的新興市場占全球二氧化碳排放量的三分之一以上。

巴西是一個可以預(yù)見將長期采用電動汽車的新興市場例子，因為該國84%的能源生產(chǎn)來自水力發(fā)電和其他可再生能源，而該國幾乎所有的輕型汽車目前都使用乙醇燃料發(fā)動機。盡管電動汽車轉(zhuǎn)型在短期內(nèi)不太可行，但私營部門已經(jīng)在推動改善交通部門的環(huán)境效率。這些公司似乎處于有利地位，可以加快巴西最終的電動汽車轉(zhuǎn)型。例如，Vamos向巴西的企業(yè)和個人出租新的重型車輛，如卡車和機械。與其他市場相比，巴西的卡車車隊已經(jīng)老化，商用車輛的平均車齡為20.7年。結(jié)果效率低下的機隊反而提高了燃料成本和二氧化碳排放。Vamos的產(chǎn)品可以幫助解決這個問題，通過用新版本的卡車替換舊卡車，可以減少95%的二氧化碳排放，同時為客戶節(jié)省約30%的成本。

Rumo是巴西最大的鐵路運營商，其大部分業(yè)務(wù)涉及巴西內(nèi)陸快速增長的農(nóng)業(yè)部門。目前，巴西的運輸部門對卡車的依賴遠遠超過鐵路，導(dǎo)致效率低下、成本上升和二氧化碳排放增加。因此，Rumo進行創(chuàng)新，從卡車手中奪取市場份額，通過投資新項目增加產(chǎn)能，用更省油的發(fā)動機取代老式機車，并采用技術(shù)進一步優(yōu)化運營。

Localiza（PINK：LZRFY）是巴西最大的汽車和車隊租賃公司，該公司目前正在建立長期個人租賃業(yè)務(wù)。Localiza的商業(yè)模式使其成為巴西輕型車隊背后的主要力量。一旦巴西的電動汽車需求加速，我們預(yù)計Localiza將成為巴西電動汽車轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵驅(qū)動力。

對各種環(huán)境目標的承諾應(yīng)該會導(dǎo)致電動汽車需求在未來幾年加速增長。因為新興市場在全球供應(yīng)鏈中發(fā)揮著巨大作用，所以其將在電動汽車需求增長的趨勢中受益。綠色主題大宗商品價格上漲還可能有助于支撐許多新興市場的財政狀況，并吸引更多投資進入這些經(jīng)濟體?？傊螂妱悠嚨钠占翱赡苋詫⑹切屡d市場向前發(fā)展的關(guān)鍵驅(qū)動力，為投資者提供有吸引力的機會。

未來人們對于環(huán)境的重視將推動電動汽車的普及，從而推動新興市場的發(fā)展。各位投資者有沒有看好的新興市場呢？

摘錄自 盈透證券

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