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23年新戴帽的第二只股$*ST煉石(SZ000697)$ ，這只股的基本面很多人對它是褒貶不一，也有很多文章對它進行了分析，尤其是@梅嘗酥V 對它的分析讓人讀后暢快淋漓，非常感謝！

我想從另一個角度來分析一下它，首先說一下它的子公司加德納航空。

一，市場對加德納航空的擔憂:

【資料圖】

加德納業(yè)績60%來自空客，這就引起了市場的擔憂，業(yè)績依賴度過于集中的風險，就像蘋果產業(yè)鏈的供應商被踢出后的歐菲光等公司那樣。

相比于歐菲光被踢出的表現，欣旺達的成功經驗就很值得借鑒。那么加德納航空做了哪些措施呢？

看到了嗎，成都是第十一家加德納航空工廠，未來會全力參與c919。第二增長曲線已經形成。

二，行業(yè)產業(yè)鏈炒作底層邏輯:

一個產業(yè)共經歷三個階段，0-1階段，1-10階段，10-N階段。分別對應初期爆發(fā)，快速成長，成熟飽和。每個階段的炒作都是有不同的底層邏輯的。

初期爆發(fā)階段?成熟飽和階段都是拔估值階段。c919就是0-1階段，馬上開始1-10階段了。這又會引起顧慮，第二階段炒業(yè)績，短期也很難有業(yè)績啊。那么第二階段到底如何炒呢，我們再看新能源車產業(yè)的炒作邏輯:

是先拔估值再炒業(yè)績，核心指標就是滲透率，5%-20%的滲透率階段是拔估值階段，20%-35%炒業(yè)績。至于里面的細節(jié)就不再展開說了，相關的研報很多，分的更細。

總之大部分時間都是炒拔估值時間，拔估值的階段是要按計算器的，炒業(yè)績階段再按計算器那會很慘，新能源汽車滲透率在20%多后，中信的一個研報把寧德時代都算到幾十年以后的折現了，算完后600多塊的寧德還是低估。

而滲透率剛剛過5%，寧德60多塊的時候，不按計算器算合理估值在哪，反而懷疑這玩意能發(fā)展起來嗎？應該算估值的時候在懷疑，只盯事件驅動，在高位的時候該懷疑過高的時候反而瘋狂算估值，不賠錢才怪。

三，拔估值階段是什么樣的思維方式:

我們從以前的牛股的股價運行來看看規(guī)律在哪，

首先看看老美最大市值的科技股蘋果公司是什么樣的上漲邏輯，是我們想象的那樣因為收入和凈利潤增長，所以股價就上漲的嗎？

再看看國內的牛股，被稱為只是做代加工的立訊精密的走勢

可以看到收入，凈利潤，現金流，毛利率都不是牛股核心邏輯。

那些人說:

1，煉石業(yè)績不行，就是虧損。

2，就是一個代加工的，

3，沒有現金流，

4，毛利率低，

5，子公司航宇有技術但是沒有多點訂單，等等

所以未必能漲多少，可是那些牛股也沒有想象的那么好啊?。。?/p>

那么牛股為啥能漲的那么好呢，專業(yè)人士經過統(tǒng)計研究得出了一個結論。

1，先看1倍股的核心邏輯:

炒拐點，是不是和豬周期規(guī)律挺像。

同樣煉石最壞的時候也過去了。

2，再看10倍股的核心邏輯:

說白點，就是壟斷稀缺唄。我們的大飛機缺的是訂單嗎？實際上缺的是技術。

3，最后看看100倍股的核心邏輯:

大飛機?2027年實現現代化?航空周期?自主可控國產替代等底層邏輯是很明確。

四，不能用我們的眼光看二股東應該怎么做:

我們只是盯著股票賺個小錢，而二股東看的可是全局的。

格局要打開，才能看的更遠?。。?/p>

再結合老美的超級航空周期，航空公司如果想趕上我們的航空周期，首先要買飛機的，可見國家下了好大一盤棋啊，先把產業(yè)鏈布局出來?。?！

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