華東醫(yī)藥醫(yī)美利潤跑哪去了|世界訊息
2023-04-16 08:13:05 來源:雪球網(wǎng) 小 中
華東醫(yī)藥22年?duì)I收377億,同比9.12%,歸母25億同比8.58%。在集采和醫(yī)保談判的大棒之下,醫(yī)藥企業(yè)能夠取得業(yè)績增長難能可貴。
中美華東銷售收入112.44 億元,同比10.88%,扣非20.93 億元,同比4.71%。
(資料圖片僅供參考)
醫(yī)藥商業(yè)營收255.53 億元同比10.55%,凈利潤 3.97 億元,同比3.85%。
醫(yī)美業(yè)務(wù)Sinclair 營收 13,457 萬英鎊(約 11.44 億元人民幣),同比76.90%。EBITDA (稅息折舊及攤銷前利潤)2304萬英鎊,約1.95億元人民幣,同比245.95%,收購以來首次年度盈利。
雖說公布了三大板塊的營收和凈利潤,但是這三項(xiàng)的口徑完全不一樣,我們姑且把三者相加:20.93+3.97+1.95=26.85億元,超過歸母凈利潤25億元,加回少數(shù)股東權(quán)益凈利潤也只有25.3億元,相差1.5億。“扣除參控股研發(fā)機(jī)構(gòu)損益,實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益凈利潤 25.98 億元”(財(cái)報(bào)P20)。因?yàn)榭趶讲煌?,我們姑且就認(rèn)為這3項(xiàng)相加就等于歸母凈利潤25億,這1.5億是口徑不同造成的。
那么,華東醫(yī)藥醫(yī)美總營收為19.14億元,而SC的營收只有11.44億元,還有7.7億營收的凈利潤沒有統(tǒng)計(jì)進(jìn)去,這部分利潤去哪里了?難道醫(yī)美19億營收還虧錢了?$愛美客(SZ300896)$19億營收可有12億凈利潤呢?華東醫(yī)藥到底怎么在經(jīng)營醫(yī)美這塊蛋糕的呢?這是這兩天大家質(zhì)疑最多的問題。
我們先看醫(yī)美成本:SC的營收11.44億元,成本4.03億元,毛利率為64.75%,凈利率17%。在國外醫(yī)藥行業(yè)也算正常利潤。伊妍仕在國內(nèi)的批發(fā)價(jià)4000多元一只,不可能沒有利潤還虧本,如果把國內(nèi)的加入SC一起計(jì)算利潤率比SC高才對(duì)。
22年員工總數(shù)增長1634人,其中銷售人員增長1888人,銷售人員增長數(shù)超過了總?cè)藬?shù)增減。因此22年職工工資支出31.26億元,21年為26.43億,20年22.93億。22年比21年多支出了4.84億元,21年工資增加3.5億。這里籌建醫(yī)美銷售公司增加的人數(shù)應(yīng)該不少吧?
大家只看到了醫(yī)美營收,國內(nèi)欣可麗首個(gè)完整會(huì)計(jì)年度營收6億多,卻忽略了銷售不僅需要人,還需要錢。華東醫(yī)藥大姑娘坐轎,國內(nèi)醫(yī)美銷售可是頭一盤呢。一切都得從0開始,做過生意的人很容易理解初創(chuàng)企業(yè)對(duì)現(xiàn)金的消耗。
銷售費(fèi)用22年63.35億元,21年54.24億元,20年59.7億。22年增加9.11億元,21年比20年反而減少了5.46億元。其他三項(xiàng)費(fèi)用增加不多,合計(jì)增加1.7億元。
22年員工工資多開支4.84億元+銷售費(fèi)用增加9.11億元,合計(jì)13.94億元,算清了這個(gè),自然就能夠理解醫(yī)美板塊的利潤了。
原創(chuàng)不易,有#現(xiàn)金紅包# 嗎?
#投資煉金季##財(cái)報(bào)大煉金#$華熙生物(SH688363)$$華東醫(yī)藥(SZ000963)$
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