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收盤了，開始復(fù)盤，剛才一瞬間腦子里涌現(xiàn)出一句話“底層邏輯決定勝負(fù)”，怎么就冒出這么一句話呢？

(資料圖)

是因為最近市場的調(diào)整中，很多朋友對投資邏輯表達(dá)了不同的看法，

有朋友說：踩踏還得繼續(xù)，不把搭順風(fēng)車的甩下去怎么可能見底，拉升后就沒人來接盤了。

有的說：有能力的還是學(xué)習(xí)趨勢交易，A股還真適合炒趨勢交易。

還有朋友說：只適合短炒，長期持有的信心不足。

從大家的留言來看，對于投資的底層邏輯，各自的理解是不一樣的，似乎也都有一定的道理，那么我們到底該采取什么樣的投資邏輯才能增加獲勝的概率呢？

直接回答這個問題也不難，但我想用另外一個例子做個說明。

20多年前我剛剛參加工作，在工作中遇到了很多困難和問題，面對人生的路，同事們討論的結(jié)論無非這么幾個：1、走后門；2、走偏門；3、認(rèn)命隨緣；4、最辛苦的就是拼命努力。

我最終選擇了最辛苦的這條路，拼命努力，因為只有這個適合我，也最能在日積月累中形成自己的優(yōu)勢。

為什么不選攀關(guān)系呢？稍微想想，一個窮苦人，有什么資格去攀關(guān)系、走后門呢？連基本的人情世故、基本的交際規(guī)則恐怕都不懂，需要多少年的摔打才能明白一些事情。

為什么不選走偏門呢？因為這是錯的，不應(yīng)該走。

為什么不選認(rèn)命隨緣呢？因為我不想認(rèn)命，至少我努力過，才能對得起自己躁動的心。

比如你覺得短線操作更好，好，你具備時間精力，具備消息來源，具備快速交易的優(yōu)勢嗎？

如果你覺得聽消息更靠譜，好，你有第一手信息來源，能辨別消息的質(zhì)量和反應(yīng)級別嗎？

比如你覺得你對個股研究更有把握，那就深度研究個股，把握其中的投資機(jī)會。

1、普通投資者有一定的持續(xù)流入的閑錢，這些閑錢不是借別人的，也不需要給別人付利息；

2、普通投資者沒有足夠的投資經(jīng)驗和盯盤時間，但我們知道中長期底部區(qū)域大概率是值得布局的，漲到指數(shù)高位區(qū)域和估值高位區(qū)域的時候，是要注意風(fēng)險的；

3、普通投資者沒有足夠的精力和能力去分析研究個股，但我們有很多指數(shù)型基金和其他基金可以去選擇；

所以，對于絕大部分普通投資者來說，通過配置一攬子指數(shù)基金、在中長期底部區(qū)域布局、耐心一點(diǎn)，或是比較適合的投資策略，有了這個底層邏輯，在具體的品種選擇上、買入賣出的時機(jī)把握上，再精進(jìn)一些，可能對大部分投資者來說，更能提高獲取正收益的概率。

今天上證指數(shù)下跌10.54，跌幅0.32%，收在3264.87點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指下跌42.05點(diǎn)，跌幅1.83%，收在2259.19點(diǎn)；

兩市成交量11339億，僅有851家個股上漲，4230家個股下跌（Wind，2023.04.25）。

我們跟蹤和研究的細(xì)分指數(shù)方面，今天僅有中證傳媒、證券公司、中證銀行、中證白酒等少數(shù)幾個方向出現(xiàn)紅盤，新能源、半導(dǎo)體芯片、軍工、醫(yī)療等方向都出現(xiàn)了比較大的調(diào)整。

從市場情緒看，雖然上證指數(shù)調(diào)整幅度不算大，但市場如此分化，對于投資者的信心和情緒打擊很大；

關(guān)于調(diào)整的原因，有不同的說法，但我們的看法主要有兩個，第一個本質(zhì)還是對一季報避險，隨著一季報的公布，可以看到很多數(shù)據(jù)是不及預(yù)期的；

第二個，還是信心不足，這種信心不足來自于很多方面。

對于這些太復(fù)雜的事情，我們普通投資者不需要過于焦慮，甚至可以完全忽略這些雜音噪音，我們只需要確認(rèn)基本面、技術(shù)面、情緒面、資金面、政策面、行業(yè)面、基金經(jīng)理（公司）面幾個方面是不是處在相對的底部區(qū)域，是不是開始要形成同頻共振了，結(jié)果會向著好的方向發(fā)展的，趨勢從來不以人的意志為轉(zhuǎn)移。

我是無聲，每天堅持研究分析基金，

每個交易日一篇投資觀察和思考，

每個交易日一條《基金大復(fù)盤》視頻，

每周日發(fā)布周策略報告，

隨時保持高效溝通和交流，一個堅持努力提高研究能力的基金投顧人。

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【資訊分享】

1、醫(yī)藥已成除AI外的“第二主線”？（基金）

財聯(lián)社4月25日綜合報道，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年4月17日至2023年4月23日，某跟蹤滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)的ETF成為當(dāng)周獲得凈申購份額最多的非貨ETF，這也是該ETF連續(xù)第三周獲此殊榮。

與此同時，2023年4月1日至2023年4月23日間，國內(nèi)非貨ETF產(chǎn)品合計凈流出1.27億元，但各醫(yī)藥主題ETF卻逆勢吸金219.16億元——跟蹤滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生、中證醫(yī)療、中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)、恒生醫(yī)療保健等指數(shù)的各只ETF產(chǎn)品，在2023年4月內(nèi)均獲得資金凈申購。

另據(jù)財聯(lián)社4月25日綜合報道，除已在2023年4月成功舉辦的美國癌癥研究協(xié)會（AACR）年會外，2023年6月還有一場美國臨床腫瘤學(xué)會（ASCO）年會，該會議或成為中短期內(nèi)國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)的又一次創(chuàng)新成果展示盛會。

多位國內(nèi)公募基金經(jīng)理向財聯(lián)社記者表示，目前全指醫(yī)藥指數(shù)PE分位僅為5.18%，PB分位也僅為27.76%，還有極大的估值修復(fù)空間。

未來伴隨著集采措施的“溫和化”，醫(yī)藥行業(yè)的利潤增長預(yù)期將大大提升。

2、實體融資需求逐步回暖，公募基金加倉銀行股（銀行）

財聯(lián)社4月25日綜合報道，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年4月25日，多只傳統(tǒng)績優(yōu)銀行股在2023年第一季度獲得國內(nèi)公募基金加倉，部分基金經(jīng)理在2023年一季報中提到“實體融資需求逐步回暖”和“貨幣政策趨穩(wěn)”是自己加倉銀行板塊的原因。

另據(jù)證券日報社4月25日綜合報道，根據(jù)巨潮資訊網(wǎng)公告顯示，截至2023年4月24日，有7家國內(nèi)上市銀行企業(yè)的2022年年報數(shù)據(jù)顯示，截至2022年12月31日，公司凈息差低于1.8%，而按照2023年4月10日發(fā)布的《合格審慎評估實施辦法（2023年修訂版）》的要求，國內(nèi)銀行凈息差的評分“警戒線”為1.8%。

同花順數(shù)據(jù)顯示，今日申萬二級銀行行業(yè)漲幅1.82%，排名第1，資金凈流入37.05億元，排名第1。

中國銀河證券4月24日研報指出，23Q1信貸實現(xiàn)開門紅，說明實體融資需求逐步回暖，而在中特估投資大背景下，銀行板塊存在估值重塑機(jī)遇。

銀河證券建議投資者更多關(guān)注區(qū)域資源稟賦突出、信貸增長動能強(qiáng)勁的城農(nóng)商行，和受益地產(chǎn)鏈修復(fù)及零售業(yè)務(wù)布局領(lǐng)先的股份行。

3、“淄博燒烤”只是開胃菜？五一假期出游預(yù)期大漲（飲料制造）

證券時報4月25日綜合報道，受央視等多家權(quán)威媒體集中報道影響，淄博燒烤已成為近期熱門話題，包括國泰君安證券在內(nèi)的多家券商研究所甚至于近期開展了淄博燒烤調(diào)研之旅。

另據(jù)證券時報4月25日綜合報道，根據(jù)數(shù)家旅游預(yù)訂平臺數(shù)據(jù)顯示，山東淄博在2023年五一假期期間的民宿預(yù)訂量已經(jīng)超過2019年同期11倍，94%房源已經(jīng)預(yù)訂一空，多家平臺正緊急安排專員對接山東淄博的未開發(fā)民宿資源，幫助“新手”房東完成房源管理。

同花順數(shù)據(jù)顯示，今日申萬二級飲料制造行業(yè)漲幅0.6%，排名第3，資金凈流入10億元，排名第3。

國泰君安證券4月24日研報指出，淄博燒烤平均客單價在40至70元，啤酒是燒烤的最重要佐餐品，平均每桌燒烤每輪消耗啤酒2至5瓶。

1、終于可以跟投了

2、關(guān)于銀華天璣---悄悄盈的升級說明

3、關(guān)于銀華天璣---年年紅的升級說明

4、【重要】組合申購/升級教程

5、重歸基本面：2023年策略報告

6、投資的細(xì)分方向：2023年2月策略報告（第1011篇周策略）

7、“新半軍”還有希望嗎：2023年3月策略報告（第1015篇周策略）

8、向上的趨勢和主線，逐步浮出水面：2023年2季度策略報告（第1020篇周策略）2023.04.02

9、當(dāng)AI已成往事，系統(tǒng)會自動再平衡：（第1023篇周策略）2023.04.23

溫馨提示：本文不構(gòu)成投資建議，市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。

管理型基金投資顧問服務(wù)由銀華基金管理股份有限公司提供。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。投顧組合建議中可能包含銀華基金管理的基金產(chǎn)品及其他基金管理人管理的基金產(chǎn)品。請投資者在使用基金組合服務(wù)之前，仔細(xì)閱讀相關(guān)協(xié)議、業(yè)務(wù)規(guī)則以及策略說明書，充分了解組合詳情及該組合的基金配置情況，確認(rèn)該組合符合自身的風(fēng)險承受能力、投資期限和投資目標(biāo)。投資者投資基金投顧組合策略應(yīng)遵循“買者自負(fù)”原則，在全面了解基金投顧組合策略的風(fēng)險收益特征、運(yùn)作特點(diǎn)及適當(dāng)性匹配意見的基礎(chǔ)上，結(jié)合自身情況選擇合適的基金投顧組合策略，謹(jǐn)慎作出投資決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險。銀華基金不保證基金投資組合策略一定盈利及最低收益，也不做保本承諾?；鹜顿Y組合策略的風(fēng)險特征與單只基金產(chǎn)品的風(fēng)險特征存在差異。投顧服務(wù)的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，為其他投資人創(chuàng)造的收益并不構(gòu)成業(yè)績表現(xiàn)的保證?；鹜顿Y顧問業(yè)務(wù)尚處于試點(diǎn)階段，基金投資顧問機(jī)構(gòu)存在因試點(diǎn)資格被取消不能繼續(xù)提供服務(wù)的風(fēng)險?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。#基金創(chuàng)作者激勵#

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