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目前，由于各種環(huán)境問題越發(fā)成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)，70多個(gè)國家共同發(fā)出倡議，承諾實(shí)現(xiàn)凈零排放目標(biāo)。實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的最有效方式之一就是從使用傳統(tǒng)內(nèi)燃機(jī)的汽車過渡到新型電動汽車，因?yàn)榻煌ㄟ\(yùn)輸排放的碳排量占全球的22%。而電動汽車的原材料供應(yīng)大部分在新興市場，所以電動汽車的發(fā)展也推動著新興市場的發(fā)展。

Global X ETFs的老師為我們分析了目前電動汽車的轉(zhuǎn)型、新興市場在電動汽車供應(yīng)鏈中發(fā)揮的巨大作用，以及這為什么代表了新興市場資產(chǎn)類別潛在的長期特殊利好。讓我們一起來看看。

-隨著全球各國努力實(shí)現(xiàn)凈零排放，從傳統(tǒng)內(nèi)燃機(jī)向電動汽車的過渡可能是實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的關(guān)鍵。

(資料圖片僅供參考)

-鑒于新興市場在大宗商品生產(chǎn)中發(fā)揮的巨大作用，它們將成為向電動汽車轉(zhuǎn)型的主要受益者。

-電動汽車在新興市場的普及可能會比較緩慢，但我們預(yù)計(jì)在中國以外的地區(qū)會取得一些進(jìn)展。

在過去的十年里，由于技術(shù)的進(jìn)步，電池的存儲容量得到提升，電池的成本大幅降低，從而加快了電動汽車的普及速度。除了持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新，政府補(bǔ)貼和充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)可能有助于進(jìn)一步加快電動汽車的普及。2021年，全球電動汽車的滲透率為9%，分析師預(yù)計(jì)如果我們繼續(xù)致力于實(shí)現(xiàn)凈零目標(biāo)，電動汽車在新型輕型汽車銷量中的比例將在下個(gè)十年中期上升至60%以上。到2050年，為實(shí)現(xiàn)凈零排放，對汽車的累計(jì)投資可能達(dá)到81.8萬億美元左右，而充電基礎(chǔ)設(shè)施投資總額可能額外增加2.8萬億美元。這個(gè)機(jī)會顯然是巨大的，但新興市場是如何在其中發(fā)揮作用的呢？

鋰是電動汽車電池的主要原料之一，每塊電池大約含有9公斤鋰元素。電動汽車的普及可能會推動鋰的需求呈指數(shù)級增長，預(yù)計(jì)到2040年需求將增長40倍。在過去一年左右的時(shí)間里，盡管技術(shù)不斷改進(jìn)，但鋰的供應(yīng)一直無法滿足電動汽車主導(dǎo)的需求熱潮，導(dǎo)致電池級鋰價(jià)格在2022年飆升，這是自2010年以來電動汽車電池價(jià)格的首次上漲。盡管鋰價(jià)格自2022年11月達(dá)到峰值以來有所回落，但仍遠(yuǎn)高于疫情前的水平。

投資缺乏、政治不確定性以及新項(xiàng)目啟動耗時(shí)長等問題導(dǎo)致了鋰的供應(yīng)不足。這一點(diǎn)在拉丁美洲尤為明顯，在這里僅“鋰三角”就占據(jù)了全球約55%的儲量。這片40萬平方公里的土地橫跨智利、阿根廷和玻利維亞，但供應(yīng)量只占全球的35%。此外，隨著時(shí)間的推移，這一比例預(yù)計(jì)會下降，因?yàn)橹抢惶赡芘鷾?zhǔn)新項(xiàng)目，而玻利維亞的生產(chǎn)能力仍然不足。中國是新興市場的另一個(gè)鋰生產(chǎn)大國，目前中國的鋰產(chǎn)量占全球供應(yīng)量的15%，而且還在不斷增長。盡管以澳大利亞為首的其他市場也有新項(xiàng)目，但為達(dá)成全球凈零排放目標(biāo)仍需要進(jìn)一步的投資。

銅是轉(zhuǎn)型綠色能源所需的另一個(gè)主要材料，典型電動汽車使用的銅量是普通內(nèi)燃機(jī)汽車的兩倍多。銅也是電動汽車充電站、風(fēng)能和太陽能以及其他綠色技術(shù)的主要材料。由于其在能源轉(zhuǎn)型中的應(yīng)用，綠色能源對銅的需求可能會從2020年占全球銅需求的3%增長到2030年的15%左右。新興市場目前是銅的主要生產(chǎn)國，占全球供應(yīng)量的70%以上，而智利和秘魯分別約占25%和10%。根據(jù)一些估計(jì)，目前的供應(yīng)前景是有限的，供應(yīng)壓力可能會持續(xù)到2030年。因此，供需動態(tài)可能轉(zhuǎn)化為更高的價(jià)格，這對某些新興市場來說是一大利好。

其他金屬，如鈷和鎳，也是電動汽車電池組成中不可或缺的部分，尤其目前在全球市場占主導(dǎo)地位的高端電池中。因此，對電動汽車的持續(xù)補(bǔ)貼和對內(nèi)燃機(jī)汽車更嚴(yán)格的監(jiān)管將會推動對高端電池的需求。鈷的供應(yīng)非常集中，剛果民主共和國占全球產(chǎn)量的三分之二以上。這種集中度給電動汽車供應(yīng)鏈增加了很多風(fēng)險(xiǎn)，我們預(yù)計(jì)在鈷儲量較高的其他司法管轄區(qū)（如澳大利亞）的投資將會增加。就鎳而言，供應(yīng)并不那么集中，但目前的供應(yīng)仍然受限，似乎需要繼續(xù)投資，以滿足未來電動汽車需求的預(yù)期增長。

除了因綠色技術(shù)生產(chǎn)所提高的稀土金屬需求之外，中國還可能因向電動汽車的轉(zhuǎn)型而受益，因?yàn)橹袊诠?yīng)鏈的下游發(fā)揮著主導(dǎo)作用。中國加工和精煉了全球約60%的鋰和80%的鈷，同時(shí)也是銅和鎳的主要生產(chǎn)國。此外，中國迄今為止是電池制造領(lǐng)域的市場領(lǐng)導(dǎo)者，占全球陰極生產(chǎn)的70%和陽極生產(chǎn)的85%。這種市場主導(dǎo)地位已經(jīng)引發(fā)了危險(xiǎn)信號，并推動美國通過《通貨膨脹降低法案》提高美國國內(nèi)的電池制造能力。盡管中國的市場份額可能會下降，但它仍將受益，因?yàn)樗赡苋允强焖僭鲩L的電動汽車市場的關(guān)鍵參與者。美國減少全球電動汽車供應(yīng)鏈對中國的依賴的策略將為墨西哥等其他新興市場提供了一個(gè)近岸外包的機(jī)會。事實(shí)上，特斯拉最近宣布了在墨西哥建立一個(gè)超級工廠的計(jì)劃，這項(xiàng)投資可能價(jià)值約50億美元，并創(chuàng)造多達(dá)6000個(gè)工作崗位。

盡管新興市場對全球向電動汽車的轉(zhuǎn)型至關(guān)重要，但由于種種因素，大多數(shù)新興市場的采用可能會推遲。尤其是，高昂的售價(jià)和偏高的融資成本使許多新興市場消費(fèi)者無力購買，且新興市場政府普遍缺乏投資基礎(chǔ)設(shè)施或補(bǔ)貼的能力。中國是一個(gè)例外，由于政府投資、人口密度以及比亞迪等國內(nèi)電動汽車生產(chǎn)商的大力推動，中國目前在電動汽車的采用曲線上處于領(lǐng)先地位。這種能源轉(zhuǎn)型可能是中國到2060年實(shí)現(xiàn)凈零排放目標(biāo)的關(guān)鍵，尤其是考慮到中國目前是全球最大的排放國。我們預(yù)計(jì)中國將繼續(xù)保持領(lǐng)先地位，其種類繁多的電動汽車品種將撬動更多消費(fèi)者。

許多新興市場的電動汽車普及程度可能會落后于發(fā)達(dá)市場同行和中國。然而，我們認(rèn)為，在某些市場內(nèi)，環(huán)境改善仍有充足的機(jī)會，這將有助于實(shí)現(xiàn)全球排放目標(biāo)，因?yàn)橹袊酝獾男屡d市場占全球二氧化碳排放量的三分之一以上。

巴西是一個(gè)可以預(yù)見將長期采用電動汽車的新興市場例子，因?yàn)樵搰?4%的能源生產(chǎn)來自水力發(fā)電和其他可再生能源，而該國幾乎所有的輕型汽車目前都使用乙醇燃料發(fā)動機(jī)。盡管電動汽車轉(zhuǎn)型在短期內(nèi)不太可行，但私營部門已經(jīng)在推動改善交通部門的環(huán)境效率。這些公司似乎處于有利地位，可以加快巴西最終的電動汽車轉(zhuǎn)型。例如，Vamos向巴西的企業(yè)和個(gè)人出租新的重型車輛，如卡車和機(jī)械。與其他市場相比，巴西的卡車車隊(duì)已經(jīng)老化，商用車輛的平均車齡為20.7年。結(jié)果效率低下的機(jī)隊(duì)反而提高了燃料成本和二氧化碳排放。Vamos的產(chǎn)品可以幫助解決這個(gè)問題，通過用新版本的卡車替換舊卡車，可以減少95%的二氧化碳排放，同時(shí)為客戶節(jié)省約30%的成本。

Rumo是巴西最大的鐵路運(yùn)營商，其大部分業(yè)務(wù)涉及巴西內(nèi)陸快速增長的農(nóng)業(yè)部門。目前，巴西的運(yùn)輸部門對卡車的依賴遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過鐵路，導(dǎo)致效率低下、成本上升和二氧化碳排放增加。因此，Rumo進(jìn)行創(chuàng)新，從卡車手中奪取市場份額，通過投資新項(xiàng)目增加產(chǎn)能，用更省油的發(fā)動機(jī)取代老式機(jī)車，并采用技術(shù)進(jìn)一步優(yōu)化運(yùn)營。

Localiza（PINK：LZRFY）是巴西最大的汽車和車隊(duì)租賃公司，該公司目前正在建立長期個(gè)人租賃業(yè)務(wù)。Localiza的商業(yè)模式使其成為巴西輕型車隊(duì)背后的主要力量。一旦巴西的電動汽車需求加速，我們預(yù)計(jì)Localiza將成為巴西電動汽車轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵驅(qū)動力。

對各種環(huán)境目標(biāo)的承諾應(yīng)該會導(dǎo)致電動汽車需求在未來幾年加速增長。因?yàn)樾屡d市場在全球供應(yīng)鏈中發(fā)揮著巨大作用，所以其將在電動汽車需求增長的趨勢中受益。綠色主題大宗商品價(jià)格上漲還可能有助于支撐許多新興市場的財(cái)政狀況，并吸引更多投資進(jìn)入這些經(jīng)濟(jì)體?？傊螂妱悠嚨钠占翱赡苋詫⑹切屡d市場向前發(fā)展的關(guān)鍵驅(qū)動力，為投資者提供有吸引力的機(jī)會。

未來人們對于環(huán)境的重視將推動電動汽車的普及，從而推動新興市場的發(fā)展。各位投資者有沒有看好的新興市場呢？

摘錄自 盈透證券

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